A tese do superciclo de inteligência artificial de Raoul Pal sugere que políticas macroeconômicas globais já estão sendo moldadas pela corrida por investimentos em IA, com possíveis impactos sobre o Bitcoin e outros ativos.

Leituras oficiais recentes sobre visitas de autoridades dos Estados Unidos ao Japão, à Coreia do Sul e à China foram discretas. No entanto, segundo o investidor macro Raoul Pal, em publicação no X, essa postura foi intencional. Para ele, há movimentos estruturais em curso que ainda não foram plenamente compreendidos pelos mercados.

Pal apresentou um modelo denominado “Código Universal”. Em síntese, sistemas complexos tendem a maximizar a produção de inteligência por unidade de energia. Assim sendo, ele argumenta que os mercados financeiros seguem lógica semelhante, o que, por consequência, pode redefinir o cenário global.

Nesse contexto, há uma implicação relevante que, segundo o investidor, ainda não está devidamente precificada. Trata-se do impacto direto sobre moedas, juros e ativos descentralizados, como o Bitcoin.

Dívida dos EUA e o papel do dólar

Os Estados Unidos enfrentam cerca de US$ 9,7 trilhões em dívida a ser refinanciada em 2026. Além disso, os custos com juros já representam 13,8% dos gastos federais. Em contrapartida, projeções indicam que esse percentual pode atingir 18,8% até 2036.

Nesse cenário, políticas de austeridade tendem a ser politicamente inviáveis. Portanto, segundo Pal, o caminho mais provável é a chamada repressão financeira. Esse mecanismo envolve manter o crescimento nominal elevado enquanto a inflação reduz gradualmente o peso da dívida.

Ele compara o momento ao período entre 1946 e 1955. Naquela fase, a relação dívida/PIB caiu de forma significativa, mesmo com inflação elevada. Dessa forma, a estratégia atual pode seguir lógica semelhante.

Como resultado, o dólar tende a enfraquecer de forma deliberada. Esse movimento, além disso, sustenta a demanda por títulos públicos de longo prazo. Investidores estrangeiros, como fundos de pensão asiáticos e seguradoras japonesas, continuam sendo relevantes nesse processo.

Ao mesmo tempo, ativos fora do sistema monetário soberano ganham espaço. Em outras palavras, quando moedas são desvalorizadas estrategicamente, o capital tende a buscar alternativas independentes de governos.

Bitcoin como alternativa monetária

Nesse ambiente, o Bitcoin se destaca como reserva de valor. Afinal, trata-se de um ativo descentralizado e com oferta limitada. Portanto, sua atratividade tende a crescer em cenários de expansão monetária.

Além disso, a narrativa macro reforça essa posição. Investidores institucionais e grandes fundos buscam diversificação. Como resultado, o Bitcoin se consolida como proteção potencial contra desvalorização cambial.

Energia barata e geopolítica impulsionam IA

Outro ponto central da análise envolve o custo da energia. A princípio, a expansão da inteligência artificial depende diretamente de energia acessível, já que data centers e infraestruturas computacionais exigem grande consumo energético.

Segundo Pal, a estabilização dos preços do petróleo é um fator-chave. Países como Irã e Venezuela possuem capacidade de ampliar a oferta global. Caso isso ocorra, os preços podem cair, favorecendo a expansão da IA.

Além disso, questões geopolíticas envolvendo Taiwan, China e Estados Unidos influenciam diretamente esse cenário. A cadeia de produção de chips avançados permanece concentrada, com empresas como Nvidia, TSMC e ASML exercendo papel estratégico.

De acordo com a análise, podem existir acordos discretos para garantir acesso à tecnologia. Ao mesmo tempo, tensões públicas funcionam como instrumento político interno. Esse equilíbrio permite avanço tecnológico sem rupturas severas.

Influência política e capital institucional

O texto também destaca mudanças no financiamento político nos Estados Unidos. O setor de criptomoedas investiu mais de US$ 250 milhões em campanhas recentes. Como resultado, ampliou sua influência em decisões estratégicas.

Além disso, nomes como Elon Musk e Marc Andreessen ajudaram a deslocar parte do centro de poder financeiro do Vale do Silício. Essas alianças, por conseguinte, sustentam políticas mais favoráveis à inovação tecnológica e aos ativos digitais.

Nesse ambiente, o Bitcoin aparece como um dos potenciais beneficiários. Afinal, a desvalorização planejada das moedas tradicionais tende a direcionar capital para ativos não soberanos.

Indicadores críticos para o mercado

Apesar do cenário construtivo, Pal aponta dois indicadores-chave. Em primeiro lugar, o índice do dólar (DXY) não deve superar suas máximas recentes de forma consistente. Em segundo lugar, o rendimento dos títulos de 10 anos dos Estados Unidos precisa permanecer controlado.

Caso esses indicadores rompam níveis de resistência por várias semanas, o mercado pode rejeitar essa dinâmica. Nesse caso, todo o arranjo macroeconômico pode ser colocado em xeque.

Segundo o investidor, os próximos cinco meses serão decisivos. Ele destacou publicamente esses parâmetros, indicando que o período atual pode ser um dos mais relevantes do ciclo econômico recente.

Em suma, fatores como enfraquecimento do dólar, energia mais acessível, rearranjo geopolítico e avanço da inteligência artificial apontam para uma transformação estrutural. Nesse contexto, o Bitcoin tende a ocupar posição central nas mudanças em curso nas finanças globais.