O Bitcoin e os principais ETFs de Ethereum negociados nos EUA registraram saídas relevantes na véspera do Natal, em um movimento típico de fim de ano que marcou maior cautela entre investidores. A liquidez reduzida, somada ao rebalanceamento de carteiras, intensificou os ajustes antes do encerramento de 2025.

Fluxos dos ETFs e impacto no mercado

Dados da plataforma SoSoValue mostraram retiradas líquidas de US$ 188,6 milhões nos ETFs de Bitcoin na última terça-feira antes do feriado. O IBIT, da BlackRock, liderou o movimento com saídas de US$ 157,3 milhões. Além disso, gestoras como Fidelity, Grayscale e Bitwise também registraram resgates significativos.

Apenas na semana anterior, os ETFs de Bitcoin somaram perdas de US$ 497,1 milhões, revertendo o saldo positivo de US$ 286,6 milhões visto na semana encerrada em 12 de dezembro. Assim, o comportamento reforçou uma tendência de redução de risco após meses marcados por oscilações fortes.

No entanto, analistas afirmam que o fluxo negativo não indica necessariamente perda de confiança no ativo. Segundo especialistas, esse padrão aparece quase todos os anos devido à combinação entre liquidez menor e movimentações táticas nas carteiras institucionais.

Avaliações e perspectivas dos especialistas

Para Vincent Liu, CIO da Kronos Research, as saídas recentes refletem ajustes técnicos comuns em períodos de pouca liquidez. Ele explicou ao The Block que realizações de lucro e volumes reduzidos ampliam oscilações, principalmente em semanas de feriados prolongados.

Nick Ruck, diretor da LVRG Research, destacou que investidores adotaram postura mais conservadora devido aos ganhos acumulados no trimestre e às estratégias fiscais. Além disso, ele pontuou que muitos preferem reduzir exposição antes do Natal para evitar movimentos inesperados em mercados esvaziados.

Rick Maeda, pesquisador associado da Presto Research, afirmou que os fluxos dos ETFs de cripto variaram intensamente nos últimos meses. Portanto, segundo ele, movimentos isolados não devem ser interpretados como mudança de tendência. Maeda lembrou ainda que balanços de fim de ano geralmente trazem reequilíbrios fortes.

O analista citou um comparativo histórico: antes do Natal de 2024, os ETFs de Bitcoin acumulavam mais de US$ 1,5 bilhão em saídas após o ativo atingir níveis recordes. Assim, o cenário atual mostra intensidade bem menor.

Ambiente macro e expectativas para o pós-feriado

Enquanto os ETFs registravam saídas, o mercado acionário dos EUA teve desempenho positivo. Os principais índices fecharam em alta, e o S&P 500 renovou máximas históricas. Além disso, o Departamento de Comércio divulgou crescimento anualizado de 4,3% no terceiro trimestre, o que reforçou o otimismo macroeconômico.

Com os mercados operando em horário reduzido e fechados no dia 25, analistas acreditam que investidores focarão nos indicadores que serão publicados após o feriado. Portanto, a expectativa é de que o retorno da liquidez permita uma leitura mais clara dos fluxos no início de 2026.

No curto prazo, os dados sugerem que as saídas concentradas nos ETFs de Bitcoin e Ethereum estão mais ligadas ao ambiente sazonal de baixa liquidez do que a mudanças estruturais no apetite por risco. Assim, as análises de Liu, Ruck e Maeda reforçam que o movimento representa apenas ajustes típicos de fim de ano, com o mercado aguardando a retomada da liquidez plena para definir novas posições.