O Ethereum pode sustentar sua alta após superar o Bitcoin no mercado spot e de futuros?
A alta do Ethereum em agosto mostra sinais de pausa, mas os fatores de crescimento de longo prazo contam uma história diferente.
Por quase duas semanas, o Ethereum tem se mantido dentro da faixa de US$ 4.255 a US$ 4.500, em um aparente período de estagnação de curto prazo, marcado por incerteza e cautela dos traders.
No entanto, em uma visão mais ampla, especialistas sugerem que a tendência geral de alta do ativo cripto continua evidente.
A múltipla arrancada do Ether contra o Bitcoin
Desde o início de agosto, o ETH superou o Bitcoin em dominância no mercado spot, alcançando 32,9% de participação contra 32,6% do BTC. Na semana de 18 a 25 de agosto, a participação do Ethereum atingiu o pico de 41%, coincidindo com um volume spot total de US$ 480 bilhões, frente aos US$ 400 bilhões do Bitcoin, segundo dados mais recentes compartilhados pela CryptoRank.
Os mercados futuros reforçam esse impulso: o volume de futuros de ETH superou o do Bitcoin desde meados de julho e chegou a um recorde histórico de US$ 3,08 trilhões em agosto. O open interest está atualmente em US$ 59 bilhões, cerca de 15% abaixo do pico, indicando algum arrefecimento, mas ainda refletindo forte posicionamento.
Um dos principais motores dessa tendência foram os ETFs de Ethereum, que atraíram cerca de US$ 10 bilhões em entradas líquidas em 2025. O volume acumulado de ETFs spot se aproxima de US$ 200 bilhões, representando agora 16% do volume spot total de ETH, um recorde histórico. Enquanto isso, o ETHA da BlackRock domina esse segmento, respondendo por 74% do volume de negociação em ETFs, com ativos sob gestão em ETFs de ETH já chegando a US$ 25 bilhões, impulsionados pelo forte interesse institucional.
Ainda assim, os ETFs de Ethereum estão em sua mais longa sequência de saídas desde abril — seis dias consecutivos — sugerindo perda de fôlego no curto prazo. No on-chain, o Ethereum continua quebrando recordes, com valor total bloqueado em US$ 258 bilhões, 51,7 milhões de endereços ativos mensais e volume de exchanges descentralizadas de US$ 140 bilhões.
Além disso, os saldos em corretoras estão no menor nível em três anos, indicando que a demanda segue resiliente. Embora uma pausa esteja evidente, a trajetória mais ampla do Ethereum sugere que o potencial de valorização continua intacto.
Compressão silenciosa
A Altcoin Vector também compartilhou análise semelhante em sua última observação, explicando que a fase do mercado se deslocou do Ethereum para tokens de baixa capitalização. Essa tendência, no passado, sinalizou perda de foco em altcoins e frequentemente levou à rotação de capital de volta para o Bitcoin. Porém, o cenário não é totalmente pessimista para o ETH.
A análise destaca que o Ethereum pode estar passando por uma fase de acumulação, com compressão se formando sob a superfície. Isso pode preparar o terreno para a próxima pernada de alta, assim que o momentum retornar.