O Bitcoin segue pressionado após novas quedas no mercado, e analistas afirmam que o fundo do ciclo ainda não foi confirmado. Dados on-chain da Alphractal apontam que indicadores essenciais continuam afastados das zonas históricas de capitulação, o que mantém elevada a incerteza entre investidores.

Métricas on-chain ainda não apontam confirmação de fundo

A perspectiva baixista ganhou força nos últimos dias. No entanto, os dados analisados pela Alphractal sugerem que o ciclo atual permanece em fase de correção. Além disso, métricas como o Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) e o Delta Growth Rate indicam que o mercado não atingiu sua mínima estrutural.

Segundo a plataforma, o NUPL está em queda contínua, mostrando compressão dos lucros não realizados. Mesmo assim, o indicador ainda se mantém positivo, sinalizando que a maior parte dos investidores conserva lucros acumulados. Esse comportamento não condiz com momentos clássicos de capitulação observados em ciclos anteriores.

A Alphractal destaca que o fundo só apareceu em ciclos anteriores quando o NUPL entrou em território negativo, indicando capitulação total. Ao mesmo tempo, o Delta Growth Rate já opera em campo negativo, o que aponta para desaceleração especulativa e avanço para uma fase de acumulação estrutural, geralmente observada antes de reversões mais consistentes.

Fonte: Chart from Alphractal on X

Assim, apesar da queda recente no NUPL, não há sinais claros de capitulação. Já o comportamento negativo do Delta Growth Rate reforça a migração do mercado para fundamentos de longo prazo, algo comum em períodos pré-acumulação.

Pressão vendedora aumenta e reforça sentimento de baixa

No fim de semana, o preço do Bitcoin recuou novamente e passou a operar abaixo de US$ 90.000. Conforme análise da Swissblock, a perda do suporte em US$ 89.200 intensificou o pessimismo, ampliando o Índice de Risco do Bitcoin e aumentando a preocupação entre investidores.

Além disso, a Swissblock observou forte defesa dos compradores na região de US$ 84.500. Essa zona é considerada essencial para o curto prazo. A empresa aponta dois possíveis cenários a partir desse nível de suporte.

No cenário positivo, a manutenção do suporte poderia gerar uma limpeza de liquidez, atraindo compradores e reduzindo o Índice de Risco. Portanto, isso abriria espaço para tentativas de recuperação no curto prazo.

Por outro lado, se o preço cair abaixo de US$ 84.500 e permanecer consolidado, o cenário se torna pessimista. Nesse caso, uma correção mais profunda pode ocorrer, levando o ativo a níveis inferiores aos vistos em novembro, com alvo inicial em US$ 74.000.

Fonte: BTCUSDT no Tradingview

Diante disso, o mercado continua em estado de alerta. As análises de Alphractal e Swissblock mostram que a combinação entre compressão dos lucros não realizados e perda de suportes importantes sustenta o sentimento de baixa. Assim, enquanto os indicadores on-chain seguirem distantes das zonas clássicas de fundo, persiste o risco de novas quedas no curto prazo.