O Bitcoin ganhou novo impulso institucional após o banco de investimento TD Cowen iniciar a cobertura de empresas públicas que mantêm o ativo em seus balanços. A instituição propôs, assim, uma abordagem própria para avaliar esse segmento no mercado acionário, incluindo três companhias focadas em Bitcoin e uma ligada ao Ethereum.

Segundo o banco, foram desenvolvidos modelos específicos de valuation e métricas adaptadas a esse tipo de empresa. Dessa forma, a análise busca refletir melhor o desempenho dessas companhias, ao mesmo tempo em que reforça o avanço da integração entre o Bitcoin e o sistema financeiro tradicional.

Os analistas liderados por Lance Vitanza avaliam que o Bitcoin pode atuar como reserva de valor de longo prazo, frequentemente comparado ao ouro digital. Nesse contexto, o banco projeta que o ativo pode se aproximar de US$ 140 mil até o fim de 2026, considerando cenários de adoção e demanda institucional.

Nova categoria de ações ligada ao Bitcoin

O TD Cowen classifica essas empresas como PBTCs, sigla usada para companhias que acumulam Bitcoin em seus balanços e aumentam sua exposição por ação. Portanto, o banco defende que elas devem ser analisadas como uma nova categoria de investimento.

Ao mesmo tempo, essa classificação as diferencia tanto dos ETFs de Bitcoin à vista quanto das empresas tradicionais de tecnologia. Assim sendo, a distinção ajuda a compreender melhor o potencial dessas companhias, que combinam gestão de ativos digitais com estratégias corporativas voltadas à valorização do Bitcoin.

Além disso, o banco avalia que esse modelo pode influenciar outras áreas do mercado financeiro. Por exemplo, gestores e instituições podem adotar métricas semelhantes, o que tende a ampliar a integração entre ativos digitais e finanças tradicionais.

Nakamoto Holdings lidera recomendações

Entre as empresas analisadas, a Nakamoto Holdings (NASDAQ: NAKA) recebeu recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 1,00, acima do fechamento de US$ 0,21 registrado em 8 de abril. Dessa maneira, o banco indica um potencial relevante de valorização, ainda que sujeito à volatilidade do mercado.

O modelo do TD Cowen projeta ganhos de cerca de US$ 394 milhões em Bitcoin até o ano fiscal de 2027 e considera um múltiplo de 2 vezes sobre essa estimativa. Conforme o banco, a atuação internacional da empresa reforça sua posição estratégica.

A Nakamoto Holdings possui participações em empresas como a Metaplanet, no Japão, e a Treasury BV, na Holanda, além de subsidiárias voltadas à mídia, advocacy do Bitcoin e gestão de ativos digitais.

“Estamos iniciando a cobertura da Nakamoto Holdings com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 1,00, com base em ganhos estimados de Bitcoin de US$ 394 milhões até 2027 e um preço projetado do Bitcoin próximo de US$ 140 mil até dezembro de 2026”, afirmou o TD Cowen.

Outras empresas também receberam avaliações positivas. A SharpLink Gaming (SBET) teve preço-alvo de US$ 16, enquanto a Strive (ASST) foi estimada em US$ 26. Por outro lado, o banco reduziu o preço-alvo da Strategy para US$ 350, ante US$ 440 anteriormente, refletindo premissas mais conservadoras para o Bitcoin.

Cenário regulatório e perspectivas

O movimento do TD Cowen ocorre em um contexto que o mercado interpreta como mais favorável às criptomoedas nos Estados Unidos. Segundo o banco, há sinais de maior alinhamento regulatório e abertura institucional, embora esse ambiente ainda dependa de evolução política e regulatória.

De acordo com a análise, mudanças relevantes podem ocorrer por meio de ações de agências reguladoras, incluindo possíveis flexibilizações, avanços em tokenização e maior acesso ao sistema bancário. Ainda assim, o banco alerta que esse cenário pode mudar ao longo do tempo, especialmente diante de ciclos políticos.

Bitcoin como eixo estratégico

Ao estruturar uma cobertura formal para empresas ligadas ao Bitcoin, o TD Cowen estabelece uma base analítica que pode influenciar investidores institucionais. Com isso, o banco reforça o papel do ativo como elemento central nas estratégias dessas companhias.

Mesmo com ajustes mais conservadores em algumas projeções, o banco avalia que o potencial de valorização permanece relevante até 2026. Nesse sentido, empresas expostas ao Bitcoin podem se beneficiar desse cenário em evolução.