A The9 registrou lucro líquido de US$ 32,4 milhões no segundo trimestre, encerrado em 30 de junho. No entanto, suas operações acumularam prejuízo de US$ 13,4 milhões no período. O resultado positivo dependeu principalmente da contabilização dos tokens 9BIT.

A empresa, listada na Nasdaq, obteve receita de apenas US$ 712 mil no trimestre. Além disso, a The9 não registrou receita com mineração de criptomoedas. Mesmo assim, o lucro líquido superou os US$ 22,6 milhões apurados nos três primeiros meses do ano.

Os dados constam no relatório do segundo trimestre divulgado pela companhia. Na comparação direta, o lucro líquido cresceu aproximadamente 43%.

Ganhos com 9BIT compensaram perdas operacionais

Abaixo da linha operacional, a The9 reconheceu um ganho de valor justo de US$ 47,2 milhões com o 9BIT. Ao mesmo tempo, a empresa contabilizou US$ 11,1 milhões em recompensas pagas em criptomoedas. Juntos, esses dois itens somaram US$ 58,3 milhões.

Esse montante superou o próprio lucro líquido trimestral. Dessa forma, os ganhos relacionados ao 9BIT compensaram o prejuízo gerado pelas atividades operacionais. Contudo, a contribuição ocorreu por meio de registros contábeis fora da receita operacional.

Na comparação trimestral, as recompensas e o ganho de valor justo do 9BIT avançaram de US$ 37,6 milhões para US$ 58,3 milhões. Enquanto isso, o prejuízo operacional diminuiu menos de US$ 1 milhão. A diferença mostra que o crescimento do lucro veio principalmente da valorização contábil das participações digitais.

No documento do primeiro trimestre, a The9 informou lucro líquido de US$ 22,6 milhões. A companhia descreveu o crescimento trimestral, com valores arredondados, como superior a 39%. Entretanto, os números divulgados indicam uma alta aproximada de 43%.

Registros não integraram a receita operacional

A The9 contabilizou as recompensas e as mudanças posteriores de valor justo após o resultado operacional. Portanto, os dois itens elevaram o lucro líquido, mas permaneceram fora da receita operacional. Esses registros também não representaram entrada de caixa para os negócios da companhia.

O lucro maior cumpriu uma condição trimestral do plano de incentivos de longo prazo da administração. Com isso, integrantes da alta gestão poderão se tornar elegíveis a prêmios equivalentes a até 12% das ações em circulação. Ainda assim, a emissão e a aquisição desses direitos dependem de requisitos adicionais.

Para cumprir as condições dos demais trimestres de 2026, a The9 precisará superar o lucro do primeiro trimestre em cada período. Ou seja, o desempenho de um trimestre não garante o cumprimento das metas seguintes. Cada resultado passará por uma avaliação separada.

Plano de incentivos depende de novos resultados

O plano prevê a aquisição dos prêmios ao longo de vários anos e estabelece um bloqueio de três anos. Assim, o resultado do segundo trimestre atende apenas a uma das condições previstas. A medida não representa diluição imediata para os acionistas.

Em 30 de junho, a The9 mantinha 1,9 bilhão de 9BIT contabilizados em US$ 96,6 milhões. Posteriormente, na divulgação de 24 de agosto, a companhia avaliou todas as suas participações em criptomoedas em cerca de US$ 120 milhões. O cálculo considerou os preços cotados naquele momento.

O portfólio incluía 347 Bitcoin e 1,9 bilhão de 9BIT. Porém, a própria empresa alertou que a estimativa poderia não refletir o valor efetivamente realizável. Uma eventual venda de grande volume pode ocorrer em condições diferentes das cotações disponíveis.

Liquidez limita avaliação da participação

O 9BIT possui mercados à vista na BingX, na MEXC e na KuCoin. Em 25 de agosto, a CoinGecko indicava aproximadamente US$ 5,7 milhões em volume negociado durante 24 horas. A plataforma acompanhava três mercados naquele momento.

A oferta circulante do 9BIT não estava disponível. Embora as negociações forneçam uma referência de preço, elas não comprovam o valor realizável de toda a posição da The9. Na prática, a venda de 1,9 bilhão de unidades ainda não passou por um teste de mercado.