A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, iniciou sua estratégia de aquisição de Bitcoin em 2020, sob liderança de Michael Saylor. Desde então, a empresa construiu uma das maiores posições institucionais no ativo. No entanto, a recente queda de preços passou a pressionar seus resultados financeiros.

Empresa amplia posição apesar das perdas

Conforme registro regulatório divulgado no primeiro trimestre de 2026, a Strategy reportou perdas superiores a US$ 14 bilhões no período. O resultado reflete, sobretudo, a desvalorização do Bitcoin nos primeiros meses do ano, impactando o valor contábil das reservas.

Ainda assim, a companhia manteve sua estratégia de acumulação. Durante o trimestre, realizou 12 compras distintas, sendo a menor no valor de US$ 40 milhões. Dessa forma, reforçou sua tese de longo prazo, mesmo em um cenário adverso.

Além disso, ao fim do período, a empresa havia investido mais de US$ 7 bilhões na aquisição de cerca de 89 mil BTC adicionais. Com isso, o total aplicado em Bitcoin ultrapassou US$ 57 bilhões desde o início da estratégia.

Nova compra amplia exposição total

Posteriormente, em 6 de abril, Michael Saylor informou, por meio de sua conta oficial na plataforma X, que a empresa adquiriu mais 4.871 BTC. O preço médio foi de US$ 67.718 por unidade, totalizando aproximadamente US$ 329,9 milhões. A declaração pode ser conferida no post.

Com essa nova aquisição, o total investido pela Strategy chegou a cerca de US$ 58,02 bilhões. Por outro lado, o custo médio permanece em US$ 75.644 por BTC. Assim, enquanto o preço de mercado estiver abaixo desse nível, a empresa tende a apresentar perdas não realizadas em sua posição.

Embora o mercado tenha esboçado uma recuperação após as mínimas do trimestre, esse movimento ainda não compensou as perdas acumuladas. Em outras palavras, a valorização recente segue insuficiente para alterar de forma relevante o quadro financeiro.

Reflexos nas ações e no mercado

O desempenho também impactou as ações da empresa. O papel MSTR acompanha de perto o comportamento do Bitcoin e é negociado em torno de US$ 163. Isso representa queda superior a 50% em relação ao pico de 2025, quando superou US$ 400.

Mesmo assim, a estratégia permanece inalterada. Michael Saylor já afirmou que a empresa não pretende vender suas reservas. Pelo contrário, continua priorizando novas aquisições como forma de ampliar sua exposição ao ativo.

BTC inicia tentativa de reversão | Fonte: BTCUSD no Tradingview

Visão de longo prazo segue dominante

Apesar da volatilidade, a Strategy mantém sua tese de que o Bitcoin pode superar o custo médio ao longo do tempo. Nesse sentido, o prejuízo atual é interpretado pela empresa como parte de um ciclo de mercado.

Além disso, a continuidade das compras sinaliza confiança na valorização futura do ativo. Ainda que o cenário atual imponha desafios, a companhia segue ampliando sua exposição, consolidando sua posição como uma das maiores detentoras públicas de Bitcoin.

Em conclusão, os dados mais recentes indicam que, mesmo com novas aquisições e alguma recuperação de preços, a Strategy ainda enfrenta perdas relevantes. Esse quadro decorre principalmente da diferença entre o custo médio de compra e o valor atual de mercado.