Cerca de 80% das ações preferenciais perpétuas Stretch (STRC), emitidas pela Strategy, estão concentradas em investidores de varejo ligados ao mercado de criptomoedas. Segundo o CEO Phong Le, esse público tem papel relevante no mecanismo de financiamento das aquisições de Bitcoin da companhia. Nesse sentido, a adesão ao instrumento reforça sua importância dentro da estratégia corporativa.

Em 2026, o STRC já viabilizou mais de US$ 1,2 bilhão em compras de Bitcoin, de acordo com dados apresentados pela empresa. Ainda assim, a elevada participação de investidores individuais sugere uma dependência maior do sentimento de mercado para sustentar novas captações.

Estrutura do STRC atrai investidor de varejo

Instrumento combina renda e exposição indireta

O STRC é uma ação preferencial perpétua com taxa variável. Atualmente, oferece dividendo anualizado de 11,50%, pago mensalmente em dinheiro. Além disso, a taxa pode variar levemente a cada mês, dentro de um intervalo de até 0,25%, com o objetivo de manter o preço próximo ao valor nominal de US$ 100.

Recentemente, o ativo foi negociado a US$ 99,94, o que indica estabilidade de preço. Esse fator tende a atrair investidores em busca de previsibilidade. Ao mesmo tempo, o produto mantém exposição indireta ao Bitcoin, característica relevante em cenários de volatilidade.

“Cerca de 40% do $MSTR está nas mãos do varejo. Já o $STRC chega a aproximadamente 80%. Investidores de varejo demonstram preferência por crédito digital com menor volatilidade e rendimento elevado.”

Entre os mecanismos do STRC, destaca-se a possibilidade de venda pelo valor nominal em determinados cenários. Além disso, há cláusulas de recompra pela empresa em situações específicas. Dessa forma, o instrumento funciona como uma estrutura de crédito com características híbridas.

Na prática, o modelo segue uma lógica direta. O rendimento elevado atrai capital, enquanto os recursos captados são direcionados à compra de Bitcoin. Como resultado, a Strategy amplia sua exposição ao ativo ao longo do tempo.

Captação reforça estratégia com Bitcoin

Modelo híbrido amplia flexibilidade financeira

Segundo a empresa, os recursos levantados via STRC são utilizados na aquisição de Bitcoin. Em março de 2026, por exemplo, cerca de US$ 1,2 bilhão captados com o instrumento foram direcionados a compras do ativo. Posteriormente, a Strategy também recorreu à emissão de ações ordinárias para novas aquisições.

Esse modelo híbrido, que combina diferentes instrumentos financeiros, amplia a flexibilidade de captação. Por outro lado, aumenta a exposição a fatores comportamentais, já que o desempenho do STRC tende a acompanhar a confiança do investidor de varejo.

Com o Bitcoin ainda abaixo de sua máxima histórica, o STRC surge como alternativa para quem busca exposição indireta. Ao mesmo tempo, o produto pode apresentar menor volatilidade em comparação à compra direta da criptomoeda ou às ações ordinárias da empresa.

Durante o Digital Asset Summit de 2026, em Nova York, o presidente executivo Michael Saylor afirmou que o STRC pode funcionar como porta de entrada para investidores interessados no longo prazo do Bitcoin, mas que desejam evitar oscilações mais intensas no curto prazo.

“De 71% para 2%. Nós projetamos volatilidade.”

Dependência do varejo exige atenção

Sensibilidade ao mercado é fator de risco

Apesar das vantagens, a forte presença de investidores de varejo representa um ponto de atenção. Diferentemente dos institucionais, esse grupo tende a reagir mais rapidamente a mudanças de narrativa no mercado. Assim, quedas no preço do Bitcoin podem impactar a demanda pelo STRC.

Além disso, movimentos bruscos podem afetar a liquidez no mercado secundário. Como consequência, a Strategy pode enfrentar maior dificuldade para sustentar o ritmo de captação. Enquanto investidores institucionais costumam adotar estratégias mais previsíveis, o varejo responde com maior sensibilidade ao ambiente de risco.

Por outro lado, períodos de otimismo tendem a impulsionar rapidamente a demanda. Nesse contexto, o STRC se mostra um instrumento dinâmico, porém fortemente ligado ao humor do mercado.

Em suma, a concentração de cerca de 80% do STRC em investidores de varejo e o uso do instrumento para financiar compras bilionárias de Bitcoin evidenciam uma conexão direta entre comportamento de mercado e estratégia corporativa da Strategy.