Dados on-chain da Glassnode indicam que investidores de altcoins enfrentam um ciclo prolongado de prejuízos desde o fim de 2024. Mesmo durante períodos de recuperação no mercado de criptomoedas, a maioria dos participantes não conseguiu sustentar ganhos consistentes. Assim, o cenário reforça uma tendência estrutural de fraqueza nesse segmento.

Além disso, o comportamento recente dos preços sugere que repiques de curto prazo têm servido sobretudo como oportunidades de saída. Dessa forma, o mercado permanece pressionado por vendas recorrentes em níveis desfavoráveis.

SOPR aponta realização constante de prejuízo

Em publicação recente na rede X, a Glassnode analisou o indicador SOPR (Spent Output Profit Ratio), que mede se os ativos são movimentados com lucro ou prejuízo. Quando o índice fica acima de 1, há realização de ganhos. Por outro lado, valores abaixo de 1 indicam vendas com prejuízo líquido.

Segundo a empresa, o SOPR mediano das 500 principais altcoins por capitalização de mercado permanece abaixo desse nível há um período prolongado. Em outras palavras, investidores continuam liquidando posições por valores inferiores ao preço de compra.

O indicador mostra queda recente no mercado de altcoins | Fonte: Glassnode no X

O gráfico revela uma recuperação temporária até o nível 1 durante um movimento recente de alta. Ainda assim, muitos investidores aproveitaram esse momento para sair no ponto de equilíbrio. Logo depois, os preços voltaram a cair, o que reforça a fragilidade do movimento.

Nas últimas semanas, o mercado registrou retração relevante. O Bitcoin acumulou queda superior a 4%, enquanto o Ethereum recuou cerca de 7%. Além disso, ativos como XRP e Solana também apresentaram perdas no mesmo período. Como resultado, o sentimento geral seguiu negativo.

Pressão persiste desde o fim de 2024

Com a nova queda, o SOPR voltou a indicar prejuízo. Mais importante, esse comportamento não é recente. Desde o final de 2024, o indicador raramente se mantém acima de 1. Portanto, o mercado de altcoins permanece preso em uma fase prolongada de realização de perdas.

Ao longo de 2025, ocorreram apenas breves momentos de recuperação. Embora o indicador tenha superado o nível de equilíbrio em algumas ocasiões, essas altas foram curtas e não sustentaram uma reversão estrutural. Assim, o padrão dominante continuou sendo de vendas em prejuízo.

O último período consistente de lucros ocorreu no fim de 2024. Desde então, investidores acumulam cerca de um ano e meio de operações majoritariamente negativas. Esse dado evidencia a dificuldade de retomada no setor.

Além disso, nem mesmo o rali observado anteriormente conseguiu reverter o cenário. Embora alguns ativos tenham registrado valorização relevante, o conjunto do mercado não sustentou ganhos amplos. Em contrapartida, muitos participantes aproveitaram essas altas para reduzir exposição.

Ethereum reforça fraqueza entre altcoins

O Ethereum, principal referência entre as altcoins, também acompanha essa tendência. No momento da análise, o ativo era negociado próximo de US$ 2.100, com leve queda nas últimas 24 horas. Assim sendo, seu desempenho reforça a leitura de fraqueza generalizada.

Ethereum apresenta tendência recente de queda | Fonte: TradingView

Como resultado, a dificuldade do Ethereum em sustentar movimentos de alta afeta diretamente o sentimento do mercado. Afinal, o ativo funciona como termômetro para o restante das altcoins. Quando perde força, o setor tende a acompanhar.

Em suma, os dados da Glassnode mostram que o SOPR mediano das 500 maiores altcoins segue abaixo de 1 desde o fim de 2024, com raras exceções. Mesmo nos momentos de recuperação, investidores optam por sair no ponto de equilíbrio. Por consequência, a recente queda de ativos como Bitcoin, Ethereum, XRP e Solana reforça a continuidade desse cenário de prejuízos no mercado cripto.