O desempenho recente do Bitcoin e do ouro reacendeu o debate sobre possível migração de capital entre os dois mercados. No entanto, novos dados on-chain indicam que essa relação pode ser menos forte do que muitos acreditavam. Além disso, a movimentação distinta dos ativos reforça dúvidas sobre uma conexão direta entre seus ciclos.

Análise indica independência entre os ciclos de mercado

O analista on-chain Darkfost publicou em 24 de janeiro, na plataforma X, uma avaliação que questiona a teoria de rotação de capital entre Bitcoin e ouro. Ele apresentou um gráfico comparando o desempenho dos dois ativos com base em médias móveis de 180 dias. O material foi utilizado para sustentar a ideia de que não existe evidência clara de alternância de recursos entre ouro e Bitcoin.

Fonte: @Darkfost_Coc no X

Segundo Darkfost, os períodos observados mostram fases equilibradas, nas quais o Bitcoin supera ou fica atrás do ouro. No entanto, não surge um padrão consistente que indique deslocamento de capital entre os mercados. Ele afirmou que os dados reforçam a independência do ciclo do Bitcoin, que segue suas próprias dinâmicas internas.

Isso sugere que o BTC continua a evoluir de forma independente, sem evidências claras de uma rotação sustentada de capital a partir do ouro.

O analista destacou ainda que sinais positivos no gráfico não significam necessariamente saída de recursos do ouro para o Bitcoin. Assim, não existe clareza sobre a direção do fluxo entre esses dois mercados, mesmo em períodos de forte oscilação. Além disso, Darkfost ressaltou que a leitura isolada de movimentos de preço pode levar a interpretações equivocadas.

Comportamento recente do preço dos ativos

O Bitcoin iniciou o ano em alta, mas perdeu ritmo nas últimas semanas. Essa desaceleração reduziu parte da força acumulada desde o final de 2025. Enquanto isso, o ouro mantém trajetória ascendente e renovou recentemente sua máxima histórica acima de US$ 4.900 por onça. Portanto, a diferença entre os comportamentos dos dois ativos aumentou a especulação sobre relação direta entre eles.

No momento da redação do texto original, o Bitcoin era negociado próximo de US$ 89.230, sem variações relevantes no dia. O valor coloca a criptomoeda cerca de 30 por cento abaixo de sua máxima histórica, registrada acima de US$ 126.000, segundo dados da CoinGecko.

O preço do BTC no gráfico diário | Fonte: BTCUSD no TradingView

Os dados apresentados por Darkfost ajudam a contextualizar o comportamento atual do mercado. Além disso, mostram que a força recente do ouro e a falta de impulso do Bitcoin não implicam necessariamente migração de capital entre os dois. Assim, o Bitcoin segue operando em ciclos próprios, influenciado por fatores específicos do mercado cripto.

O ouro, por sua vez, mantém sua relevância tradicional como proteção financeira, especialmente em momentos de incerteza global. Portanto, a divergência de desempenho dos ativos pode refletir apenas condições distintas e não uma relação direta entre os mercados.