O papel do XRP dentro do ecossistema da Ripple ganhou novo fôlego após o lançamento da stablecoin RLUSD. Ainda assim, a Evernorth contesta a ideia de substituição entre os ativos. Para Sagar Shah, Chief Business Officer da empresa, ambos foram concebidos para funções distintas nas finanças on-chain.

Em publicação divulgada em 20 de maio, Shah explicou que a RLUSD atua como um dólar digital de alta qualidade. Ao mesmo tempo, o XRP permanece como elemento central no roteamento de liquidez e na liquidação entre mercados. A publicação detalha esses papéis no contexto do XRP Ledger.

Assim, a tese de concorrência direta perde força quando se analisam as funções técnicas de cada ativo dentro da rede.

Diferenças estruturais entre XRP e RLUSD

Em primeiro lugar, Shah argumenta que comparar XRP e RLUSD parte de um equívoco conceitual. Embora ambos permitam transferências rápidas em blockchain, suas finalidades divergem. Enquanto a RLUSD representa uma unidade estável atrelada ao dólar, o XRP atua como intermediário neutro em transações complexas.

Além disso, a RLUSD funciona como a “perna em dólar” nas operações. Por outro lado, o XRP conecta ativos distintos quando não há correspondência direta entre compradores e vendedores.

Para ilustrar, Shah utiliza uma analogia simples: quanto maior a variedade de ativos, mais difícil encontrar pares diretos. Com 10 itens, existem 45 combinações possíveis; com 100, o número se aproxima de 5.000.

Da mesma forma, mercados financeiros tokenizados enfrentam essa complexidade. Nesse cenário, surge a necessidade de um ativo intermediário eficiente. Assim, o XRP permite que transações ocorram mesmo sem correspondência direta.

“O usuário vê apenas ‘ativo A para ativo B’, mas o XRP no meio é o que torna a transação possível de forma instantânea, sem depender de um comprador específico”, afirmou Shah.

Portanto, embora o usuário visualize uma conversão simples, o processo pode envolver o XRP como peça essencial nos bastidores.

Função da stablecoin RLUSD no ecossistema

Por outro lado, a RLUSD cumpre um papel específico. Como stablecoin, seu valor está atrelado ao dólar e depende de reservas mantidas por uma entidade emissora. Dessa forma, atende à demanda por estabilidade e previsibilidade no mercado cripto.

No entanto, essa estrutura traz limitações. Diferentemente do XRP, a RLUSD não foi projetada como ativo universal de roteamento. Ainda que seja eficiente para exposição ao dólar, sua utilidade não elimina a necessidade de um intermediário neutro.

Além disso, stablecoins operam sob regras regulatórias mais rígidas. Isso inclui possíveis sanções, bloqueios e restrições geográficas, fatores que podem reduzir sua flexibilidade em sistemas globais descentralizados.

Por que a RLUSD não substitui o XRP

Segundo Shah, três fatores impedem a substituição. Em primeiro lugar, existe o risco de emissor, já que stablecoins dependem de instituições responsáveis pelas reservas. Problemas regulatórios ou bancários podem afetar diretamente seu funcionamento.

Em segundo lugar, a neutralidade se destaca. Enquanto stablecoins seguem regras específicas, o XRP possui um design que evita congelamentos por entidades centrais, oferecendo maior liberdade operacional.

Em terceiro lugar, a estrutura de mercado exige um ativo comum para conectar diferentes pares. Embora a RLUSD participe dessas operações, o sistema ainda depende de um elo universal. Nesse contexto, o XRP já ocupa essa posição devido à sua liquidez e adoção no XRP Ledger.

Além disso, o XRP pode ser utilizado como colateral em operações financeiras, incluindo mecanismos de escrow, nos quais fundos permanecem bloqueados até o cumprimento de condições predefinidas.

Perspectivas para o mercado on-chain

Com efeito, a Evernorth avalia que o avanço das finanças on-chain dependerá da coexistência entre diferentes tipos de ativos. Stablecoins como a RLUSD representam moedas fiduciárias, enquanto ativos como o XRP garantem eficiência e liquidez.

Desse modo, não há substituição, mas complementaridade. Cada ativo atende a uma função específica dentro do ecossistema, fortalecendo a infraestrutura do XRP Ledger à medida que novos ativos são tokenizados.

No momento da publicação, o XRP era negociado a US$ 1,37, refletindo a continuidade de sua relevância no mercado.

Fonte: TradingView

Por fim, Shah reforça que a distinção entre RLUSD e XRP é essencial para o funcionamento eficiente da rede. À medida que o setor evolui, essa separação tende a se tornar ainda mais evidente.