O Bitcoin pode estar sendo negociado abaixo do seu valor justo, conforme dados que combinam análises onchain e pesquisas com investidores globais. De fato, um dos sinais mais relevantes vem do comportamento dos detentores de curto prazo, que reduziram significativamente sua atividade nas últimas semanas.

Dados da CryptoQuant mostram que a participação de moedas mantidas entre uma semana e um mês caiu para 3,91%. Esse nível não era registrado desde outubro de 2023, quando o Bitcoin era negociado próximo de US$ 27.000. Assim, analistas avaliam que esse movimento reforça a leitura de possível subvalorização no cenário atual.

Sentimento do mercado indica mudança relevante

Uma pesquisa conduzida pela Coinbase Institutional Research, em parceria com a Glassnode, ouviu 91 investidores globais entre março e abril de 2026, incluindo 29 instituições e 62 investidores não institucionais.

Os resultados apontam uma mudança expressiva em relação ao fim de 2025. Atualmente, 82% das instituições e 70% dos investidores individuais classificam o mercado como em fase de baixa avançada. Em contrapartida, em dezembro, apenas cerca de um terço compartilhava dessa visão, o que evidencia uma deterioração rápida no sentimento.

No entanto, quando o foco é valuation, o cenário se inverte. Cerca de 75% das instituições e 61% dos demais participantes consideram que o Bitcoin está subvalorizado nos níveis atuais. Por outro lado, apenas uma parcela reduzida vê o ativo como sobrevalorizado.

Fonte: Coinbase

Em relação à dominância do Bitcoin, as expectativas também mudaram. A fatia de instituições que projetam alta caiu de 40% para 25%. Enquanto isso, 54% esperam estabilidade em torno de 58,1%, ao passo que 21% projetam queda. Dessa forma, o mercado demonstra maior cautela no curto prazo.

Métricas onchain reforçam leitura de subvalorização

Em paralelo, indicadores onchain seguem na mesma direção. Um dos principais é o Bitcoin Combined Market Index (BCMI), desenvolvido pelo analista Woominkyu.

O índice reúne quatro métricas: MVRV, NUPL, SOPR e sentimento do investidor. Em conjunto, esses dados oferecem uma visão mais ampla sobre preço e comportamento dos participantes do mercado.

BTC/USD em torno de US$ 76.589. Fonte: TradingView

O MVRV compara o valor de mercado com o valor realizado. Já o NUPL mede lucros e prejuízos não realizados, enquanto o SOPR avalia se as moedas estão sendo vendidas com lucro ou prejuízo. Dessa maneira, a combinação permite identificar zonas de sobrevalorização ou subvalorização.

Fonte: CryptoQuant

Recentemente, o BCMI subiu de 0,26 para 0,37. Historicamente, essa faixa coincide com períodos de forte subvalorização. Ainda assim, a média móvel de 90 dias segue em queda, sugerindo que a pressão vendedora não desapareceu por completo.

“Uma interpretação baseada em dados históricos sugere que o mercado entrou em uma zona próxima de subvalorização”, afirmou o analista Crypto Dan.

Histórico e comportamento sugerem possível fundo

Woominkyu avalia que o potencial de queda parece mais limitado do que o potencial de alta no longo prazo. Nesse sentido, ele classifica o momento atual como uma zona de acumulação de valor.

Além disso, o comportamento das faixas etárias de UTXOs reforça essa leitura. Desde 2021, sempre que a participação de moedas com idade entre uma semana e um mês atingiu níveis semelhantes, o Bitcoin encontrou um fundo de ciclo entre três e seis meses depois.

Embora o padrão não garanta repetição, ele adiciona peso histórico à análise. Em conjunto, a saída de investidores de curto prazo, as métricas onchain e a percepção institucional fortalecem a hipótese de subvalorização no mercado atual.

Em outras palavras, tanto dados quantitativos quanto qualitativos convergem para a mesma direção: o Bitcoin pode estar sendo negociado abaixo do valor considerado justo, em um ambiente que sugere acumulação gradual.