Perpetual on-chain refere-se à negociação de Contratos Futuros Perpétuos (derivativos sem data de vencimento) que ocorrem diretamente na blockchain, utilizando a tecnologia de DeFi e execução por meio de contratos inteligentes.

Os Perpetuals on-chain superaram US$1 trilhão em volume mensal em 2025. Esse crescimento ocorreu devido à migração de traders para ambientes totalmente descentralizados, que oferecem alavancagem contínua sem data de expiração. Além disso, a busca por maior autonomia e custos reduzidos fortaleceu ainda mais o setor.

A ausência de uma nova temporada de altcoins limitou ganhos no mercado spot. Portanto, muitos investidores procuraram alternativas que ampliassem o potencial de retorno. Assim, os perpetuals on-chain ganharam espaço por permitirem operações com pouca margem inicial e elevada exposição.

Demanda crescente fortalece operações com perpetuals

Ao longo do ano, os perpetuals atraíram mais atenção graças à execução simplificada e à liquidez robusta. No entanto, o destaque também veio da evolução da infraestrutura on-chain, que passou a rivalizar com exchanges centralizadas em velocidade e eficiência.

O pesquisador David Duong comentou esse avanço em publicação na plataforma X. Segundo ele, o uso crescente de alavancagem reflete o amadurecimento das plataformas descentralizadas, que agora entregam experiência semelhante à das grandes exchanges.

Duong destacou que plataformas on-chain como Aster e Hyperliquid ilustram essa mudança estrutural. Além disso, a prioridade por custódia própria e autonomia impulsionou a adoção. A diminuição das barreiras técnicas permitiu uma experiência mais acessível, enquanto a expansão da liquidez aumentou a competitividade com exchanges tradicionais.

O pesquisador também observou que os perpetuals tendem a se expandir para além dos criptoativos. Assim, contratos perp baseados em ações tokenizadas podem impulsionar um novo ciclo de crescimento. Essa categoria oferece negociação contínua e alavancagem fora do horário dos mercados dos EUA, ampliando o uso de soluções descentralizadas.

Expansão do setor impulsiona disputa entre plataformas

O avanço do mercado abriu espaço para forte competição entre os principais protocolos. Hyperliquid, lançada em 2023, ampliou sua base de usuários após incluir negociações spot. Além disso, tornou-se referência em 2025 devido ao aumento consistente de volume.

Aster também registrou crescimento expressivo após o lançamento de seu token. Em determinado momento, a plataforma chegou a liderar o volume dos perpetuals descentralizados em um único dia. Já a Lighter ganhou impulso após levantar capital e ativar sua rede principal pública.

Somados, os volumes recentes dessas três plataformas reforçam o avanço constante dos perpetuals on-chain. Nos últimos 30 dias, quase US$1 trilhão foi movimentado nesses contratos. Portanto, o mercado demonstra confiança crescente no modelo descentralizado.

Com a ampliação da liquidez e o interesse maior por alavancagem, os perpetuals assumiram posição central no setor de derivativos on-chain. Além disso, a chegada de novas categorias de ativos indica que o segmento deve continuar sua expansão, impulsionado pela disputa acirrada entre os principais protocolos.