A fortuna pessoal de Elon Musk ultrapassou a capitalização de mercado do Bitcoin e reforçou o peso da SpaceX no apetite global por risco. De acordo com o índice da Bloomberg, o patrimônio líquido de Musk chegou a cerca de US$ 1,32 trilhão. Enquanto isso, o Bitcoin somava aproximadamente US$ 1,29 trilhão em valor de mercado.

Esse marco veio após a forte valorização das ações da SpaceX. Os papéis superaram US$ 200 depois do IPO recorde da companhia na semana anterior. Assim, a alta ampliou o rali iniciado desde a estreia da empresa na Nasdaq, sob o ticker SPCX.

SpaceX acelera riqueza de Musk

A comparação entre fortuna pessoal e valor de mercado não é exata. Ainda assim, ela ajuda a medir a velocidade com que a SpaceX ganhou peso entre os ativos mais disputados do planeta. Além disso, mostra como o mercado passou a remunerar com agressividade a exposição ao ecossistema de Musk.

O Bitcoin segue como o maior ativo digital do mundo em valor de mercado. Contudo, sua vantagem encolheu com o recuo do mercado de criptomoedas em relação aos picos de 2025. O valor total do setor caiu de cerca de US$ 4,21 trilhões para aproximadamente US$ 2,23 trilhões em um ano.

No mesmo intervalo, o Bitcoin recuou mais de 50% frente à máxima histórica próxima de US$ 126.000, registrada no fim de 2025. Em outras palavras, meses de pressão vendedora, liquidação de posições alavancadas e menor apetite por risco reduziram a força relativa do ativo.

Esse ciclo veio depois da forte alta iniciada durante a campanha presidencial de Donald Trump em 2024. O movimento ganhou força com seu retorno à Casa Branca. Naquele momento, o BTC superou US$ 100.000 pela primeira vez, com expectativas sobre nomeações favoráveis ao setor, propostas regulatórias e uma postura mais branda de Washington para ativos digitais.

Mercado cripto perde fôlego em 2026

Em 2026, porém, parte relevante desses ganhos voltou ao mercado. Além disso, os volumes nas exchanges de criptomoedas caíram. Nesse meio tempo, o capital migrou para ações de grandes empresas de tecnologia, proxies de mercado privado e novas companhias de crescimento listadas em bolsa.

Nesse contexto, o feito de Musk diz menos sobre uma perda estrutural de relevância do Bitcoin. O dado mostra, sobretudo, a rapidez com que a SpaceX passou a disputar recursos de investidores dispostos a assumir risco. Por consequência, a comparação fica ainda mais intensa fora do Bitcoin. Com o mercado total de criptomoedas em cerca de US$ 2,23 trilhões e o Bitcoin em aproximadamente US$ 1,29 trilhão, a fortuna de Musk já supera o valor combinado de todo o restante do setor.

IPO da SpaceX atrai varejo global

O principal motor da alta patrimonial de Musk é a própria SpaceX. A empresa precificou seu IPO em US$ 135 por ação. Desde então, acumulou valorização superior a 50% e levou seu valor de mercado para cerca de US$ 2,7 trilhões. Dessa forma, a companhia passou a figurar entre as empresas abertas mais valiosas do mundo, à frente da Amazon e próxima da capitalização da Microsoft.

O rali refletiu uma combinação de escassez de ações em circulação, força de marca e efeito de momentum. Como resultado, investidores disputaram um free float reduzido em uma das listagens mais aguardadas dos últimos anos.

O investidor de varejo também teve papel central nessa arrancada. Dados de fluxo de mercado citados pela Global Market Investor indicam que investidores individuais da Coreia do Sul compraram cerca de US$ 795,9 milhões em ações da SpaceX em 12 de junho. A data marcou a primeira sessão de negociação do papel, conforme publicação no X.

Esse volume transformou a SPCX na ação americana mais comprada por traders de varejo da Coreia do Sul em uma única sessão. Além disso, a cifra superou compras líquidas acumuladas em três meses em nomes como Micron Technology, o ETF do Nasdaq 100 e Marvell Technology, segundo o mesmo levantamento.

ETFs 2x reforçam operação de momentum

A corrida também apareceu nos ETFs alavancados ligados à companhia. Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg Intelligence, afirmou no X que o volume total dos ETFs 2x de SpaceX superou US$ 3 bilhões. No dia anterior, esse volume estava perto de US$ 1 bilhão.

Um desses produtos, negociado sob o ticker SPCH, movimentou cerca de US$ 1,3 bilhão no segundo dia. Segundo Balchunas, nenhum ETF havia registrado volume maior em sua segunda sessão de negociação. O número também superou os aproximadamente US$ 500 milhões vistos no segundo dia do ETF spot de Bitcoin da BlackRock, o IBIT.

Fonte: Eric Balchunas, via X

Esse comportamento sugere uso crescente dos produtos para apostas direcionais de curto prazo. Portanto, muitos investidores passaram a tratar a SpaceX como uma operação global de momentum, e não apenas como uma listagem convencional do setor aeroespacial.

Valuation reacende debate sobre fundamentos

A intensidade da alta também ampliou os questionamentos sobre a distância entre a avaliação da SpaceX e seus fundamentos operacionais. Elon Musk afirmou que a companhia pode alcançar US$ 1 trilhão em receita anual até 2030. Assim, parte do mercado passou a precificar a empresa como algo muito maior que um negócio de foguetes e satélites.

Nessa leitura, investidores atribuem valor adicional à Starlink, à inteligência artificial, à infraestrutura de lançamentos e ao ecossistema de tecnologia ligado a Musk. Ainda assim, os números atuais mostram uma empresa que continua queimando caixa para construir esse futuro.

A SpaceX reportou prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões em 2025 sobre receita de US$ 18,67 bilhões. Em seguida, no primeiro trimestre de 2026, a companhia registrou nova perda de US$ 4,27 bilhões. O resultado refletiu gastos de capital com Starlink, capacidade de lançamento, infraestrutura computacional e iniciativas de inteligência artificial.

Fonte: Rand Group

Mesmo com esse quadro, o mercado continuou premiando a narrativa de crescimento futuro. Afinal, a comparação com o Bitcoin ganha força justamente nesse ponto. Assim como o valor de mercado do Bitcoin depende da disposição dos compradores em pagar por escassez, força de rede e relevância monetária futura, a SpaceX também passou a ser precificada com base em expectativas de longo prazo. A diferença é que essa tese opera dentro da estrutura de uma empresa aberta fortemente associada a Musk.

No momento, os mercados públicos remuneram essa história com mais agressividade do que o mercado de criptomoedas. Ainda assim, a fortuna de Musk pode voltar a ficar abaixo da capitalização do Bitcoin se as ações da SpaceX caírem, se o BTC se recuperar ou se ambos se moverem em direções opostas. Por ora, Musk aparece com cerca de US$ 1,32 trilhão, o Bitcoin gira em torno de US$ 1,29 trilhão, a SpaceX vale perto de US$ 2,7 trilhões e o mercado total de criptomoedas soma aproximadamente US$ 2,23 trilhões.