O Bitcoin voltou a operar acima de US$ 65 mil em 22 de junho. O movimento melhorou o quadro de curto prazo, mas não eliminou os obstáculos macroeconômicos. Ainda assim, o dólar forte e os juros dos títulos do governo dos Estados Unidos seguem pressionando ativos de maior risco.

Após reagir na faixa inferior de US$ 63 mil, o Bitcoin retomou a região intermediária de US$ 65 mil. O BTC chegou a US$ 65.500, com alta de cerca de 2% em 24 horas. Em seguida, o ativo corrigiu levemente e voltou a operar abaixo de US$ 65 mil.

Ao mesmo tempo, o petróleo avançou na direção esperada por investidores otimistas com o Bitcoin. O barril do petróleo bruto era negociado perto de US$ 73 em 22 de junho, com queda diária de 4,49%. Além disso, seguia bem abaixo da região de US$ 80.

Preços mais baixos de energia tendem a aliviar preocupações imediatas com inflação, sobretudo depois da recente escalada no Oriente Médio. Por isso, parte do mercado passou a enxergar menor chance de o Federal Reserve adotar uma postura ainda mais dura. Esse cenário favorece ativos sensíveis à liquidez.

Por outro lado, os demais indicadores macro ainda enviam uma mensagem cautelosa. O índice do dólar dos Estados Unidos, o DXY, voltou a superar 100 e operava perto de 101. Além disso, o rendimento do Treasury de 10 anos permanecia ao redor de 4,5%.

Imagem: indicadores de Bitcoin, petróleo bruto, DXY e Treasury de 10 anos em 22 de junho.

Queda do petróleo ajuda, mas não muda tudo

A queda do petróleo melhora o pano de fundo para o Bitcoin em relação aos dias anteriores. Naquele período, a alta da commodity alimentava temores de inflação. Dessa forma, o recuo do barril entrou como fator construtivo para o mercado de criptomoedas.

Essa leitura ajuda a explicar o repique do Bitcoin. Afinal, se o petróleo deixar de empurrar o risco inflacionário para cima, investidores terão menos motivos para projetar um Federal Reserve ainda mais agressivo. Como resultado, o BTC tende a ganhar algum suporte no curto prazo.

Mesmo assim, alívio não significa afrouxamento efetivo das condições financeiras. O petróleo representa apenas uma parte da equação. Enquanto isso, o dólar e os rendimentos dos Treasuries seguem como termômetros mais imediatos da liquidez global.

Se o dólar se fortalece e o Treasury de 10 anos fica perto de 4,5%, investidores globais encontram remuneração atrativa em ativos denominados em dólar. Por isso, a disposição para ampliar posições em negociações mais voláteis pode diminuir.

Na janela de 24 horas, o Bitcoin avançou de US$ 63.231 para US$ 65.442. O movimento é relevante, mas recoloca o ativo em uma faixa que exige confirmação dos compradores. Além disso, o Bitcoin seguia liderando o mercado de criptomoedas, com capitalização de mercado de US$ 1,31 trilhão e volume de negociação de US$ 23,23 bilhões em 24 horas.

DXY e Treasury ainda limitam a recuperação

No cenário mais otimista, a leitura parece simples. O petróleo cai, a pressão inflacionária diminui e os ativos de risco sobem. No entanto, o DXY e os rendimentos dos títulos públicos dos Estados Unidos ainda não confirmam essa narrativa.

Um índice do dólar acima de 100 pode coexistir com altas do Bitcoin, mas deixa a recuperação menos confortável. Em outras palavras, um dólar mais firme costuma refletir liquidez global mais apertada, busca por caixa ou retorno relativo mais forte em ativos americanos.

O rendimento do Treasury de 10 anos reforça a mesma leitura. Taxas mais elevadas aumentam a concorrência por capital, porque oferecem retorno maior em papéis de menor volatilidade. Portanto, a pressão sobre ativos de risco continua presente.

Por ora, o petróleo deixou de piorar o quadro. Contudo, o dólar e o mercado de Treasuries ainda não facilitaram a operação. Essa barreira define o teste do Bitcoin ao tentar manter a região de US$ 65 mil.

Faixa entre US$ 65 mil e US$ 66 mil vira teste

O ponto prático de confirmação está claro. Para fortalecer a retomada, o Bitcoin precisa sustentar a faixa entre US$ 65 mil e US$ 66 mil. Além disso, essa região não pode voltar a funcionar como zona de venda enquanto o mercado dos Estados Unidos absorve o movimento cruzado entre petróleo, dólar e juros.

Uma confirmação mais robusta viria da combinação de três sinais. Em primeiro lugar, o BTC precisaria se manter acima da região recuperada. Em segundo lugar, o DXY teria de recuar da área de 101. Em terceiro lugar, o rendimento do Treasury de 10 anos precisaria se afastar de 4,5%.

Se isso ocorrer, a queda do petróleo deixará de parecer apenas um alívio pontual. Nesse caso, o movimento poderá sugerir o início de condições financeiras menos apertadas. Ainda assim, esse cenário depende de confirmação entre mercados.

No cenário oposto, uma recuperação fracassada teria outra configuração. Se o Bitcoin voltar a ceder em direção à faixa inferior de US$ 63 mil, enquanto dólar e juros continuarem firmes, o mercado indicará que a queda do petróleo sozinha não alterou a dinâmica de risco.

Nessa hipótese, a passagem acima de US$ 65 mil tenderá a parecer cobertura de posições vendidas ou repique intradiário. Ou seja, o movimento perderia força como sinal de mudança duradoura na demanda. Além disso, o fator tempo também pesa. O petróleo pode cair rapidamente com uma desescalada geopolítica, mas dados de inflação e expectativas de política monetária demoram mais para refletir esse alívio.

O quadro, portanto, segue de otimismo cauteloso. O Bitcoin recuperou os US$ 65 mil, o petróleo bruto caiu para baixo de US$ 80 e o mercado de criptomoedas acompanhou a alta. Ainda assim, o DXY perto de 101 e o Treasury de 10 anos ao redor de 4,5% mostram que o alívio de liquidez ainda não apareceu de forma clara.