O Ether registra um aumento relevante na atividade de derivativos. O open interest avançou 26% e atingiu US$ 25,4 bilhões, conforme dados da Coinglass. O movimento indica um dos níveis mais elevados de alavancagem em 2026.

Além disso, houve um salto diário de 11,59% no open interest agregado, que chegou a US$ 34,165 bilhões. Durante o período, o preço do ETH oscilou entre US$ 2.356 e US$ 2.395, com pico intradiário próximo de US$ 2.384. Como resultado, a capitalização de mercado alcançou cerca de US$ 286 bilhões.

Mais do que a variação de preço, o destaque está na concentração em contratos futuros. Nesse sentido, o comportamento reforça a exposição à volatilidade no curto prazo e evidencia o perfil mais especulativo dos participantes.

Expansão dos derivativos reacende apetite por risco

Capital alavancado impulsiona o movimento

O open interest mede o total de contratos em aberto que ainda não foram liquidados. Em outras palavras, reflete tanto posições compradas quanto vendidas. Portanto, sua alta não define direção de preço, mas indica entrada de capital, frequentemente com uso de alavancagem.

De fato, essa dinâmica amplia tanto ganhos quanto perdas. Assim, liquidações podem ocorrer de forma acelerada em cenários adversos. Nas sete semanas até meados de abril de 2026, o open interest do ETH acumulou alta de 45%. No mesmo intervalo, o Bitcoin avançou 59%.

Por conseguinte, o cenário atual se insere em um movimento mais amplo de retomada de risco. Além disso, o aumento das posições em margem reforça a intensidade da atividade especulativa.

Fonte: Coinglass

A distribuição por corretoras também chama atenção. A Binance lidera com US$ 7,416 bilhões, cerca de 29% do total. Em seguida aparecem Gate, Bybit e OKX, que juntas concentram mais de 53% do mercado global.

Consequentemente, essa concentração amplia o risco sistêmico. Caso ocorram liquidações em massa, o impacto tende a se espalhar rapidamente entre as principais plataformas.

Níveis técnicos indicam possível aumento de volatilidade

Faixa de preço estreita eleva risco de liquidação

O padrão atual se assemelha ao observado em março de 2026, quando um aumento de 9% no open interest precedeu correções no preço. Assim, a combinação de alta alavancagem e faixa estreita costuma antecipar movimentos mais bruscos.

Entretanto, os fundamentos on-chain não acompanharam o ritmo dos derivativos. Em contraste, essa divergência sugere que o impulso recente está mais ligado à especulação do que ao uso efetivo da rede.

O principal nível técnico segue em US$ 2.400. Caso o ETH rompa essa resistência com consistência, pode acionar liquidações de posições vendidas. Por outro lado, a incapacidade de superar esse patamar tende a pressionar o mercado.

Fonte: TradingView

Além disso, uma queda abaixo de US$ 2.312 pode desencadear liquidações em cadeia, repetindo padrões anteriores, porém com maior volume financeiro envolvido.

Baleias influenciam dinâmica de curto prazo

Outro ponto relevante envolve grandes investidores. Baleias têm acumulado ETH enquanto realizam vendas estratégicas. Dessa forma, aproveitam a liquidez dos derivativos para distribuir posições no mercado à vista.

Por isso, essa dinâmica pode limitar o avanço dos preços, mesmo com o crescimento do open interest. Ainda assim, há diferentes cenários possíveis.

No cenário positivo, a entrada de capital no mercado à vista sustenta o movimento, permitindo a superação de US$ 2.400. Em contrapartida, em um cenário neutro, o open interest tende a se estabilizar próximo ao vencimento dos contratos de abril de 2026.

Por fim, no cenário negativo, uma perda de suporte pode acelerar liquidações e ampliar a volatilidade. Em resumo, o avanço do open interest reforça o retorno do apetite por risco, mas sua sustentação dependerá do fluxo no mercado à vista e da atuação dos grandes participantes.