O Bitcoin voltou a ganhar tração no mercado de criptomoedas, impulsionado principalmente pelas compras agressivas da Strategy. Segundo a gestora Bitwise, a atuação contínua da empresa liderada por Michael Saylor se consolidou como o principal motor da valorização recente do ativo.

Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, avalia que esse movimento pode ter implicações ainda mais amplas. Caso o ritmo de aquisições seja mantido, a Strategy poderá ultrapassar o criador pseudônimo do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, como maior detentor individual da criptomoeda em até dois anos. Nesse sentido, a influência da empresa tende a crescer ainda mais sobre o mercado.

Compras institucionais sustentam a valorização

Nos últimos dois meses, a Strategy investiu cerca de US$ 7,2 bilhões em Bitcoin. Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, afirma que esse fluxo representa o principal fator isolado por trás da alta de aproximadamente 20% desde fevereiro. Na ocasião, o ativo era negociado a US$ 62.820 e posteriormente se aproximou de US$ 76.550.

Além disso, a empresa utiliza um mecanismo próprio de financiamento para sustentar a estratégia. O instrumento, chamado STRC, é descrito como uma ação preferencial perpétua, cujos recursos são direcionados diretamente para a compra de Bitcoin, criando um ciclo contínuo de aquisição.

Fonte: Bitwise

Com efeito, o STRC tem atraído investidores ao oferecer rendimento anual de 11,5%, acima de títulos de alto risco no mercado tradicional. Em contrapartida, o crédito privado perdeu atratividade recente, o que favoreceu a demanda por esse tipo de ativo. Ademais, o produto é associado a uma reserva superior a US$ 40 bilhões em Bitcoin.

Strategy amplia participação no mercado

As aquisições seguem consistentes. Entre 20 e 26 de abril, a empresa comprou 3.273 BTC por cerca de US$ 255 milhões. Como resultado, suas reservas atingiram 818.334 Bitcoins.

Esse volume já supera os aproximadamente 812.300 BTC sob gestão da BlackRock em nome de clientes. Assim, a Strategy se posiciona como uma das maiores forças institucionais do mercado cripto.

Ao mesmo tempo, o ritmo de compras varia significativamente. Em algumas semanas, a empresa adquiriu cerca de 850 Bitcoins. Em outras, ultrapassou 34.000 unidades em um único dia. Dessa forma, a velocidade para atingir novos marcos depende diretamente dessa intensidade.

Sustentabilidade e impacto de longo prazo

Outro ponto relevante envolve a sustentabilidade dos dividendos pagos pela Strategy. Segundo Hougan, considerando os preços atuais do Bitcoin, a empresa teria capacidade de manter esses pagamentos por até 42 anos. Assim, o modelo apresenta resiliência mesmo em cenários conservadores.

Michael Saylor argumenta que, caso o Bitcoin cresça cerca de 20% ao ano, os dividendos poderiam ser sustentados indefinidamente. Nesse sentido, a avaliação da Bitwise reforça uma perspectiva de continuidade nas aquisições ao longo dos próximos anos.

BTCUSD próximo de US$ 77.158. Gráfico: TradingView

Embora entradas em ETFs e outras compras institucionais também contribuam para a recuperação do mercado, Hougan destaca que o volume e a consistência das aquisições da Strategy superam esses fatores combinados. Portanto, o protagonismo da empresa se torna cada vez mais evidente.

Disputa com Satoshi Nakamoto

Atualmente, carteiras atribuídas a Satoshi Nakamoto concentram pouco mais de 1 milhão de Bitcoins, cerca de 5,5% da oferta total. Para alcançar esse patamar, a Strategy ainda precisaria adquirir aproximadamente 277.660 BTC.

Ainda assim, esse cenário não pode ser descartado. Afinal, o ritmo de compras permanece elevado. Como resultado, uma eventual ultrapassagem dependerá diretamente da continuidade dessa estratégia agressiva.

Em suma, os dados indicam que a recente valorização do Bitcoin está fortemente associada à atuação da Strategy, que amplia sua participação e reforça sua influência estrutural no mercado.