A SpaceX, empresa aeroespacial liderada por Elon Musk, reduziu sua exposição em Bitcoin ao longo dos últimos anos. A companhia já chegou a deter cerca de 28.000 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 1,8 bilhão. Atualmente, mantém cerca de 8.285 BTC, o equivalente a aproximadamente US$ 574 milhões, com base em preços recentes.

A redução, próxima de 70%, ocorreu em um período marcado por forte volatilidade no mercado de criptomoedas. Além disso, o movimento coincide com eventos relevantes do setor, o que levanta questionamentos sobre a estratégia adotada pela empresa.

Movimento ocorreu em meio à turbulência do mercado

Em agosto de 2023, o Wall Street Journal informou que a SpaceX registrou uma baixa contábil de cerca de US$ 373 milhões em Bitcoin entre 2021 e 2022. O documento também indicou a venda de parte dos ativos, embora sem detalhar volumes.

Naquele período, o mercado reagiu rapidamente. O Bitcoin chegou a operar abaixo de US$ 25 mil, enquanto liquidações em derivativos ultrapassaram centenas de milhões de dólares. Assim, mesmo sem transparência total sobre as vendas, o episódio reforçou a sensibilidade do mercado a movimentos institucionais.

Além disso, o cenário macro pressionava os ativos de risco. O colapso de empresas como Terraform Labs e FTX abalou a confiança dos investidores. Nesse contexto, a redução da exposição da SpaceX ocorreu em meio a um ambiente de forte incerteza.

Essa estrutura reduzida agora está sob os holofotes. A SpaceX está se preparando para o que pode ser a maior oferta pública inicial (IPO) da história — uma listagem que, segundo reportagem da Bloomberg no final de fevereiro, poderia arrecadar até US$ 50 bilhões e elevar o valor de mercado da empresa para cerca de US$ 1,75 trilhão. Para efeito de comparação, a estreia da Saudi Aramco na bolsa em 2026 arrecadou US$ 29 bilhões. Uma listagem da SpaceX ultrapassaria esse valor.

IPO segue no radar, mas sem confirmação oficial

Apesar da redução, a posição atual ainda é relevante. Além disso, ganha novo peso diante das recorrentes especulações sobre uma possível abertura de capital da SpaceX.

Estimativas de mercado indicam que um eventual IPO poderia movimentar dezenas de bilhões de dólares e elevar significativamente a avaliação da empresa. No entanto, até o momento, não há confirmação oficial sobre valores, cronograma ou mesmo a realização da oferta.

Assim, qualquer exposição a Bitcoin tende a ganhar mais visibilidade caso a empresa avance nesse processo. Ainda que represente uma pequena fração do valuation, a presença do ativo no balanço segue incomum entre companhias desse porte.

Expansão operacional sustenta narrativa

Enquanto isso, a SpaceX continua expandindo suas operações. Em 19 de março, a empresa lançou 29 satélites Starlink utilizando um foguete Falcon 9, reforçando sua cadência de lançamentos.

A constelação Starlink segue em crescimento, com milhares de satélites em órbita. O serviço também amplia sua base de usuários, embora números exatos variem conforme a fonte e não sejam atualizados com frequência pública.

Como resultado, analistas avaliam que a expansão operacional fortalece a narrativa da empresa, especialmente em um cenário de possível abertura de capital.

BTCUSD sendo negociado próximo de US$ 70.758. Gráfico: TradingView

Posição entre empresas com reservas em Bitcoin

Dados da Arkham Intelligence indicam que a SpaceX figura entre as empresas com reservas relevantes de Bitcoin, embora distante dos maiores detentores corporativos.

No topo está a Strategy, que mantém uma das maiores posições institucionais do ativo. Nesse sentido, o movimento da SpaceX contrasta com empresas que seguem ampliando suas reservas.

Atualmente, o Bitcoin é negociado próximo de US$ 70 mil, patamar superior aos níveis observados durante parte das vendas atribuídas à empresa. Dessa forma, o timing das reduções segue sendo observado por analistas.

Em síntese, a combinação entre crescimento operacional e exposição ao Bitcoin pode ganhar ainda mais relevância caso a SpaceX avance em planos de mercado de capitais.