Chainalysis: 89% dos pools em DEXs são explorados por criadores em esquemas de “pump-and-dump”
A Chainalysis relatou que esquemas de pump-and-dump e tokens inativos são problemas significativos no ecossistema das exchanges descentralizadas (DEXs).
Estima-se que 89% dos pools em DEXs associados a possíveis esquemas de pump-and-dump sejam explorados pelo próprio endereço que criou o pool. Os outros 11% provavelmente são manipulados por endereços financiados pelo criador do pool ou pelo implantador do token. Em alguns casos, a mesma fonte de financiamento parece ter apoiado tanto o criador do pool quanto o explorador, indicando uma possível coordenação para enganar usuários, de acordo com um novo estudo.
Após o lançamento de um pool em uma DEX, o token associado geralmente é abandonado em um período que varia de alguns dias a alguns meses. Em média, esse processo dura cerca de seis a sete dias, embora 1% dos suspeitos de pump-and-dump continuem ativos por até quatro a cinco meses, segundo o último relatório da Chainalysis.
Mais de 3 milhões de tokens foram criados no ecossistema blockchain em 2024, e cerca de 1,29 milhão deles, representando 42,54%, foram listados em uma exchange descentralizada.
Apenas 1,7% dos tokens de 2024 foram negociados ativamente
O Ethereum dominou a criação de tokens no ano passado, principalmente devido à facilidade oferecida pelo padrão ERC-20. Apesar de o Ethereum manter sua posição como a blockchain com mais tokens negociados em DEXs, a Chainalysis observou atividade significativa em redes como BNB e Base. Em 2024, centenas de milhares de tokens foram lançados mensalmente nessas redes, com julho ultrapassando 400.000 lançamentos.
Embora o ano tenha registrado um número impressionante de novos tokens, a Chainalysis descobriu que apenas 1,7% foram negociados ativamente no último mês. Isso levanta a questão de por que há tantos tokens inativos. A empresa de análise blockchain sugeriu que uma possível explicação é que muitos foram abandonados logo após o lançamento devido à falta de interesse ou falha em obter adoção.
Por outro lado, alguns tokens podem fazer parte de esquemas deliberadamente de curto prazo, aproveitando o hype inicial antes de desaparecerem, como ocorre em estratégias de pump-and-dump ou rug pulls.
Wash trading exposto: US$ 2,57 bilhões em atividade
O wash trading, assim como os esquemas de pump-and-dump, é outro tipo comum de manipulação de mercado no setor de ativos digitais. A Chainalysis utilizou duas abordagens heurísticas, cada uma empregando metodologias distintas, para detectar diferentes estratégias de wash trading e identificou aproximadamente US$ 2,57 bilhões em atividade suspeita.
O relatório explicou que a maioria dos estudos acadêmicos sobre wash trading no espaço cripto se concentra principalmente em exchanges centralizadas (CEXs), onde os motivos incluem inflar o volume de negociações para atrair usuários ou melhorar classificações em rankings. Em contraste, o wash trading em exchanges descentralizadas (DEXs) envolve taxas de gás, tornando-o potencialmente mais caro, embora continue a ocorrer.
Preocupações com wash trading aumentaram entre reguladores e autoridades. Em 9 de outubro do ano passado, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) entrou com ações contra quatro formadores de mercado – ZM Quant, Gorbit, CLS Global e MyTrade – por inflarem artificialmente os volumes de negociação de tokens. Posteriormente, o Internal Revenue Service (IRS) descobriu que o esquema envolvia 18 participantes e organizações com ligações no Reino Unido e em Portugal, operando internacionalmente.
