O Bitcoin voltou ao centro do debate após analistas sugerirem que seu comportamento estaria cada vez mais próximo do desempenho de ações de tecnologia dos Estados Unidos. No entanto, uma nova avaliação da NYDIG afirma que essa leitura é imprecisa e pode distorcer a real dinâmica do mercado. Segundo a empresa, a principal criptomoeda opera sob vetores econômicos mais amplos, que vão muito além de uma possível ligação direta com o setor de software.

A NYDIG destaca que apenas cerca de 25% da volatilidade do Bitcoin possui relação mensurável com o mercado acionário. Portanto, aproximadamente 75% de seus movimentos diários respondem a fatores próprios do ecossistema cripto, indicadores internos e condições macroeconômicas globais. Greg Cipolaro, chefe de pesquisa da instituição, afirma que a coincidência entre altas e baixas recentes do Bitcoin e das empresas de software não reflete uma convergência estrutural entre esses ativos.

Correlação do Bitcoin com índices americanos

Nas últimas semanas, uma elevação na correlação de 90 dias entre Bitcoin e ações de tecnologia ganhou destaque. Isso ocorreu enquanto a criptomoeda ultrapassava marcas expressivas, chegando a operar acima de US$ 126.000 no início de outubro. Ainda assim, a NYDIG ressalta que esse avanço não se limita às empresas de software. A correlação também cresceu com índices amplos, como S&P 500 e Nasdaq, o que indica uma resposta generalizada ao cenário econômico e não uma ligação exclusiva com companhias do segmento tecnológico.

90-Day Rolling Correlation Between Bitcoin and Major Indices. Fonte: NYDIG

Segundo a análise, a aproximação momentânea ocorre porque tanto o Bitcoin quanto ações de tecnologia são sensíveis à liquidez e às expectativas monetárias. Assim, quando o mercado global demonstra maior apetite ao risco, ambos tendem a subir. Em períodos de aversão ao risco, registram retração simultânea. Essa similaridade cria movimentos visuais correlacionados, embora não represente uma convergência definitiva.

Imagem: CoinFlip.tech

Fatores exclusivos que moldam o preço do Bitcoin

A NYDIG afirma que, apesar de alguns momentos de correlação elevada, o Bitcoin permanece em uma categoria própria. Elementos como atividade de rede, crescimento da adoção global e mudanças regulatórias exercem papéis significativos em sua formação de preço. Esses fatores não estão presentes no setor de software, o que reforça sua atuação como ativo diversificador.

BTCUSD operando a US$ 67.465 no gráfico de 24 horas: TradingView

A análise salienta ainda que, embora o Bitcoin seja frequentemente chamado de ouro digital, seu comportamento recente não corresponde ao de um ativo tradicional de proteção. Em vez disso, investidores parecem posicioná-lo dentro de uma curva de risco, reagindo a ciclos econômicos e a expectativas sobre política monetária.

Assim, a NYDIG conclui que, mesmo com a correlação temporária registrada com índices americanos, a maior parte das oscilações do Bitcoin ainda é guiada por fatores internos ao mercado cripto. Portanto, equipará-lo diretamente a empresas de tecnologia gera interpretações equivocadas sobre seu papel no sistema financeiro moderno.