O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, reforçou a necessidade de a Europa desenvolver uma stablecoin lastreada em euro alinhada ao MiCA, além de avançar na criação de uma moeda digital de banco central para o varejo. Segundo ele, a região precisa acelerar sua infraestrutura de pagamentos digitais para reduzir a dependência do dólar dos Estados Unidos, sobretudo em um cenário de rápida tokenização financeira.

Durante discurso em Frankfurt, Nagel destacou que essa modernização já não é opcional. A expansão de stablecoins atreladas ao dólar, que somam mais de US$ 310 bilhões, aumenta o risco de dolarização digital. Assim, a falta de alternativas competitivas pode enfraquecer o euro nos novos sistemas de pagamento.

Com o avanço do regulamento MiCA, o ambiente regulatório europeu se tornou estratégico. Nagel defendeu que, caso os Estados Unidos concluam antes sua legislação, o dólar poderá fortalecer ainda mais sua presença global, dificultando a posição internacional do euro.

Euro digital e o papel das stablecoins na nova infraestrutura

Nesse contexto, o presidente do Bundesbank afirmou que diferentes modelos devem atender perfis distintos de usuários. Para o sistema bancário, a proposta envolve uma CBDC de atacado, que permitiria pagamentos programáveis liquidados em moeda de banco central. Segundo Nagel, esse recurso é impossível nos sistemas tradicionais, o que torna a inovação essencial.

No setor privado, porém, ele reconheceu que uma stablecoin lastreada em euro pode oferecer soluções rápidas e econômicas para pagamentos internacionais. Além disso, essa visão marca uma mudança em relação a discursos anteriores de autoridades europeias, que alertavam sobre o domínio de stablecoins estrangeiras no mercado digital.

O avanço dessa pauta evidencia a velocidade do debate global sobre pagamentos digitais. Assim, em vez de focar apenas nos riscos, a Europa passa a priorizar competitividade e alternativas sustentadas pelo euro, reforçando a importância de uma infraestrutura atualizada e alinhada ao MiCA.

Estimativas para o crescimento do euro no mercado de stablecoins

Estudos da S&P Global Ratings sugerem que stablecoins em euro podem alcançar até €570 bilhões até 2030, caso o ritmo de adoção siga um padrão considerado normal. Portanto, esse volume colocaria o euro em posição mais competitiva no cenário internacional.

No entanto, desafios permanecem. Embora o MiCA ofereça regras mais claras que as dos Estados Unidos, exigências rígidas de capital podem limitar a inovação. Além disso, cresce o debate político global sobre o impacto de ativos digitais emitidos fora de cada região, tornando o tema parte de uma disputa geopolítica.

Em relatório recente, o CoinMarketCap reforçou projeções da S&P Global sobre a expansão de stablecoins lastreadas no euro e destacou o interesse de bancos europeus em lançar iniciativas conjuntas até 2026.

Com Europeus e norte-americanos avançando simultaneamente em suas regulamentações, o momento é decisivo. Assim, o debate sobre o euro digital deixou de ser teórico. E sua implementação determinará o futuro do bloco nos sistemas digitais.

No curto prazo, o apoio explícito do Bundesbank a uma stablecoin em euro e a uma CBDC de atacado mostra uma mudança de postura. Em vez de apenas alertar sobre riscos, a instituição passa a construir alternativas reais. Buscando preservar a relevância do euro diante do crescimento acelerado de stablecoins baseadas no dólar.