O avanço do mercado de stablecoin está ganhando relevância no sistema financeiro global e tende a influenciar diretamente a demanda por títulos do Tesouro dos Estados Unidos nos próximos anos. Segundo relatório do Standard Chartered, esse setor pode gerar até US$ 1 trilhão em demanda adicional por T-bills até 2028, fortalecendo o papel desses emissores na compra de dívida pública norte-americana.

Expansão das stablecoin e impacto no mercado de Treasuries

De acordo com a análise, o valor total de mercado das stablecoin deve alcançar US$ 2 trilhões até o final de 2028. Além disso, esse crescimento ocorre em meio ao avanço regulatório após o GENIUS Act de 2025, que exige que emissores mantenham reservas em ativos líquidos de alta qualidade, como Treasuries de curto prazo.

Assim, empresas emissoras direcionam grande parte de seus fundos para títulos com vencimento entre zero e três meses. Esse movimento aumenta a procura por instrumentos de dívida considerados entre os mais seguros do mercado internacional.

Fonte: MacroMicro

No entanto, o relatório destaca que mercados emergentes devem liderar essa expansão. Em regiões marcadas por inflação e instabilidade econômica, stablecoin indexadas ao dólar ganham espaço como reserva de valor. Portanto, mais recursos acabam fluindo para a compra de dívida dos EUA.

Projeções de demanda até 2028

Os analistas Geoffrey Kendrick e John Davies explicam que a combinação entre crescimento acelerado e regras rígidas de reserva pode gerar entre US$ 800 bilhões e US$ 1 trilhão em demanda adicional por Treasuries de curto prazo até 2028. Além disso, caso a oferta de títulos não acompanhe esse interesse, pode ocorrer um cenário de oferta limitada.

Fonte: MacroMicro

Os pesquisadores afirmam ainda que dois terços desse movimento devem vir de mercados emergentes. Assim, a demanda se torna líquida e não apenas uma redistribuição de reservas já existentes.

Consequências para a dívida pública dos Estados Unidos

A expansão global das stablecoin já chamou atenção em Washington. Além disso, muitos analistas avaliam que esses novos compradores dão suporte adicional à dívida dos EUA, ajudando a estabilizar a demanda por Treasuries.

Fonte: FRED

A integração crescente entre emissões privadas e o mercado de dívida pública intensifica o nível de supervisão. Portanto, conforme novas regras entram em vigor, aumenta a necessidade de coordenação entre emissores e o Tesouro dos EUA, especialmente no que diz respeito ao colateral permitido para lastrear essas moedas digitais.

Stablecoin no centro da estrutura financeira digital

Com projeções que indicam até US$ 1 trilhão em demanda adicional por T-bills, o Standard Chartered reforça que esses ativos digitais já exercem papel relevante no financiamento do governo norte-americano. Além disso, a exigência regulatória de manter reservas em ativos líquidos, somada à adoção acelerada em mercados emergentes, cria um fluxo consistente de recursos para a dívida pública dos EUA.

Assim, stablecoin consolidam sua influência no ambiente digital global e fortalecem a posição do dólar como referência monetária nesse novo cenário.