O impasse regulatório sobre rendimento de stablecoin, considerado um dos principais entraves para a estrutura de mercado cripto nos Estados Unidos, pode estar próximo de um desfecho. Segundo relatos de bastidores, após uma nova rodada de reuniões com assessores do Senado, representantes dos setores cripto e bancário demonstraram maior otimismo quanto ao avanço do projeto ainda neste mês.

Negociações avançam no Senado dos EUA

As discussões ganharam tração após encontros realizados no fim da última semana. O ponto central envolve a possibilidade de empresas oferecerem rendimento a detentores de stablecoin, desde que isso não provoque uma migração relevante de depósitos do sistema bancário tradicional.

Representantes da indústria cripto analisaram uma versão atualizada do texto na quinta-feira. Em seguida, instituições financeiras receberam novas informações na sexta-feira. Embora os detalhes não tenham sido divulgados, o tom mais construtivo entre as partes sugere avanço em relação aos meses anteriores.

Ainda assim, o tema segue sensível. Parte das propostas avaliadas considera restringir ou até proibir o pagamento de rendimento sobre stablecoins. Caso isso ocorra, corretoras, plataformas e provedores de serviços digitais podem ser diretamente impactados.

Equilíbrio entre inovação e sistema bancário

O objetivo das negociações é encontrar um meio-termo. De um lado, o setor cripto tenta preservar modelos de negócio baseados em incentivos financeiros. De outro, bancos buscam evitar perdas relevantes de depósitos. Nesse sentido, o texto precisa acomodar interesses distintos para avançar no Congresso.

Além disso, o ambiente atual indica uma mudança gradual de postura. Embora persistam divergências técnicas, o diálogo evoluiu. Assim, o cenário se mostra mais favorável do que em rodadas anteriores.

Proposta anterior gerou reação da indústria

Uma versão anterior do projeto, associada ao chamado CLARITY Act, propunha restringir a oferta de rendimento de forma direta e indireta. A iniciativa também buscava impedir mecanismos que funcionassem como depósitos com juros.

Essa abordagem foi interpretada por parte do mercado como uma tentativa de limitar a competitividade das stablecoins frente ao sistema bancário. Como resultado, empresas como Coinbase e Stripe criticaram a redação proposta. A Coinbase, por exemplo, indicou a autoridades do Senado que não apoiaria o texto nos moldes apresentados.

Sinais de convergência nas negociações

Apesar das críticas iniciais, surgiram sinais recentes de maior alinhamento. O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, afirmou que as partes estavam próximas de um consenso. A declaração reforça a percepção de que ajustes na proposta podem ter reduzido preocupações centrais.

Ao mesmo tempo, representantes do setor financeiro também demonstraram maior abertura ao diálogo. Dessa forma, o avanço atual parece refletir concessões mútuas.

Nova versão pode surgir ainda em abril

O Congresso dos Estados Unidos está em recesso devido ao feriado de Páscoa. Ainda assim, há expectativa de que o Comitê Bancário do Senado divulgue uma nova versão do projeto antes da fase de markup, prevista para o fim de abril.

A apresentação do texto foi adiada estrategicamente. Segundo relatos, a decisão buscou evitar que opositores ganhassem tempo para articular resistência. Com isso, o Senado tenta consolidar apoio antes da divulgação oficial.

Outros temas seguem no radar

Além do rendimento de stablecoin, outras frentes continuam em discussão, como finanças descentralizadas, tokenização e classificação de tokens. Esses tópicos avançaram nos bastidores e devem ganhar mais visibilidade após o retorno dos parlamentares.

Enquanto isso, o mercado acompanha os desdobramentos. Afinal, a definição dessas regras pode influenciar diretamente o crescimento do setor cripto nos Estados Unidos.

A capitalização total do mercado cripto está em US$ 2,35 trilhões no gráfico semanal. Fonte: TradingView.

Em resumo, após meses de impasse, as negociações sobre rendimento de stablecoin mostram sinais concretos de avanço. Embora os detalhes finais ainda não tenham sido divulgados, o ambiente mais cooperativo sugere que o tema pode deixar de ser o principal obstáculo regulatório no curto prazo.