Baleias de Bitcoin absorveram uma onda recorde de vendas do varejo, enquanto a oferta em prejuízo chegou a cerca de 9,5 milhões de BTC e novas baleias com preço médio em US$ 72.100 operam no vermelho.

Dados on-chain indicam que a oferta de Bitcoin em prejuízo alcançou um dos níveis mais elevados já observados. A CryptoQuant indicou que leituras semelhantes apareceram em períodos depois associados a fundos de ciclo, como em 2019 e 2022.

Além disso, a leitura destacada nesta semana aponta capitulação expressiva entre investidores de varejo. Em vez de uma simples rotação de posições, o movimento mostra uma saída ampla do mercado, com pequenos participantes reduzindo fortemente sua exposição ao ativo.

Fonte: CryptoQuant, Bitcoin Supply in Loss

Oferta em prejuízo cresce com saída do varejo

A análise da CryptoQuant mostra queda acentuada no número de pequenos detentores ainda ativos. Ao mesmo tempo, baleias de Bitcoin absorveram o volume vendido por esse grupo. Dessa forma, a pressão vendedora do varejo encontrou contraparte em grandes carteiras.

No fim de junho, o gráfico de oferta em prejuízo apontava cerca de 9,5 milhões de BTC no vermelho. Esse volume se aproxima dos níveis vistos nos fundos de 2019 e 2022. Em ambos os episódios, o mercado se recuperou depois, embora sem reação imediata e sem sinal claro de virada no curto prazo.

Contudo, a CryptoQuant descreve o momento atual como um ambiente de medo extremo. Historicamente, zonas de perda máxima coincidem com o auge do receio dos investidores. Ainda assim, em ciclos anteriores, essas regiões também antecederam repiques fortes.

Capitulação amplia foco nos grandes compradores

Ao mesmo tempo, o intervalo entre o pânico e uma eventual retomada continua difícil de precificar. Por isso, a absorção das vendas pelas baleias ganhou relevância na leitura estrutural do mercado. Em outras palavras, grandes detentores aceitaram a oferta despejada pelo varejo em um momento de estresse elevado.

Esse comportamento não confirma, sozinho, uma reversão. No entanto, ele mostra demanda suficiente para receber o fluxo vendedor de pequenos investidores. Ademais, o padrão se conecta a momentos anteriores em que o mercado passou por exaustão antes de reagir.

Faixa de US$ 72 mil concentra pressão no Bitcoin

Uma segunda leitura da CryptoQuant nesta semana detalhou as faixas de preço médio de compra abaixo da cotação atual. As novas baleias de Bitcoin, carteiras que mantêm moedas há menos de 155 dias, entraram com custo médio de US$ 72.100.

Com o BTC negociado perto de US$ 64.200, esse grupo acumula perda aproximada de US$ 7.900 por moeda. Assim, essas posições foram abertas durante uma fase que parecia consolidação, mas acabou funcionando como zona de distribuição.

Fonte: CryptoQuant, Bitcoin Whale Cost Basis Layers

Abaixo da faixa das novas baleias, três camadas de custo ajudam a mapear a estrutura do mercado. O preço realizado dos investidores da Binance está em US$ 58.700. Os mineradores aparecem em torno de US$ 53.700. Já as baleias de longo prazo, grupo mais resiliente e que atravessou ciclos anteriores, têm custo médio próximo de US$ 47.300.

Suportes entre US$ 58,7 mil e US$ 53,4 mil ganham peso

O preço atual ainda se mantém acima das bandas associadas aos mineradores e aos detentores de longo prazo. Portanto, esses grupos preservam uma margem relevante. Em contrapartida, a coorte posicionada em US$ 72 mil segue sem esse colchão e pode ampliar a pressão de venda se novas tentativas de recuperação falharem.

Segundo a CryptoQuant, a principal zona de suporte está entre US$ 58.700 e US$ 53.400. Essa região reúne o preço médio dos investidores da Binance e a área de preço realizado dos mineradores, citada em torno de US$ 53.700. Se esse intervalo for perdido, a estrutura passa a apontar para a faixa próxima de US$ 47.400, onde está a base dos detentores de longo prazo.

Além disso, a análise trata o movimento como leitura estrutural do mercado, não como previsão fechada. Outro ponto relevante é o comportamento da liquidez. O mapa de calor acompanhado no fim de semana mostrou que os maiores agrupamentos de ordens de compra estão acima do preço atual, e não abaixo.

Depois da queda de US$ 80 mil para US$ 60 mil, a parte inferior do livro de ordens ficou amplamente esvaziada. Desse modo, o mercado passou a depender mais da reação do grupo que comprou na região de US$ 72 mil. Na visão da CryptoQuant, enquanto o Bitcoin não recuperar US$ 72.100, a tendência continuará pressionada por essas novas baleias.

Por fim, uma alta de cerca de 12% seria necessária para que esse grupo volte ao ponto de equilíbrio. No momento, os dados mostram 9,5 milhões de BTC em prejuízo, varejo em redução, suporte principal entre US$ 58.700 e US$ 53.400 e novas baleias presas à resistência em US$ 72 mil.