O Bitcoin voltou ao foco do mercado após a Strategy adquirir cerca de 89.599 BTC no primeiro trimestre de 2026. O movimento ocorreu em um período de fraqueza nos preços, o que, ainda assim, reforça a leitura de estratégia de longo prazo por parte da empresa.

Para o analista Adam Livingston, o impacto dessa acumulação pode ainda não estar totalmente refletido no preço. Em outras palavras, o mercado pode estar subestimando como compras recorrentes e em grande escala afetam a oferta disponível ao longo do tempo.

Strategy amplia reservas e reforça presença no mercado

Dados da própria página de compras mostram que a Strategy elevou suas reservas para 762.099 BTC após o primeiro trimestre de 2026. Esse volume representa um dos períodos mais fortes de aquisição da companhia, atrás apenas do quarto trimestre de 2024.

Além disso, Livingston projeta que, caso esse ritmo seja mantido, as reservas podem alcançar cerca de 1,84 milhão de BTC até abril de 2029. Ainda assim, a estimativa considera um cenário conservador, sem incorporar possíveis mudanças no mercado de capitais ou aumento da demanda por instrumentos financeiros ligados à empresa.

Assim, o cenário sugere que o impacto potencial pode ser maior, especialmente se houver condições mais favoráveis no mercado. Como resultado, cresce a possibilidade de a Strategy ampliar sua influência estrutural sobre o Bitcoin.

Fonte: Adam Livingston no X

Os dados também indicam um comportamento fora do padrão histórico. A Strategy comprou cerca de 340.983 BTC acima de US$ 90.000, enquanto adquiriu aproximadamente 161.326 BTC abaixo de US$ 50.000. Dessa forma, há uma concentração maior de compras em níveis elevados de preço.

Além disso, a faixa entre US$ 90.000 e US$ 110.000 concentrou 297.102 BTC em 30 operações, o equivalente a cerca de 39% do total adquirido. Em seguida, aparecem compras entre US$ 70.000 e US$ 90.000, além de aquisições em níveis inferiores.

Estratégia sugere confiança no ciclo de alta

Esse padrão indica uma mudança relevante na abordagem. Em vez de priorizar apenas quedas, a empresa intensifica compras mesmo com o ativo em valorização. Assim, essa postura sugere confiança em ciclos prolongados de alta.

Ao mesmo tempo, esse comportamento pode influenciar outros investidores institucionais. Afinal, compras em níveis elevados tendem a reforçar a percepção de valor futuro, mesmo em cenários de volatilidade.

Projeções indicam possível sub avaliação

Livingston também relaciona o movimento a uma tese mais ampla sobre o valor do Bitcoin. Segundo ele, se a Strategy fosse avaliada apenas pelo valor líquido de seus ativos, suas ações poderiam alcançar US$ 288.

No entanto, essa estimativa considera um preço estático do Bitcoin. Caso o ativo mantenha tendências históricas de crescimento, o analista sugere que o preço poderia atingir níveis próximos a US$ 360.000 até o fim de 2028. Trata-se, porém, de uma projeção hipotética, sujeita a variações relevantes de mercado.

Assim, investidores podem estar subestimando tanto o impacto das reservas da Strategy quanto seus efeitos indiretos sobre oferta e demanda. Como resultado, surgem questionamentos sobre a precificação atual do ativo.

BTC sendo negociado a US$ 69.736 no gráfico diário. Fonte: TradingView

Impacto pode se intensificar ao longo do tempo

Em resumo, a Strategy acumulou quase 90 mil BTC em um período de mercado mais fraco e elevou significativamente suas reservas. Além disso, concentrou compras em faixas de preço mais altas, o que reforça uma estratégia menos dependente de quedas.

Como resultado, a combinação entre demanda consistente e redução da oferta disponível pode influenciar o comportamento do Bitcoin no médio e longo prazo. Ainda assim, o mercado pode não ter incorporado totalmente esse cenário nas avaliações atuais.

Por fim, caso esse padrão de acumulação continue, analistas e investidores tendem a revisar suas expectativas, sobretudo diante do possível impacto estrutural dessa estratégia.