Desde o início da fase recente de baixa, investidores buscam sinais de possível fundo para o Bitcoin. Dados on-chain sugerem que esse ponto pode estar se aproximando. Ainda assim, o cenário exige cautela antes de indicar reversão consistente.

Queda na atividade dos mineradores chama atenção

Uma análise de MorenoDV na CryptoQuant destacou forte redução na atividade dos mineradores. O estudo utiliza o Miner Position Index (MPI), que mede se mineradores estão vendendo mais ou menos BTC que o padrão histórico.

O MPI caiu para -1,04, um dos níveis mais baixos já observados. Além disso, é apenas a terceira vez que a média móvel de 30 dias se aproxima de -1. Esse movimento indica redução relevante na venda por parte dos mineradores.

Com isso, a pressão vendedora tende a diminuir. Por outro lado, o comportamento pode refletir acúmulo, já que mineradores podem aguardar preços mais altos. Ainda assim, essa leitura isolada não confirma aumento de demanda.

Historicamente, fundos de mercado não coincidem exatamente com mínimas do MPI. Em vez disso, costumam surgir quando o indicador volta a subir. Portanto, o cenário ainda pode envolver volatilidade antes de uma reversão mais clara.

Puell Multiple reforça leitura, mas sem confirmação

Outra análise, de RugaResearch, avaliou o Puell Multiple na CryptoQuant. O indicador compara a receita atual dos mineradores com a média dos últimos 365 dias.

Desde o fim de janeiro, o indicador permanece abaixo de 1 e gira em torno de 0,663. Isso sugere que mineradores recebem menos que a média anual. Como resultado, parte deles pode precisar vender BTC para cobrir custos.

Por outro lado, períodos prolongados nessa faixa historicamente antecederam fundos. Entre 2018 e 2019, por exemplo, o indicador permaneceu comprimido por meses antes do Bitcoin atingir cerca de US$ 3.200.

No entanto, assim como o MPI, o Puell Multiple não determina o fundo exato. Ele apenas indica que o mercado pode estar em estágio avançado de correção. Dessa forma, novas quedas no curto prazo seguem no radar.

No momento da publicação, o Bitcoin era negociado próximo de US$ 68.686, com recuo superior a 2,6% em 24 horas.

Em síntese, a menor atividade dos mineradores reduz a pressão de venda. Contudo, a ausência de demanda crescente limita uma recuperação mais consistente. Assim, o mercado segue em um ponto decisivo, com sinais mistos e risco de oscilações no curto prazo.