Movimentações internas distorceram dados de venda de longo prazo

O recente aumento nas vendas de Bitcoin por detentores de longo prazo chamou atenção do mercado, no entanto, novas análises indicam que esse movimento foi inflado por transferências internas realizadas por exchanges. A constatação veio de Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, que detalhou o impacto dessas operações internas em uma publicação na rede X.

Os detentores de longo prazo, conhecidos como LTHs, mantêm suas moedas paradas por mais de 155 dias. Esse comportamento costuma representar confiança no ativo, além disso, funciona como indicador relevante de resistência durante ciclos de volatilidade. Mesmo assim, períodos de realização de lucros ocorrem, como aconteceu em novembro, quando as estatísticas mostraram um aumento expressivo nas movimentações.

No auge do fluxo, a soma de 30 dias das moedas movimentadas por LTHs alcançou 1,55 milhão de BTC, valor inicialmente interpretado como um recorde histórico. No entanto, Moreno explicou que o cálculo inclui transações que não representam atividade econômica real, como transferências internas de carteiras de exchanges, o que distorceu a percepção do mercado.

Fonte: @jjcmoreno no X

Transferências da Coinbase influenciaram estatísticas

Segundo dados analisados pela CryptoQuant, aproximadamente 0,65 milhão de BTC contabilizados como vendas de LTHs eram, na realidade, transferências internas da Coinbase. Assim, o suposto recorde se torna menos expressivo e não indica pressão real de venda, contrariando o que muitos investidores acreditaram no primeiro momento.

Movimentos semelhantes já ocorreram no passado. O gráfico histórico mostra episódios parecidos em dezembro de 2018, quando moedas antigas também foram movimentadas internamente pela Coinbase. Portanto, essas anomalias não significam mudanças bruscas no comportamento dos LTHs, mas sim ruídos estatísticos comuns em grandes exchanges.

Ainda assim, mesmo após a correção dos dados, o volume real movimentado em novembro permaneceu relevante. O total ajustado alcançou 0,9 milhão de BTC no período de 30 dias, um dos maiores valores de distribuição registrados pelos detentores de longo prazo. Dentro do ciclo atual, apenas dezembro de 2024 superou esse montante. No histórico geral, agosto de 2017 continua no topo, com 1,4 milhão de BTC movimentados.

Fonte: @jjcmoreno no X

Mercado absorveu a oferta e o preço segue em alta

Enquanto as discussões sobre dados distorcidos seguem, o preço do Bitcoin continua em tendência de valorização. No momento da apuração, o ativo era negociado próximo de US$ 93.800, acumulando quase 7 por cento de alta em sete dias. Além disso, o avanço ocorreu mesmo diante do aumento nas movimentações dos LTHs, o que indica uma forte absorção da oferta adicional.

Fonte: BTCUSDT no TradingView

Portanto, embora as estatísticas iniciais tenham sugerido uma pressão de venda recorde, a revisão mostra que o impacto foi menor do que se imaginava devido às movimentações internas da Coinbase. Mesmo assim, o volume real de 0,9 milhão de BTC confirma que novembro teve distribuição relevante. No curto prazo, o comportamento de preço demonstra que o mercado segue robusto, absorvendo bem o fluxo de oferta derivado das movimentações dos detentores de longo prazo.