O Bitcoin enfrenta um período de pressão relevante, com perdas não realizadas equivalentes a cerca de 15% de sua capitalização de mercado. Ainda assim, apesar da recente elevação desse indicador, o nível de estresse permanece abaixo de episódios extremos, como o colapso da FTX em 2022.

Indicador mostra aumento da pressão entre investidores

Dados da Glassnode indicam que o indicador Relative Unrealized Loss vem registrando alta consistente nos últimos meses. A métrica mede o volume de perdas não realizadas em relação ao valor total de mercado do ativo.

O cálculo considera o histórico de movimentações de cada unidade de Bitcoin. Assim, quando o preço atual fica abaixo do valor da última transação, a moeda passa a representar prejuízo. Como resultado, a diferença entre esses valores define a perda não realizada.

Ao mesmo tempo, ao agregar essas perdas e compará-las com a capitalização total, o indicador revela o nível de pressão financeira entre investidores. Além disso, há a métrica complementar Relative Unrealized Profit, que acompanha os ganhos não realizados.

O indicador de perdas não realizadas do Bitcoin subiu nos últimos meses | Fonte: Glassnode

O gráfico mostra que, em 2025, o indicador se aproximou de zero quando o Bitcoin atingiu seu topo histórico. No entanto, com a reversão de tendência no período seguinte, houve rápida expansão das perdas, movimento que se estendeu ao início de 2026.

Mesmo com a recente consolidação de preços, o volume de perdas não realizadas segue elevado. Dessa forma, o mercado permanece sob pressão, embora ainda não haja sinais claros de capitulação generalizada.

Níveis ainda abaixo de momentos críticos

Segundo a Glassnode, o indicador permanece acima de 15% da capitalização de mercado há cerca de dois meses. Esse comportamento se aproxima do observado no segundo trimestre de 2022. Ainda assim, os níveis atuais continuam inferiores aos registrados em eventos mais severos.

Entre esses episódios, destaca-se o colapso da FTX, considerado um dos momentos mais críticos do ciclo anterior. Em contraste, o cenário atual sugere menor intensidade de pânico entre investidores.

Por outro lado, embora o mercado enfrente perdas relevantes, os dados indicam maior resiliência dos participantes. Assim, o contexto atual reflete uma pressão significativa, porém mais controlada.

Caminhos possíveis para recuperação do Bitcoin

Historicamente, períodos com alto volume de perdas não realizadas exigem tempo para normalização. Em muitos casos, a absorção ocorre de forma gradual. Em outros, depende de novas quedas de preço antes de uma recuperação consistente.

Conforme a análise, uma recuperação rápida em formato de “V” ainda é possível. No entanto, esse cenário exigiria entrada expressiva e sustentada de capital no curto prazo.

Uma recuperação rápida em formato de “V” ainda é possível, mas exigiria uma entrada extraordinária e sustentada de capital em um curto período.

Portanto, nas condições atuais, uma reversão acelerada parece menos provável sem mudanças relevantes na demanda. Ainda assim, o mercado pode evoluir gradualmente, dependendo do ambiente macroeconômico e do fluxo institucional.

Preço do Bitcoin hoje

No momento da redação, o Bitcoin é negociado próximo de US$ 68.600. Além disso, o ativo acumula queda de cerca de 3,5% nos últimos sete dias.

A tendência recente do preço do Bitcoin | Fonte: TradingView

Em resumo, os dados indicam que o Bitcoin atravessa uma fase de consolidação com perdas relevantes ainda não realizadas. Contudo, o mercado segue distante dos níveis extremos observados durante a crise da FTX, o que reforça um cenário de pressão moderada em comparação a ciclos anteriores.