O Ethereum registrou uma queda relevante no open interest, métrica que acompanha o total de contratos futuros ainda abertos no mercado de derivativos. Em 10 de junho de 2026, o indicador somava cerca de US$ 23,3 bilhões em todas as exchanges, segundo dados da CoinGlass. Assim, o ativo voltou ao mesmo patamar observado durante a capitulação de 6 de fevereiro de 2026.

Fonte: CoinGlass

Entre março e abril, o open interest do Ethereum avançou de forma gradual e alcançou uma máxima local média próxima de US$ 33 bilhões. Ao mesmo tempo, o preço do ETH acompanhou esse movimento. Nesse intervalo, a criptomoeda saiu de uma mínima média em torno de US$ 1.939 e voltou a testar uma zona de liquidez perto de US$ 2.400.

Derivativos do ETH perdem força em junho

Esse quadro mudou em maio. Depois do pico mensal, o open interest do ETH entrou em capitulação no início de junho. Dessa forma, o mercado passou a sinalizar uma nova rodada de desalavancagem. Com menos apetite por posições alavancadas, a altcoin sofreu pressão vendedora mais intensa. Como resultado, recuou para sua mínima no acumulado do ano, perto de US$ 1.511.

A leitura baseada nos números da CoinGlass indica que a perda de força nos derivativos do Ethereum ocorreu em um ambiente de disputa por liquidez. Além disso, parte dos investidores voltou a atenção para a aguardada oferta pública inicial da SpaceX. Conforme os dados citados, o IPO da empresa recebeu demanda quatro vezes superior ao valor-alvo da captação. Enquanto isso, o mercado de criptomoedas continuou registrando entradas de capital mais fracas.

Em outras palavras, a queda do open interest não ocorreu de forma isolada. Pelo contrário, o movimento veio acompanhado por menor disposição dos agentes em manter exposição alavancada ao Ethereum. Ao mesmo tempo, outros ativos e eventos de grande apelo no mercado financeiro passaram a competir diretamente por capital.

Queda do open interest reforça cautela

A retração para US$ 23,3 bilhões sugere uma limpeza parcial do excesso especulativo no mercado futuro. Embora esse tipo de movimento costume pressionar o preço no curto prazo, ele também pode reduzir o risco de novas liquidações em cascata. Assim, o comportamento do open interest funciona como um termômetro importante do apetite por risco entre traders de ETH.

Além disso, o retorno ao nível de fevereiro chama atenção porque aquele período também marcou forte estresse no mercado. Portanto, a repetição dessa faixa indica que os investidores reduziram a alavancagem a um nível não visto em quatro meses.

Taxa de financiamento negativa amplia viés baixista

Em meio a essa nova fase de desalavancagem, a taxa de financiamento do Ethereum entrou em território negativo pela primeira vez desde o início de maio. Essa taxa busca equilibrar o preço dos contratos perpétuos com o valor do ativo à vista. Na prática, leituras negativas costumam sinalizar uma inclinação mais pessimista entre os traders, já que os vendidos aceitam pagar para sustentar suas posições.

Fonte: CoinGlass

Ao mesmo tempo, o Ethereum voltou a testar um nível importante de suporte. Nesse sentido, uma desalavancagem mais prolongada pode aliviar parte da pressão de venda adicional, pois elimina posições especulativas excessivas no mercado futuro. Ainda assim, o comportamento do preço seguirá dependente da força compradora no mercado à vista.

Paralelamente, a demanda spot mostrou sinais de possível recuperação. Nesse contexto, o interesse liderado pela BlackRock Inc. (NYSE: BLK) apareceu como um ponto de atenção, conforme indicaram dados acompanhados pelo mercado. Ademais, esse fator pode ajudar a equilibrar parte do pessimismo visto nos derivativos, caso o fluxo comprador se mantenha nas próximas sessões.

Níveis observados pelo mercado em 10 de junho

Os dados centrais do movimento mostram um quadro claro. Em 10 de junho, o open interest do Ethereum caiu para US$ 23,3 bilhões e repetiu a mínima registrada em 6 de fevereiro de 2026. Anteriormente, entre março e abril, o indicador havia alcançado cerca de US$ 33 bilhões. No mesmo intervalo recente, o ETH recuou para perto de US$ 1.511 no acumulado do ano. Por fim, sua taxa de financiamento voltou ao campo negativo pela primeira vez desde o começo de maio.

Como resultado, o mercado entra em uma fase decisiva. Se a desalavancagem continuar, o Ethereum pode encontrar uma base mais saudável para estabilização. No entanto, a persistência de fluxo fraco e de sentimento defensivo nos derivativos ainda mantém o viés de cautela no curto prazo.