O Bitcoin entra na semana sob pressão adicional enquanto a SpaceX prepara um IPO de US$ 75 bilhões. A agência Reuters reportou que o porte da operação e a forte participação prevista de investidores de varejo elevaram o alerta entre analistas e executivos do setor. Afinal, uma oferta desse tamanho pode redirecionar recursos hoje alocados em ativos mais voláteis para ações.

Oferta da SpaceX amplia disputa por liquidez

A empresa aeroespacial de Elon Musk reservou até 30% do IPO para investidores de varejo. Isso equivale a US$ 22,5 bilhões em ações. Assim, parte relevante do capital especulativo pode mudar de destino no curto prazo, especialmente entre investidores que também operam criptomoedas.

Spencer Hallarn, chefe global de negociação de balcão da GSR, afirmou que criptomoedas frequentemente funcionam como fonte de financiamento para grandes operações desse tipo. Em outras palavras, uma operação de US$ 75 bilhões precisa competir por dinheiro já alocado em outros mercados. Nesse sentido, Hallarn avalia que um IPO ligado a um dos nomes mais relevantes da tecnologia tende a retirar capital do mercado de criptomoedas, ao menos no início.

Além disso, Thomas Puech, CEO da INDIGO, apresentou uma leitura semelhante. Para ele, a inteligência artificial passou a representar uma tese de investimento mais atraente do que o Bitcoin e outros ativos digitais. Como resultado, o interesse de parte dos investidores migrou para oportunidades ligadas ao setor de IA.

Analistas veem perda de apelo relativo do Bitcoin

Analistas também apontaram uma mudança de percepção entre investidores. David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation, disse em nota de pesquisa que o Bitcoin perdeu parte do brilho e da novidade para uma parcela do mercado. Ao mesmo tempo, o entusiasmo em torno da SpaceX reforça esse movimento e aumenta a concorrência por capital.

Esse quadro ganha relevância porque ações de crescimento e criptomoedas costumam disputar o mesmo perfil de dinheiro especulativo. Portanto, quando uma operação de grande visibilidade surge no mercado acionário, o setor cripto tende a sentir o deslocamento de liquidez com rapidez.

ETFs, juros e fluxo para ações reforçam cautela

Outro ponto envolve os fluxos dos fundos negociados em bolsa, os ETFs. Sui Chung, CEO da CF Benchmarks, empresa que fornece índices para vários ETFs de criptomoedas, afirmou que as saídas desses produtos superaram US$ 2 bilhões em maio. Dessa forma, o movimento já teria pesado sobre o Bitcoin e sobre o mercado de criptomoedas como um todo.

No momento citado, o BTC era negociado perto de US$ 62.136, cerca de 50% abaixo do topo histórico de US$ 126.000, segundo dados do CoinGecko. Ainda assim, a recuperação recente acima de US$ 62 mil não eliminou a sensibilidade do ativo à retirada de liquidez e à realocação de recursos para ações.

Chung observou que o dinheiro que deixa o mercado de criptomoedas provavelmente migra para o mercado acionário. Contudo, ele ponderou que não é possível afirmar que esse fluxo siga diretamente para a SpaceX. Mesmo assim, a leitura predominante aponta para um redirecionamento mais amplo de capital em favor das bolsas.

BTC enfrenta poucos vetores positivos no curto prazo

O cenário também reflete a expectativa por novas ofertas públicas relevantes nos próximos meses, bem como uma postura mais cautelosa em relação aos juros. Por consequência, esse conjunto de fatores pode dificultar uma recuperação mais rápida do setor. Hallarn afirmou que é difícil identificar vetores positivos relevantes no curto prazo e acrescentou que o ambiente atual não parece particularmente favorável.

Dessa maneira, investidores monitoram a oferta pública de US$ 75 bilhões da SpaceX, a reserva de até US$ 22,5 bilhões para o varejo, as saídas superiores a US$ 2 bilhões dos ETFs em maio e o Bitcoin perto da faixa de US$ 62 mil. Esses elementos ajudam a explicar por que analistas e executivos enxergam pressão adicional sobre o BTC no curto prazo.