O Bitcoin enfrenta pressão à medida que tensões no Oriente Médio elevam o petróleo e encarecem a energia. Com o Brent acima de US$ 110 por barril em cenários de risco envolvendo o Irã e o Estreito de Hormuz, os custos de mineração tendem a subir, comprimindo margens e aumentando o risco operacional.

Estimativas de mercado indicam que o custo médio de produção pode se aproximar de US$ 80.000 a US$ 90.000 por BTC em ambientes de energia mais cara. Enquanto isso, o preço do ativo gira perto de US$ 69.000, o que sugere pressão sobre mineradores menos eficientes. Os números variam conforme eficiência de hardware, contratos de energia e localização.

Além disso, a eletricidade representa de 60% a 80% dos custos operacionais. Quando o petróleo avança, tarifas industriais costumam acompanhar. Assim, o ponto de equilíbrio se afasta do preço de mercado.

Na prática, operadores com equipamentos antigos ou energia mais cara tendem a reduzir atividade ou vender reservas para cobrir despesas, o que pode ampliar a pressão de venda no curto prazo.

Energia mais cara afeta a competitividade

Dependência regional amplia impactos

O chamado prêmio de risco de Hormuz influencia o mercado energético global. Regiões como o Texas, que dependem de gás natural, tendem a sentir efeitos indiretos quando o petróleo sobe. Nesse contexto, os custos tornam-se mais voláteis para a mineração.

Projeções de instituições como o Goldman Sachs apontam Brent em torno de US$ 110, com cenários mais extremos caso haja interrupções logísticas. Consequentemente, cada alta no petróleo pode reduzir a rentabilidade da atividade.

Dados do setor sugerem que muitos mineradores já operavam com margens pressionadas antes da recente escalada. Pequenas variações no custo por kWh podem tornar modelos como o Antminer S19j Pro menos competitivos, enquanto equipamentos antigos tendem a sair do mercado sem energia barata.

O governo da Espanha pede a abertura do Estreito de Hormuz e a preservação das infraestruturas energéticas no Oriente Médio.

Estamos em um ponto crítico global. Uma nova escalada pode desencadear uma crise energética de longo prazo.

O mundo não deveria arcar com as consequências.

— Pedro Sánchez (@sanchezcastejon) no X

Além disso, a necessidade de liquidar parte dos Bitcoins minerados para custear operações pode aumentar a oferta no mercado. Por conseguinte, o efeito se estende além da mineração.

Disputa por energia barata se intensifica

Acesso energético vira diferencial-chave

O cenário atual tende a acentuar a divisão no setor. Por um lado, operações expostas a preços de mercado enfrentam maior pressão. Por outro, regiões com energia abundante, como hidrelétricas na Islândia ou Quebec, mantêm vantagem.

Em alguns casos, desligamentos temporários tornam-se estratégia para preservar caixa. Estimativas do mercado sugerem que, com petróleo acima de US$ 120, uma parcela do hashrate global pode sair do ar, embora a magnitude exata seja incerta.

Além disso, países com projetos energéticos isolados ou apoio estatal, como Butão e El Salvador, podem ganhar relevância. Dessa forma, o acesso à energia passa a competir com o hardware como principal fator estratégico.

Historicamente, períodos de capitulação de mineradores podem anteceder zonas de fundo de preço. No entanto, esse processo costuma exigir tempo. Em síntese, enquanto a energia permanecer cara e volátil, o Bitcoin tende a operar sob pressão adicional.