O Bitcoin segue pressionado, mesmo após registrar leve alta próxima de 2% na semana. Apesar desse respiro, o ativo permanece em tendência mais ampla de baixa, o que reforça a cautela entre investidores. Caso o movimento positivo perca força, o mercado pode voltar a testar níveis inferiores no curto prazo.

Ao mesmo tempo, a recente fraqueza do preço coincide com saídas de capital dos ETFs à vista. Além disso, o ambiente macroeconômico mais adverso contribui para a pressão, já que o cenário global apresenta maior aversão ao risco. Em particular, tensões geopolíticas no Oriente Médio ampliam a volatilidade e afetam ativos considerados mais arriscados.

Fluxos de ETFs influenciam o preço

Desde o lançamento dos ETFs à vista em 2024, esses instrumentos passaram a influenciar diretamente a dinâmica de oferta e demanda do Bitcoin. Dados da SoSoValue indicam que os fluxos líquidos se tornaram um termômetro relevante da participação institucional. Assim, períodos de saídas tendem a coincidir com maior pressão sobre os preços.

Em primeiro lugar, saídas líquidas sugerem redução de exposição por parte de grandes investidores. Esse movimento pode refletir realização de lucros, ajustes de portfólio ou mudanças na percepção de risco. Como resultado, a demanda diminui e o preço tende a reagir negativamente.

Na semana analisada, os números reforçam esse padrão. Nos dias 18 e 20 de março, os ETFs registraram saídas combinadas de US$ 305 milhões. Em seguida, após breve recuperação, o fluxo negativo retornou em 26 e 27 de março, com retiradas de US$ 171,22 milhões e US$ 225,48 milhões, respectivamente.

Fonte: SoSoValue

Além disso, o ETF IBIT, da BlackRock, liderou as retiradas em determinados dias, enquanto produtos como o FBTC, da Fidelity, e o GBTC, da Grayscale, também registraram fluxos negativos. Esse movimento conjunto reforça a leitura de enfraquecimento na demanda institucional no período.

Entradas recentes ainda não mudam o quadro

Posteriormente, os ETFs voltaram a registrar entradas líquidas positivas. Em dois dias, os aportes somaram mais de US$ 187 milhões, elevando o total acumulado para cerca de US$ 56,12 bilhões. Ainda assim, esse fluxo não foi suficiente para reverter totalmente o impacto das saídas anteriores.

Atualmente, o Bitcoin é negociado abaixo de US$ 70.000, na faixa dos US$ 68.000, enquanto mantém desempenho anual negativo relevante. Dessa forma, o sentimento de mercado segue cauteloso, apesar de sinais pontuais de recuperação.

Tensões geopolíticas ampliam a volatilidade

Além da dinâmica dos ETFs, fatores externos continuam exercendo influência significativa. Nesse sentido, o ambiente geopolítico contribui para a instabilidade. Tensões envolvendo Estados Unidos e Irã permanecem sem solução clara, o que aumenta a incerteza nos mercados globais.

Relatos sobre declarações atribuídas ao presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, mencionando o prazo de 6 de abril para uma possível escalada envolvendo infraestrutura energética iraniana, intensificam a preocupação. Embora o cenário ainda seja incerto, o episódio reforça a aversão ao risco.

Como resultado, ativos como o Bitcoin tendem a sofrer maior pressão em momentos de instabilidade global. Ao mesmo tempo, variáveis como o preço do petróleo e os fluxos institucionais permanecem no radar dos analistas.

BTC sendo negociado a US$ 68.442 no gráfico diário | Fonte: TradingView

Mercado segue dependente de catalisadores

Em suma, o Bitcoin continua pressionado por uma combinação de fatores internos e externos. Por um lado, a redução da demanda institucional via ETFs limita o potencial de recuperação. Por outro, o cenário geopolítico eleva a aversão ao risco.

Assim, o comportamento do ativo no curto prazo dependerá da evolução desses vetores. Caso novas saídas de capital ocorram ou o ambiente global se deteriore, o mercado pode enfrentar novas quedas. Em contrapartida, uma retomada consistente dos fluxos positivos ou avanços diplomáticos podem aliviar parte dessa pressão.