Teste de stress? O que significa o salvamento do banco de Biden para as stable coins
Um grande evento de depredação de stable coins levantou preocupações sobre a estabilidade destes ativos no meio de uma crise bancária nos EUA. O resultado pode ter sido uma melhoria na sua posição nas finanças tradicionais.
O colapso do Silicon Valley Bank (SVB), que sofreu uma corrida bancária depois de ter revelado um buraco nas suas finanças por causa da venda de parte da sua carteira de obrigações inflacionistas, levou a um evento depegging para as grandes stable coins no sector do crypto, deixando muitos a perguntarem-se se foi um simples teste de stress ou um sinal de fraqueza no sistema.
A segunda maior moeda estável por capitalização de mercado, a Moeda USD do Consórcio Centre A SVB, viu o seu valor cair para 0,87 dólares depois de ter sido revelado que 3,3 mil milhões de dólares dos seus mais de 40 mil milhões de dólares em reservas foram mantidos na SVB e, como resultado, foi possivelmente perdido. A Coinbase parece ter exacerbado a crise quando, um membro do Consórcio, anunciou que estava a parar as conversões USDC em dólares durante o fim-de-semana.
Como a USDC perdeu a sua cavilha, o mesmo aconteceu com as stable coins descentralizadas, utilizando-as como activo de reserva. O mais notável é o Dai (DAI) da MakerDAO, uma stable coin apoiada em criptocracia que tem bem mais de metade das suas reservas em USDC.
As stable coins restabeleceram a sua pega depois de o governo dos Estados Unidos ter intervindo e assegurado que os depositantes no SVB e no Signature Bank ficariam inteiros, num movimento destinado a impedir que outras entidades sofressem danos irreparáveis. Segundo o Presidente dos Estados Unidos Joe Biden, os contribuintes não sentiram a queimadura do salvamento, e o sistema financeiro tradicional estava seguro após a intervenção.
Update thread on USDC
— Jeremy Allaire (@jerallaire) March 12, 2023
We were heartened to see the US government and financial regulators take crucial steps to mitigate risks extending from the fractional banking system.
100% of deposits from SVB are secure and will be available at banking open tomorrow.
A crise, porém, não terminou aí. Enquanto o governo dos EUA interveio para ajudar as stable coins a recuperar a sua pega, muitos assinalaram rapidamente que os contribuintes acabariam por sofrer o salvamento dos depositantes.
Os efeitos da crise bancária sobre os activos digitais
Desde então, as instituições financeiras uniram-se para proteger outros bancos, com investidores e depositantes a levantar questões sobre a estabilidade de várias outras instituições, incluindo o Deutsche Bank.
O Credit Suisse entrou em colapso depois de investimentos em diferentes fundos se terem deteriorado e um rumor não substanciado sobre o seu iminente fracasso viu os clientes retirarem mais de 110 mil milhões de francos suíços de fundos num trimestre, enquanto que sofreu uma perda de mais de 7 mil milhões de francos suíços.
O colapso viu o corretor do governo suíço fazer um acordo de “salvamento de emergência” onde o Credit Suisse foi adquirido pelo rival UBS com um desconto íngreme. Em declarações à Cointelegraph, Jason Allegrante, chief legal and compliance officer da empresa de infra-estruturas Fireblocks, disse que a crise bancária foi parcialmente causada pelo aumento das taxas de juro, expondo ao risco os bancos com grandes carteiras de obrigações de baixa taxa de juro.
Per Allegrante, o papel do rácio de cobertura de liquidez, um requisito regulamentar que obriga os bancos a deter uma certa quantidade de “activos líquidos de alta qualidade” para evitar estas crises de liquidez, não está a ser discutido abertamente.
Ele disse que é “inteiramente possível que estejamos nas fases iniciais de uma corrida a nível nacional aos bancos regionais”. Se isto acontecer, disse ele, não só haverá uma falha generalizada dos bancos regionais como também “haverá provavelmente uma maior consolidação e concentração de depósitos num punhado de bancos grandes e sistematicamente importantes”.
Ele acrescentou que uma tal crise iria pressionar os bancos regionais a venderem activos para satisfazer as necessidades de liquidez e poderia, em última análise, levar a mais falências bancárias. Allegrante acrescentou que isto teria “consequências de grande alcance para a indústria de activos digitais nos Estados Unidos e no estrangeiro”.
Becky Sarwate, porta-voz e chefe das comunicações na bolsa de divisas criptográficas CEX.io, disse à Cointelegraph que a crise poderia ser um trunfo para os activos digitais, afirmando:
Uma coisa é clara: à semelhança de como Bitcoin floresceu dos destroços da crise financeira de 2008, o fracasso de instituições como o SVB e o Signature Bank é prova convincente da diversificação através de múltiplas verticais de investimento.
Sarwate acrescentou que quando “os caminhos tradicionais se revelam igualmente voláteis da perspectiva de um participante curioso, lançam o risco inerente de qualquer participação no mercado em alívio”. Acrescentou que embora os activos digitais careçam de algumas das protecções vistas nas finanças tradicionais, “oferecem um conjunto alternativo de benefícios que, no nosso clima actual, poderiam ser apelativos para os investidores nervosos”.
Os investidores que se agarram a stable coins e ganham rendimento através delas, contudo, podem ter acreditado que já estavam a diversificar e a contornar a rotina do mercado que estava a ocorrer. O Circle, o emissor do USDC, sugeriu que o evento do depeg era um “teste de stress” que o sistema resistiu.
Traduzido de: Cointelegraph.
O autor: Bruno Rocha
Escritor, Compositor e Poeta, não necessariamente nesta ordem. Fissurado em Sci-fi e SteamPunk. Estudando e conhecendo as fascinantes redes Blockchain.