O avanço dos CFTC mercados de previsões tem gerado preocupação entre reguladores dos Estados Unidos. Nesse sentido, o presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, afirmou que a ausência de regras claras pode expor o setor a riscos semelhantes aos observados em crises anteriores do mercado cripto, como a da FTX.

Durante entrevista concedida a Farokh Sarmad, cofundador da Dastan, Selig destacou que, embora o setor esteja em expansão, ainda opera sob lacunas regulatórias relevantes. Além disso, ele argumentou que esse cenário tende a prejudicar tanto investidores quanto desenvolvedores, ao aumentar incertezas e riscos estruturais.

Ambiente offshore amplia preocupações

O alerta ocorre em meio ao crescimento de plataformas como Kalshi e Polymarket. Embora estimativas de mercado apontem volumes elevados de negociação, os números variam conforme a metodologia adotada. Ainda assim, o interesse crescente é evidente.

Segundo Selig, a migração dessas operações para jurisdições offshore pode ampliar vulnerabilidades. Como resultado, investidores ficariam mais expostos a falhas de governança e menor proteção regulatória.

“Vimos o que aconteceu com a FTX e outras empresas. Estou preocupado que veremos o mesmo com os mercados de previsões se continuarmos empurrando essas atividades para ambientes não regulados”, afirmou.

Além disso, o presidente da CFTC defendeu que plataformas sediadas nos Estados Unidos adotem mecanismos mais robustos de proteção ao consumidor. Dessa forma, o setor poderia ganhar maior estabilidade e credibilidade ao longo do tempo.

Expansão do setor pressiona reguladores

Inicialmente associados a apostas políticas, os mercados de previsões evoluíram rapidamente. Atualmente, abrangem eventos esportivos, climáticos e macroeconômicos. Como consequência, atraem capital relevante e passam a ocupar espaço crescente no debate regulatório.

Um exemplo é a Kalshi, que tem recebido investimentos expressivos e ampliado sua atuação. Esse crescimento, por sua vez, intensifica o escrutínio das autoridades. Na Califórnia, por exemplo, o governador Gavin Newsom assinou uma ordem executiva para proibir o uso de informações privilegiadas por funcionários públicos nesses mercados.

“O serviço público não deve ser um esquema de enriquecimento rápido”, declarou Newsom.

Ao mesmo tempo, casos internacionais reforçam as preocupações. Autoridades investigam suspeitas de uso indevido de informações sensíveis em apostas realizadas na Polymarket. Embora os detalhes ainda sejam contestados pelas defesas, o episódio amplia o debate sobre integridade de mercado.

Interesse institucional amplia debate regulatório

O avanço do setor não se limita a startups. Grandes instituições financeiras, como o JPMorgan, avaliam possíveis formas de participação. Nesse contexto, o CEO Jamie Dimon afirmou que o banco analisa oportunidades, ainda que com restrições importantes.

Segundo Dimon, muitos desses contratos apresentam características semelhantes às apostas. Ainda assim, parte do mercado avalia que eles podem funcionar como instrumentos financeiros em determinados contextos. Essa dualidade, portanto, aumenta a complexidade regulatória.

Definição de regras será decisiva

As declarações de Michael Selig, somadas ao crescimento do setor e ao interesse institucional, indicam uma possível mudança de postura regulatória. Nesse sentido, a criação de normas claras tende a ser determinante para o desenvolvimento sustentável desses mercados.

Além disso, episódios recentes no mercado cripto reforçam a importância de supervisão adequada. Casos envolvendo falhas de governança e uso indevido de informação ampliam a pressão por regras mais rigorosas. Como resultado, o ambiente regulado surge como fator central para proteger investidores e preservar a confiança no setor.