Os preços de Bitcoin e Ethereum registraram recuperação pontual na quarta-feira. O BTC voltou a superar US$ 71.000, enquanto o ETH retomou a faixa de US$ 2.200. Ainda assim, apesar do avanço no curto prazo, grandes investidores demonstram postura mais cautelosa.

Dados recentes indicam que baleias vêm adotando uma leitura mais defensiva para as duas principais criptomoedas. Ao mesmo tempo, investidores de varejo seguem mais otimistas. Assim, o mercado passa a refletir uma divergência relevante entre perfis de participantes.

Baleias ampliam posições vendidas

Mesmo com a recuperação acima de níveis técnicos importantes, o sentimento entre grandes players não acompanhou a alta. Conforme publicação da plataforma de análise on-chain Alphractal no X, houve mudança significativa no comportamento das baleias.

O indicador Whale vs Retail Delta mostra aumento nas posições vendidas, conhecidas como shorts. Em outras palavras, esses investidores passam a se proteger ou apostar em possível queda, mesmo diante da recente valorização.

Fonte: Alphractal no X

Historicamente, movimentos desse tipo costumam anteceder períodos de maior cautela. Portanto, caso esse comportamento persista, a pressão vendedora pode ganhar força nas próximas sessões. Ainda assim, esse sinal não garante queda imediata, mas indica um reposicionamento estratégico.

Em contrapartida, investidores de varejo seguem na direção oposta. Enquanto grandes players ampliam shorts, traders menores aumentam posições compradas. Dessa forma, o mercado entra em um cenário de tensão entre forças opostas.

Divergência sugere possível aumento de volatilidade

Esse desalinhamento frequentemente antecede movimentos mais intensos de preço. Afinal, quando há conflito entre grandes e pequenos participantes, o mercado tende a buscar definição com maior volatilidade.

Além disso, o crescimento das posições vendidas pode ampliar a pressão caso suportes sejam perdidos. Por outro lado, se a alta continuar, liquidações de shorts podem acelerar movimentos ascendentes.

Dados on-chain apontam fase de compressão

Outra leitura foi compartilhada pelo analista Teddy em publicação no X. Segundo ele, o comportamento atual do Bitcoin sugere uma fase de compressão, e não necessariamente o início de um novo ciclo de alta.

Embora o ativo tenha passado por uma correção relevante desde o topo registrado em 2025, a estrutura on-chain permanece relativamente sólida. Na ocasião, o preço orbitava a região de US$ 68.600, o que indica que a variação recente não configura, por si só, uma reversão estrutural completa.

Entre os principais níveis observados, o preço realizado geral está próximo de US$ 54.100. Já o preço realizado de holders de longo prazo gira em torno de US$ 42.200. Além disso, o custo médio agregado do mercado está na faixa de US$ 49.500.

Esses dados sugerem que a base estrutural segue preservada. Ou seja, apesar da correção, não há sinais claros de capitulação ampla no mercado.

Por outro lado, o Bitcoin ainda negocia abaixo de métricas relevantes de curto prazo. O preço realizado de holders recentes está próximo de US$ 79.200, enquanto a média de mercado gira em torno de US$ 78.300.

Investidores recentes seguem pressionados

Esse cenário indica que participantes mais recentes ainda operam, em muitos casos, no prejuízo. Como resultado, o apetite por novas compras tende a ficar limitado no curto prazo.

Enquanto isso, o preço segue lateralizado. Assim, a lucratividade diminui e o mercado entra em uma fase de consolidação. Ainda assim, a estrutura mais ampla permanece intacta.

Fonte: BTCUSDT no TradingView

Em suma, os dados apontam um mercado dividido. Enquanto baleias reforçam posições defensivas, o varejo mantém viés mais otimista. Nesse meio tempo, métricas on-chain indicam compressão, com o preço abaixo de referências importantes.

Como resultado, o Bitcoin entra em um ponto decisivo. Os próximos movimentos devem depender do equilíbrio entre pressão vendedora institucional e a continuidade da demanda por parte dos investidores menores.