O aguardado IPO da SpaceX pode desencadear um movimento técnico incomum nos mercados. Uma análise de Rob Du Boff, da Bloomberg, indica que fundos passivos atrelados ao S&P 500 podem ser obrigados a comprar cerca de 19% das ações disponíveis ao público nos primeiros seis meses após a listagem. Em outras palavras, trata-se de um fluxo automático, guiado por regras de replicação de índices.

Assim, essa dinâmica tende a gerar forte pressão compradora logo após a estreia. Além disso, quanto maior for a avaliação da empresa, maior será o volume necessário de aquisição por esses fundos. Nesse sentido, a SpaceX se destaca como um caso extremo devido ao seu tamanho projetado.

Inclusão em índices pode antecipar demanda

Quando uma empresa passa a integrar índices como o S&P 500, os fundos que os replicam ajustam suas carteiras automaticamente. Dessa forma, compram ações independentemente de condições de mercado ou avaliação fundamentalista.

No caso da SpaceX, esse efeito pode ser intensificado. Conforme novas regras do Nasdaq, aprovadas em 30 de março de 2026 e válidas a partir de 1º de maio, empresas podem ser incluídas em índices mais rapidamente após o IPO. Portanto, o intervalo tradicional de seis meses pode ser significativamente reduzido.

SPACEX PODE TER FORTE DEMANDA DE FUNDOS DE ÍNDICE APÓS IPO

O analista da Bloomberg Rob Du Boff estima que fundos passivos do S&P 500 podem precisar comprar cerca de 19% das ações públicas da SpaceX em até seis meses em um cenário de inclusão acelerada.

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Além disso, fundos ligados ao Russell 1000 e ao Nasdaq 100 também entram na equação. Somados, esses veículos podem absorver até 24% do free float. Ainda assim, ao considerar gestores ativos que usam esses índices como referência, esse percentual pode se aproximar de 48%.

Impacto do tamanho da empresa

A estimativa ganha força porque a SpaceX pode estrear entre as maiores empresas do mundo. Com avaliação próxima de US$ 1,75 trilhão, a companhia pode se tornar a sexta maior globalmente. Portanto, mesmo uma fatia de 19% do free float representa centenas de bilhões de dólares em compras institucionais.

Como resultado, esse fluxo tende a sustentar os preços no curto prazo. Por outro lado, após o fim do rebalanceamento, esse suporte desaparece, o que pode elevar a volatilidade nos meses seguintes.

Detalhes do IPO da SpaceX

A SpaceX entrou com pedido confidencial para listagem no Nasdaq sob o ticker SPCX. A princípio, a estreia pode ocorrer em junho, com 12 de junho citado como possível data. A oferta pode levantar até US$ 75 bilhões, com preço estimado em US$ 195 por ação.

Isso implicaria uma avaliação entre US$ 1,75 trilhão e US$ 2 trilhões. Caso confirmado, o IPO superaria o recorde histórico de US$ 22 bilhões do Alibaba.

Além disso, cerca de 30% das ações devem ser destinadas a investidores de varejo por meio de plataformas como Robinhood, Fidelity e Charles Schwab. No entanto, o acesso direto ainda pode ser limitado diante da forte demanda institucional.

Exposição ao mercado de criptomoedas

Outro fator relevante envolve a presença de ativos digitais no balanço da empresa. A SpaceX detém 18.712 BTC, avaliados entre US$ 1,3 bilhão e US$ 1,45 bilhão. Esse volume supera, inclusive, a posição atual da Tesla.

Assim, a empresa oferece exposição indireta ao Bitcoin. Além disso, reforça a adoção institucional do ativo como reserva corporativa, especialmente devido à influência de Elon Musk.

Ademais, a infraestrutura da Starlink pode ampliar o alcance de aplicações descentralizadas. Dessa forma, regiões remotas podem ganhar acesso a redes baseadas em blockchain, fortalecendo o ecossistema digital global.

Riscos e oportunidades para investidores

Embora o cenário aponte forte demanda inicial, existem riscos relevantes. Em primeiro lugar, a avaliação próxima de US$ 2 trilhões pode limitar ganhos no longo prazo. Em segundo lugar, o rebalanceamento pode provocar realocação de capital de outras grandes empresas.

Por fim, após o período de compras obrigatórias, o mercado pode enfrentar correções. Ainda assim, investidores expostos a ETFs do S&P 500 ou Nasdaq 100 podem se beneficiar automaticamente dessa dinâmica.

Em suma, o IPO da SpaceX pode gerar um dos maiores movimentos técnicos recentes do mercado, tornando a inclusão em índices tão relevante quanto o próprio preço de estreia.