O Bitcoin segue enfrentando um período de fragilidade nos ETFs spot, com dados recentes indicando fluxos negativos predominantes nos últimos 90 dias. As informações foram analisadas pela Glassnode, que também observou comportamento semelhante nos ETFs spot de Ethereum, reforçando um cenário de menor apetite institucional.

Fluxos negativos pressionam ETFs de cripto

Os ETFs spot oferecem exposição direta ao ativo, sem que o investidor precise lidar com custódia própria. Nos Estados Unidos, esses produtos ganharam força após a aprovação dos ETFs de Bitcoin pela SEC em janeiro de 2024 e, posteriormente, dos ETFs de Ethereum em julho do mesmo ano. No entanto, apesar do entusiasmo inicial, o fluxo de entrada desacelerou de forma contínua.

Esses fundos foram criados para facilitar o acesso às principais criptos, permitindo que investidores tradicionais negociem ativos como Bitcoin e Ethereum em um ambiente regulado. Além disso, quando há aporte no ETF, o fundo realiza a compra proporcional do ativo subjacente e mantém sua custódia, simplificando o processo.

Embora o lançamento tenha atraído forte demanda, os relatórios recentes mostram que a média móvel simples de 30 dias dos fluxos líquidos segue majoritariamente negativa. Assim, a retração indica uma redução consistente da exposição institucional ao mercado.

Fluxos líquidos negativos se destacam no período | Fonte: Glassnode no X

Mercado reage à correção recente

O gráfico revela que os ETFs spot de Bitcoin passaram grande parte dos últimos três meses com saídas superiores às entradas. A única exceção ocorreu durante uma breve recuperação de preço registrada em janeiro, quando o indicador avançou temporariamente para o campo positivo.

No entanto, a pressão de saída aumentou conforme o Bitcoin entrou em fase de correção. Portanto, o movimento refletiu a postura mais cautelosa dos investidores, que reduziram exposição e ampliaram resgates durante a queda do preço.

Essa tendência também aparece nos ETFs spot de Ethereum. Segundo a Glassnode, o ativo enfrenta fluxos negativos desde o fim de 2025, com maior intensidade no último trimestre daquele ano. Além disso, fevereiro mantém um ritmo relevante de saídas, reforçando um ambiente de baixa demanda institucional.

Desempenho dos fluxos líquidos em ETFs de ETH | Fonte: Glassnode no X

Assim, com as duas maiores criptos passando por saídas persistentes, a Glassnode avalia que ainda não há sinais sólidos de recuperação no interesse institucional. Além disso, o comportamento indica maior prudência após a sequência de volatilidade observada recentemente.

No momento da publicação, o Bitcoin era negociado próximo de US$ 69.200, com alta superior a 5% nos últimos sete dias.

Movimento recente do preço | Fonte: TradingView

Portanto, a combinação de fluxos negativos e oscilação de preço reforça que o setor ainda enfrenta menor entrada de capital. Além disso, as saídas constantes mostram que a correção recente influenciou diretamente o comportamento dos investidores, mantendo pressão sobre os fundos neste início de ano.