O Bitcoin voltou a ganhar tração após superar a faixa de US$ 70.000, em um movimento que vai além da valorização de preço. Dados on-chain indicam uma mudança relevante no fluxo de capital dentro do mercado cripto. Assim, recursos antes estacionados em stablecoins começam, gradualmente, a retornar ao BTC.

Embora essa migração ainda ocorra de forma moderada, ela coincide com uma máxima intradiária recente de US$ 73.720. Ao mesmo tempo, o cenário macroeconômico apresenta sinais de possível alívio em tensões geopolíticas, como as envolvendo Estados Unidos e Irã, o que pode favorecer o apetite por risco.

Fluxo de capital sugere mudança no comportamento

Nos últimos meses, o mercado de Bitcoin adotou uma postura mais defensiva. Nesse período, investidores reduziram exposição ao ativo e aumentaram posições em stablecoins. Como resultado, o realized cap do Bitcoin, métrica que estima o custo agregado de aquisição das moedas em circulação, registrou queda relevante.

No fim de fevereiro, essa métrica recuou cerca de US$ 28,7 bilhões. Ao mesmo tempo, a capitalização das stablecoins cresceu mais de US$ 6 bilhões. Dessa forma, o capital permaneceu no ecossistema, porém fora do Bitcoin, indicando cautela por parte dos investidores.

Reversão gradual começa a aparecer

Segundo análise do analista Darkfost, esse movimento marcou a primeira rotação relevante desde o último ciclo de baixa. No entanto, dados mais recentes apontam para uma reversão parcial desse cenário. Atualmente, a variação do realized cap melhorou para cerca de US$ -3 bilhões, enquanto a capitalização das stablecoins recuou para aproximadamente US$ -1 bilhão.

Esse comportamento sugere que parte do capital começa a sair de ativos considerados mais seguros e retorna ao Bitcoin. Ainda que não confirme uma reversão completa, a mudança indica um mercado menos defensivo e potencialmente mais propenso a risco.

Fonte: Darkfost no X

Entradas em ETFs reforçam interesse institucional

Além dos dados on-chain, os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos também reforçam a leitura positiva. Em 6 de abril, esses fundos registraram entradas líquidas de US$ 471,32 milhões, o maior volume diário em quase três meses.

Esse fluxo indica retomada do interesse institucional, mesmo em um ambiente global ainda incerto. Ao mesmo tempo, a possível redução de tensões geopolíticas contribui para um cenário mais favorável a ativos de risco.

Preço mantém estrutura de recuperação

Atualmente, o Bitcoin é negociado próximo de US$ 71.746, mantendo-se perto de suas máximas recentes. Esse comportamento sustenta a percepção de continuidade da recuperação, especialmente se o fluxo de capital continuar migrando das stablecoins para o BTC.

Além disso, a combinação entre aumento de liquidez, entradas em ETFs e estabilidade de preço fortalece a leitura de mudança na dinâmica do mercado. Como resultado, o cenário passa a indicar uma possível transição para uma fase mais construtiva para o ativo.

Em conclusão, após um período de maior cautela, os dados atuais sugerem uma reacomodação relevante no posicionamento dos investidores. A recuperação do realized cap, somada à redução da dominância das stablecoins e ao avanço dos fluxos institucionais, aponta para um ambiente mais favorável ao Bitcoin.