A regulação do mercado de cripto nos Estados Unidos enfrenta um momento decisivo. O projeto conhecido como CLARITY Act pode perder a atual janela política de aprovação caso não avance rapidamente no Congresso.

Analistas do setor avaliam que o cronograma legislativo se tornou cada vez mais apertado. Além disso, divergências entre bancos e empresas de ativos digitais continuam dificultando negociações em Washington.

Relatório recente do banco de investimento TD Cowen indica que atrasos nas próximas semanas podem empurrar a aprovação do projeto para 2027. Nesse cenário, a implementação prática das regras poderia ocorrer apenas anos depois.

A proposta busca estabelecer uma estrutura regulatória para corretoras de criptomoedas, emissores de stablecoins e instituições financeiras que operam com ativos digitais nos Estados Unidos.

Calendário legislativo pressiona tramitação

O principal obstáculo apontado por especialistas é o próprio calendário político do Congresso. Para manter chances de aprovação ainda neste ciclo legislativo, a proposta precisaria avançar rapidamente pelos comitês.

Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, afirmou que o projeto precisa progredir até o fim de abril para preservar a possibilidade de votação em 2026.

“Se o CLARITY não passar pelos comitês até o fim de abril, as chances de aprovação em 2026 se tornam extremamente baixas. O texto precisaria chegar ao plenário do Senado no início de maio. O tempo de debate está acabando e as chances diminuem a cada dia.”

Enquanto isso, outras pautas dominam a agenda do Congresso. Por conseguinte, o espaço disponível para discussões complexas sobre regulação de ativos digitais permanece limitado.

Análises recentes que discutem a estrutura da proposta também destacam os desafios políticos envolvidos no avanço do CLARITY Act.

Debate sobre stablecoins divide setor financeiro

Grande parte das negociações gira em torno da remuneração associada às stablecoins. Bancos tradicionais argumentam que esses incentivos podem reduzir depósitos no sistema bancário e alterar o modelo de financiamento das instituições.

Por outro lado, empresas do setor de cripto defendem que essas estruturas ampliam a utilidade dos ativos digitais e incentivam inovação financeira.

O tema também provoca divisões entre parlamentares. Alguns defendem regras mais rígidas para proteger o sistema financeiro. Outros argumentam que regulações excessivas podem reduzir a competitividade dos Estados Unidos no mercado global de cripto.

Integrantes do Comitê Bancário do Senado reconhecem a dificuldade de alcançar consenso. Ainda assim, líderes políticos indicam que concessões entre os diferentes grupos serão necessárias para que qualquer proposta avance.

Além disso, a agenda legislativa amplia a pressão sobre o cronograma. Um senador afirmou recentemente que o Senado dificilmente analisará o projeto antes de abril devido a outras prioridades.

O ex-presidente Donald Trump também comentou o tema em declarações públicas recentes, criticando bancos por supostamente retardarem a aprovação de legislações relacionadas ao setor de ativos digitais.

BTCUSD sendo negociado próximo de US$ 71.469 no gráfico de 24 horas. Fonte: TradingView

Risco de atraso na regulação cripto

Analistas avaliam que a falta de consenso nas próximas semanas pode adiar o avanço do marco regulatório para além do atual ciclo político. Nesse caso, o Congresso poderia retomar o debate apenas em sessões futuras.

Além disso, mudanças na composição política do Legislativo podem alterar prioridades e levar à reformulação parcial da proposta.

Apesar das dificuldades, alguns legisladores favoráveis ao setor ainda veem uma janela limitada para avanço do texto. Para isso, o projeto precisaria reduzir pontos de conflito e acelerar a tramitação nos comitês.

O desfecho das negociações em torno do CLARITY Act pode influenciar o desenvolvimento do mercado de cripto nos Estados Unidos. O projeto tenta criar um conjunto mais claro de regras para exchanges, emissores de stablecoins e instituições financeiras que operam com ativos digitais.

Assim, o fator mais determinante continua sendo o tempo. Caso o Congresso não avance nas próximas semanas, a criação de um marco regulatório mais amplo para o setor pode acabar adiada por vários anos.