O recuo recente do mercado de criptomoedas pressiona até as maiores tesourarias corporativas do setor. A BitMine Immersion Technologies acumula perda não realizada estimada em cerca de US$ 8,9 bilhões em sua posição em Ethereum. Ao mesmo tempo, a Strategy registra aproximadamente US$ 7,6 bilhões em perdas não realizadas em sua reserva de Bitcoin.

Urgente: a posição em ETH da BitMine Immersion caiu US$ 8,9 bilhões, enquanto a posição em BTC da Strategy recuou US$ 7,6 bilhões.

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Embora esses valores ainda não tenham sido realizados, eles reforçam os riscos de estratégias baseadas em grandes posições em ativos digitais. Além disso, o movimento reacendeu o debate sobre até que ponto empresas devem seguir comprando na baixa ou reduzir exposição para preservar caixa.

BitMine amplia aposta em Ethereum apesar da pressão

Mesmo com a desvalorização recente, a BitMine Immersion Technologies continuou ampliando sua exposição ao Ethereum. Na última semana, a companhia comprou 26.497 ETH em uma operação estimada em cerca de US$ 52,6 milhões. Assim, suas reservas totais chegaram a 5.416.901 ETH, avaliadas em aproximadamente US$ 10,75 bilhões no momento da divulgação.

A empresa agora controla cerca de 4,49% da oferta circulante de Ethereum. Ainda assim, Tom Lee, presidente do conselho da BitMine Immersion Technologies, manteve um discurso otimista. Segundo ele, os preços atuais do Ethereum não refletem o fortalecimento dos fundamentos da rede. Além disso, a companhia mantém a meta de atingir 5% da oferta total de Ethereum até o fim de 2026.

Staking institucional segue como peça central

No momento do anúncio, mais de 4,7 milhões de ETH já estavam em staking por meio da MAVAN, plataforma institucional da BitMine. Dessa forma, a companhia estima que as recompensas anuais dessa operação possam eventualmente superar US$ 290 milhões. Apesar da queda recente do ativo, a administração segue tratando o Ethereum como peça estratégica de longo prazo.

Esse posicionamento chama atenção porque combina exposição patrimonial relevante com geração de rendimento via staking. Em outras palavras, a BitMine não apenas mantém a reserva, mas também busca retorno operacional sobre ela. Conforme a estratégia avança, a empresa amplia sua influência direta no ecossistema da rede.

Strategy vende Bitcoin pela primeira vez desde 2022

Por outro lado, a Strategy, liderada por Michael J. Saylor, surpreendeu investidores ao vender 32 BTC na última semana, em uma operação de aproximadamente US$ 2,47 milhões. A transação marcou a primeira venda de Bitcoin desde dezembro de 2022. A empresa negociou as moedas a um preço médio de US$ 77.135 por unidade.

O movimento ocorreu após a companhia sinalizar que poderia administrar seu balanço de forma mais ativa, em vez de manter uma postura rígida de retenção permanente dos ativos. No entanto, a venda representa apenas uma fração mínima do total sob custódia da Strategy, que continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo.

Dividendos do STRC entram no radar

Ao mesmo tempo, a companhia segue promovendo seu produto de ação preferencial, STRC, que atualmente oferece rendimento de dividendos de 11,50%. Ademais, a gestão busca aprovação dos acionistas para alterar o pagamento dos dividendos do STRC, passando de uma distribuição mensal para um modelo quinzenal.

Assim, a leitura do mercado vai além da venda pontual de 32 BTC. A Strategy parece testar uma gestão mais flexível da tesouraria, sem abandonar sua convicção de longo prazo no Bitcoin. Ainda que o volume negociado tenha sido pequeno, a decisão rompe uma sequência longa sem vendas e pode influenciar a percepção de risco sobre empresas com reservas em ativos digitais.

O que investidores devem observar agora

As duas abordagens apontam caminhos diferentes diante da mesma pressão de preços. Enquanto a BitMine Immersion Technologies continua acumulando Ethereum mesmo após perdas expressivas no papel, a Strategy iniciou vendas seletivas de Bitcoin pela primeira vez em anos. Em ambos os casos, contudo, não há sinal de liquidação forçada.

Para o investidor, o episódio reforça que perdas não realizadas, por maiores que sejam, não levam necessariamente a vendas em pânico. Afinal, empresas de tesouraria costumam operar com horizonte mais longo do que participantes tradicionais do mercado. Ainda assim, se a fraqueza persistir, a pressão sobre papéis ligados a reservas de ativos digitais, como BMNR e ações da Strategy, pode aumentar.

Reflexos para o mercado cripto

Os efeitos vão além das tesourarias corporativas. Para desenvolvedores e participantes do ecossistema Ethereum, a continuidade das compras pela BitMine pode ser interpretada como sinal de confiança na rede. Além disso, a expansão do staking institucional tende a fortalecer a infraestrutura ligada ao ativo.

No caso da Strategy, a decisão de gerir a tesouraria de Bitcoin com mais flexibilidade pode influenciar outras companhias abertas que avaliam adotar reservas em ativos digitais. Portanto, à medida que a adoção institucional avança, a forma como essas empresas compram, mantêm ou vendem suas posições ganha peso crescente na dinâmica do mercado de criptomoedas.

Nesse sentido, os dados mais observados seguem concentrados em cinco pontos: a perda não realizada de cerca de US$ 8,9 bilhões da BitMine Immersion Technologies em Ethereum, a perda aproximada de US$ 7,6 bilhões da Strategy em Bitcoin, a compra recente de 26.497 ETH pela BitMine, o total de 5.416.901 ETH sob sua posse e a venda de 32 BTC pela Strategy a um preço médio de US$ 77.135.