As taxas de transação do Bitcoin recuaram para níveis não vistos desde março de 2011, conforme dados da Glassnode. O movimento ocorre apesar da valorização expressiva do ativo ao longo do último ano, o que evidencia um descompasso entre preço e uso da rede.

Queda nas taxas sinaliza menor uso da rede

Segundo a Glassnode, em publicação na rede X, a média móvel de 30 dias das taxas totais segue em trajetória de queda. O indicador mede o volume diário pago pelos usuários para que transações sejam processadas na blockchain.

As taxas funcionam como incentivo econômico para mineradores, responsáveis por validar e registrar transações. Em momentos de maior atividade, usuários tendem a pagar mais para priorizar confirmações. Por outro lado, quando a demanda diminui, os custos recuam naturalmente.

Esse cenário parece predominante atualmente. Como resultado, há menor pressão sobre o espaço em bloco, o que reduz os custos médios e indica menor congestionamento na rede.

Indicador mostra tendência recente de queda nas taxas | Fonte: Glassnode

O gráfico indica que a média móvel das taxas, em BTC, entrou em trajetória descendente após o pico observado no início de 2024. Ainda que o preço tenha renovado máximas históricas ao longo do período, a atividade on-chain não acompanhou na mesma intensidade.

Em outras palavras, o interesse pelo ativo aumentou, mas isso não se traduziu proporcionalmente em uso direto da rede. Esse comportamento sugere uma possível mudança no perfil da demanda.

ETFs podem influenciar dinâmica de uso

Um dos fatores associados a essa mudança envolve os ETFs spot de Bitcoin aprovados nos Estados Unidos em janeiro de 2024. Esses produtos permitem exposição ao ativo sem necessidade de transações na blockchain.

Com isso, parte da demanda migrou para o mercado financeiro tradicional. Como consequência, a rede principal pode registrar menor atividade direta. Além disso, essa dinâmica ajuda a explicar a divergência entre preço e uso.

Dados da Glassnode também mostram que o pico recente das taxas coincidiu com o período de lançamento desses produtos. Desde então, o indicador apresenta queda contínua, o que reforça a leitura de mudança estrutural, ainda que não conclusiva.

Atualmente, a média móvel de 30 dias gira em torno de 2,5 BTC por dia. Esse patamar representa mínima histórica em mais de uma década e indica compressão relevante na demanda por espaço em bloco.

Preço do Bitcoin mostra estabilidade recente

Enquanto isso, o preço do Bitcoin apresenta leve correção após uma recuperação recente. No momento, o ativo é negociado próximo de US$ 67.900, sugerindo uma pausa no impulso de alta observado anteriormente.

Tendência recente do preço | Fonte: TradingView

Apesar das oscilações, o comportamento on-chain difere de ciclos anteriores. Historicamente, altas expressivas vinham acompanhadas de aumento nas taxas e no uso da rede. Agora, essa relação parece mais fraca.

Em conclusão, o cenário atual sugere que o Bitcoin segue valorizado, mas com menor atividade direta na blockchain. Ao mesmo tempo, indica uma evolução do mercado, com maior presença de instrumentos financeiros que reduzem a necessidade de uso on-chain.