As perspectivas para a aprovação da lei de estrutura de mercado da CLARITY Act nos Estados Unidos perderam força. Segundo análise do banco de investimentos TD Cowen, o ambiente político mais tenso, aliado ao conflito entre bancos e empresas de criptomoedas, reduziu as chances de avanço da proposta até 2026.

O diretor-gerente Jaret Seiberg avalia que a probabilidade de aprovação no Senado, seguida pela validação na Câmara, caiu para cerca de um terço. Em outras palavras, o cenário atual se mostra menos favorável do que estimativas anteriores, que eram mais otimistas.

Impasse sobre stablecoins pressiona projeto

O Congresso dos Estados Unidos deve analisar, ainda nesta semana, uma versão revisada do CLARITY Act. A proposta busca estabelecer regras mais claras para ativos digitais. No entanto, um dos pontos mais sensíveis envolve a possível restrição a rendimentos sobre stablecoins, tanto de forma direta quanto indireta.

Esse trecho, conforme analistas, tem gerado resistência relevante no setor. A Coinbase, por exemplo, coordena uma contraproposta com outros participantes da indústria. Assim, o impasse se intensifica à medida que interesses divergentes entram em choque.

Conflito entre bancos e setor cripto

De acordo com Seiberg, limitar rendimentos pode reduzir o apelo das stablecoins como instrumento de liquidez. Por outro lado, a medida tende a favorecer instituições financeiras tradicionais, que veem esses ativos como concorrentes diretos aos depósitos bancários.

Além disso, outros temas seguem sem consenso. Entre eles estão a regulamentação das finanças descentralizadas, a classificação de tokens e regras para tokenização de ativos do mundo real. Dessa forma, o acúmulo de divergências dificulta o avanço do projeto no Congresso.

Expectativas no Senado perdem força

O clima de cautela também atingiu parlamentares que antes demonstravam confiança. O senador Mark Warner reduziu sua estimativa de aprovação para uma faixa entre 50% e 60%, abaixo dos cerca de 80% indicados anteriormente.

Conforme Seiberg, uma janela mais provável para avanço legislativo pode surgir no fim de julho, quando a proximidade do recesso costuma acelerar negociações. Ainda assim, o cenário-base continua sendo de baixa probabilidade.

Negociação política segue como fator decisivo

Para que o projeto avance, seria necessário um acordo que desagrade simultaneamente bancos e empresas de criptomoedas. Embora esse tipo de compromisso seja possível, ele tende a ocorrer raramente no Congresso dos Estados Unidos.

Outro fator relevante envolve a definição da data de análise pelo Comitê Bancário do Senado. Esse marco deve indicar se as negociações evoluíram o suficiente para avançar à fase legislativa formal.

Apesar das incertezas, o CLARITY Act permanece como uma das propostas mais relevantes para o futuro regulatório das criptomoedas nos Estados Unidos. Nesse sentido, o debate segue ativo, enquanto investidores e empresas acompanham os desdobramentos que podem redefinir a dinâmica do setor nos próximos anos.