A AMD segue fortemente exposta ao mercado chinês, mesmo diante do avanço das restrições comerciais impostas pelos Estados Unidos. Segundo a CEO Lisa Su, a China ainda responde por cerca de 20% da receita total da companhia. Embora inferior aos níveis de anos anteriores, o percentual reforça a relevância estratégica do país para a fabricante de semicondutores.

Além disso, Lisa Su destacou que a empresa mantém relações comerciais próximas com clientes locais. A receita no país vem, principalmente, das divisões de PCs, jogos e parte do segmento de data centers. Esses setores continuam parcialmente acessíveis, já que não foram totalmente bloqueados pelas regras atuais.

Conforme apresentado pela AMD, a estratégia busca preservar participação no mercado chinês dentro dos limites regulatórios. Assim, a companhia tenta equilibrar crescimento e conformidade em um ambiente cada vez mais sensível.

Restrições dos EUA elevam a complexidade operacional

Exportação de chips avançados exige análise individual

Desde janeiro de 2026, o governo dos Estados Unidos passou a aplicar um sistema de revisão caso a caso para exportações de determinados chips. Dessa forma, vender produtos avançados para a China deixou de ser automático e passou a exigir aprovação específica.

Um exemplo relevante é o acelerador de inteligência artificial MI325X. Atualmente, cada unidade destinada ao mercado chinês precisa de autorização prévia. Em outras palavras, a AMD não pode comercializar livremente seus chips mais avançados de inteligência artificial no país.

Ainda assim, nem todos os produtos enfrentam bloqueio total. Em agosto de 2025, a empresa conseguiu retomar vendas limitadas do chip MI308. Contudo, esse modelo envolve um acordo específico, no qual parte da receita é compartilhada com o governo dos Estados Unidos.

Esse cenário cria uma estrutura fragmentada. Enquanto alguns produtos são proibidos, outros exigem aprovação, e outros permanecem liberados sob condições. Como resultado, a AMD precisa avaliar cada operação individualmente, o que eleva custos e reduz previsibilidade.

Participação da China recua, mas segue relevante

Impacto direto das políticas comerciais aparece nos números

Embora os atuais 20% ainda representem uma fatia significativa, o número já foi maior. Em 2024, a China respondia por cerca de 24% da receita da AMD, o equivalente a aproximadamente US$ 6,2 bilhões. Dessa maneira, a redução evidencia o impacto direto das restrições comerciais no desempenho financeiro da empresa.

Lisa Su adotou um tom cauteloso ao comentar o tema. Em vez de criticar diretamente as políticas dos Estados Unidos, ela enfatizou a capacidade da AMD de operar dentro das regras estabelecidas. Essa postura reflete o equilíbrio necessário em meio às tensões geopolíticas.

Atualmente, a companhia prioriza produtos menos sensíveis às restrições. Processadores para PCs, chips para jogos e soluções intermediárias para data centers seguem como pilares da operação no país. Assim, a AMD mantém presença ativa sem violar as diretrizes impostas por Washington.

Riscos e oportunidades para investidores

Exposição à China continua como fator estratégico

Para investidores, a exposição de cerca de 20% da receita a um único país representa um risco relevante. Caso as restrições se intensifiquem, é provável que essa participação diminua ainda mais. Nesse cenário, fabricantes chineses locais podem ganhar espaço no mercado interno.

Por outro lado, qualquer flexibilização regulatória pode gerar impacto positivo imediato. A demanda chinesa por hardware de inteligência artificial e infraestrutura de data centers segue elevada. Portanto, a AMD mantém potencial de crescimento caso consiga ampliar sua atuação.

Analistas avaliam que a estratégia atual ajuda a preservar relacionamentos comerciais. Além disso, manter presença ativa no país pode evitar custos elevados de reentrada no futuro. Assim, mesmo com limitações, a continuidade das operações é vista como essencial.

Ao mesmo tempo, concorrentes como Nvidia enfrentam desafios semelhantes. No entanto, as regras variam conforme o tipo de chip e os acordos estabelecidos, criando um ambiente competitivo desigual.

Em conclusão, o caso da AMD ilustra uma transformação mais ampla no setor de semicondutores. Cada vez mais, decisões políticas influenciam diretamente o mercado. Como resultado, fatores geopolíticos passaram a ter peso equivalente ou superior às dinâmicas comerciais tradicionais.

Por fim, a manutenção de 20% da receita proveniente da China reforça a importância estratégica do país. Ainda que a participação tenha diminuído, o mercado chinês continua sendo peça central no desempenho global da AMD.