Michael Saylor após pânico: a Strategy continua comprando
A máquina de acumulação da Strategy: por que a movimentação de Bitcoin não significa venda
O mercado de criptomoedas enfrentou uma onda de pânico nesta sexta-feira. Rastreadores de blockchain sinalizaram transferências de até 58.000 BTC de carteiras ligadas à Strategy, o que rapidamente desencadeou alegações virais de uma venda em massa. Assim, o preço do Bitcoin sentiu o impacto, caindo abaixo da marca de US$ 100.000 em meio à especulação. No entanto, o CEO Michael Saylor agiu com rapidez e autoridade para dissipar o medo e a incerteza que se espalhavam pela CNBC e pela plataforma X.
A Strategy desmentiu prontamente todos os rumores que circulavam nas redes sociais sobre uma suposta liquidação de suas reservas. As movimentações massivas de carteiras de Bitcoin haviam gerado um pânico infundado. Além disso, esse movimento de FUD — Fear, Uncertainty, and Doubt — alimentou uma liquidação generalizada que levou o BTC a enfrentar um momento de forte correção. O CEO Michael Saylor foi direto ao ponto nas entrevistas concedidas, declarando de forma categórica: “Não estamos vendendo. Estamos acelerando as aquisições.” Essa declaração firme restabeleceu a confiança no compromisso da empresa com sua estratégia de longo prazo.
O caos do “fud” e a verdadeira intenção por trás das transferências
O clima de caos tomou conta dos mercados na madrugada de sexta-feira. Naquele momento, “analistas on-chain” detectaram as transferências que envolviam até 58.000 BTC. As carteiras eram claramente ligadas à Strategy, a proeminente gigante corporativa do Bitcoin, conhecida anteriormente como MicroStrategy. Consequentemente, as redes sociais explodiram com alegações infundadas de que “Saylor cede à pressão” e que esta seria a “primeira venda em dois anos” por parte da empresa.
O timing da situação parecia desastroso para o mercado. O Bitcoin acabara de perder mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado naquela semana. O ativo estava testando o nível psicologicamente crítico de US$ 100.000, um ponto de suporte importante. Portanto, muitos investidores, tomados pelo pânico, presumiram que a Strategy estaria limitando suas perdas, realizando uma venda estratégica. No entanto, a realidade por trás das transferências era muito mais técnica e estratégica do que uma capitulação.
A Strategy confirmou que a verdadeira intenção por trás da movimentação não era vender o Bitcoin, mas sim reorganizar os ativos. As transferências estavam apenas movendo o Bitcoin entre diferentes provedores de custódia. Assim, o objetivo principal era otimizar a eficiência operacional e a segurança da gestão dos ativos. Segundo dados detalhados fornecidos pela Arkham, a Strategy movimentou mais de 43.000 BTC, um montante avaliado em aproximadamente US$ 4,26 bilhões, para mais de 100 endereços diferentes. No entanto, esta manobra complexa, embora parecesse uma venda, confirmou-se como uma consolidação de carteiras, e não uma liquidação.
A estratégia inabalável de aquisição e o perfil de risco da Strategy
Os dados são inquestionáveis e tranquilizadores para os bulls do Bitcoin. As reservas totais da Strategy permanecem inalteradas. Atualmente, a empresa detém 438.000 BTC, o que é avaliado em cerca de US$ 42,2 bilhões, de acordo com as informações rastreadas pela Arkham .. Mais importante ainda, a Strategy continua ativamente comprando. Na semana anterior à movimentação que gerou pânico, a empresa havia adquirido 487 BTC, investindo cerca de US$ 49,9 milhões. Além disso, na semana anterior a essa, a Strategy adicionou 397 BTC, em um negócio que custou US$ 45,6 milhões, confirmando sua tese de acumulação.
A estratégia de acumulação da empresa é financiada de maneira disciplinada e sofisticada. A Strategy financia suas aquisições de Bitcoin por meio de instrumentos como dívida conversível, ações preferenciais e aumentos de capital. Em outras palavras, a empresa nunca utiliza suas reservas de caixa operacional para as compras, o que garante a solidez de suas operações. Os custos anuais de financiamento para sustentar essa máquina de aquisição giram em torno de US$ 689 milhões. Esses custos são consistentemente cobertos por capital novo, o que minimiza a pressão sobre os ativos existentes.
Analistas de mercado observam o perfil de risco da Strategy com atenção. O Bitcoin precisaria cair para um patamar inferior a US$ 15.000, o que representaria uma queda de 85% em relação aos níveis atuais, antes que a Strategy enfrentasse qualquer pressão de liquidação de suas garantias. Portanto, o risco de uma venda forçada está muito distante, o que confere grande autoridade à postura hodler da empresa.
Consolidando o conhecimento: os mercados ignoram o ruído
O padrão de pânico causado por movimentações de carteiras já é familiar no mercado de criptomoedas. Houve um pânico semelhante no início de novembro sobre alegações de um “despejo de US$ 5 bilhões para a Binance”. Esse evento, na época, acabou se revelando uma simples consolidação de carteiras, sem venda. Igualmente, o ETF da BlackRock enfrentou rumores idênticos de grandes movimentações na semana passada, provando-se serem operações técnicas e não liquidações.
As ações da Strategy, negociadas sob o ticker MSTR, caíram 6% para US$ 195 na sexta-feira em meio ao FUD. Contudo, o prêmio da MSTR em relação às suas reservas de Bitcoin diminuiu para apenas 1,2x. Esse movimento de mercado é interpretado como um sinal claro de que os investidores mais experientes e os grandes players estão, de fato, ignorando o ruído e focando nos fundamentos.
Com o Bitcoin se estabilizando próximo de US$ 98.000 após o susto, as ações e as declarações de Michael Saylor e da Strategy confirmam a narrativa. A empresa não está vendendo; ela está, na verdade, acelerando seu plano de acumulação de Bitcoin, reforçando sua posição como a maior detentora corporativa do ativo. Em conclusão, o mercado deve aprender a discernir entre a movimentação técnica de ativos e uma verdadeira capitulação, pois a Strategy provou mais uma vez ser uma máquina de acumulação inabalável.