A saída de Keir Starmer do cargo de primeiro-ministro do Reino Unido abriu uma disputa em Downing Street justamente quando o país entra na fase final de uma reforma financeira relevante. Ao mesmo tempo, o movimento reacendeu expectativas no mercado cripto, já que Andy Burnham passou a liderar a corrida pela sucessão.

Em 22 de junho, Keir Starmer afirmou que permanecerá no cargo até que o Partido Trabalhista escolha um sucessor. Assim, ele encerra um mandato de menos de dois anos. Além disso, declarou que o partido precisa de nova liderança antes da próxima eleição geral, prevista para ocorrer até 2029, e disse que deseja dedicar mais tempo à família.

Logo após o anúncio, Andy Burnham, recém-eleito membro do Parlamento por Makerfield, despontou como amplo favorito para substituir Starmer. Nesse sentido, executivos do setor de criptomoedas passaram a vê-lo como mais receptivo aos ativos digitais e à tecnologia blockchain do que boa parte da ala sênior do Partido Trabalhista.

Disputa trabalhista ganha definição

Mercados de previsões apontam favoritismo amplo

Burnham retornou ao Parlamento após vencer a eleição suplementar em Makerfield na semana passada. Dessa forma, ele removeu o obstáculo processual que o impedia de disputar a liderança trabalhista. Logo depois da decisão de Starmer, Burnham confirmou sua candidatura e defendeu foco em crescimento econômico, habitação, serviços públicos e custo de vida durante a transição.

O caminho ficou ainda mais livre quando Wes Streeting retirou sua candidatura e declarou apoio ao ex-prefeito da Grande Manchester. Em publicação no X, Streeting pediu que os membros do Partido Trabalhista se unam em torno de Burnham, em vez de passar o verão discutindo diferenças políticas relativamente estreitas.

“Peço que os membros do Partido Trabalhista se unam em torno de Andy Burnham, em vez de passar o verão discutindo diferenças políticas relativamente estreitas.”

Wes Streeting no X.

O Partido Trabalhista abrirá as nomeações em 9 de julho. A princípio, o processo pode terminar em meados de julho caso Burnham não enfrente concorrentes. Contudo, se houver disputa formal, a transição poderá se estender até setembro.

Nos mercados de previsões, os participantes já precificam uma sucessão rápida. Na segunda-feira, Burnham tinha probabilidade implícita de cerca de 97% de se tornar o próximo primeiro-ministro britânico na Polymarket. Investidores posicionaram aproximadamente US$ 12,5 milhões nesse contrato.

Fonte: Polymarket.

Esse preço reflete a convicção de participantes dispostos a arriscar capital no resultado, e não uma medida científica de opinião pública. Ainda assim, ele mostra o quanto o mercado mudou após a saída de Streeting da disputa.

Nos mercados financeiros tradicionais, o impacto imediato ficou limitado. Ainda assim, a libra esterlina e os títulos do governo britânico registraram movimentos modestos após o anúncio de Starmer. Esse comportamento indicou que investidores já antecipavam sua saída. Por outro lado, a atenção de prazo mais longo se voltou para a posição fiscal de Burnham e para a identidade do próximo chanceler.

Se confirmado, Burnham se tornará o sétimo primeiro-ministro do Reino Unido em uma década. Assim, o país prolongará um período de forte rotatividade política iniciado após o referendo do Brexit, em 2016.

Regra cripto segue em curso até 2027

FCA ainda precisa concluir consultas e autorizações

O próximo primeiro-ministro herdará um programa regulatório que já avançou além de promessas políticas amplas. Em fevereiro, uma legislação ampliou o perímetro regulado dos serviços financeiros britânicos para incluir atividades com criptomoedas. A lista inclui operação de plataformas de negociação, emissão de stablecoins qualificadas, custódia de ativos de clientes e intermediação com ativos digitais.

A Financial Conduct Authority, ou FCA, ainda precisa concluir o conjunto de regras complementares. O órgão já publicou consultas sobre custódia, stablecoins, exigências prudenciais, abuso de mercado, proteção ao consumidor e o processo de autorização para empresas que desejam atender clientes do Reino Unido.

O regulador espera que o novo arcabouço entre em vigor em 25 de outubro de 2027. Quando isso acontecer, empresas que realizarem atividades cobertas pela norma geralmente precisarão de autorização da FCA, mesmo que já possuam outras permissões ou registros no setor financeiro.

Um novo premier poderá influenciar prioridades políticas, nomear outros ministros para o Tesouro ou buscar ajustes em partes do modelo regulatório. No entanto, a simples troca de governo não anula a legislação nem obriga a FCA a reiniciar o trabalho do zero.

O risco mais imediato está no ritmo administrativo. Afinal, uma reforma ministerial pode trocar autoridades já familiarizadas com o regime em um momento sensível, enquanto reguladores e empresas se preparam para a fase de autorizações. Além disso, a atenção política pode migrar para temas mais urgentes, como gastos públicos, crescimento econômico e a posição eleitoral do Partido Trabalhista.

Essas distrações podem afetar a legislação secundária e áreas de política pública ainda não resolvidas. Mesmo assim, a arquitetura central do modelo britânico já avançou o suficiente para tornar improvável uma reversão completa sem intervenção deliberada do novo governo.

Isso coloca o Reino Unido em uma etapa diferente da observada no início do debate. Em outras palavras, as empresas agora buscam clareza sobre implementação e conformidade regulatória, e não apenas novas promessas de transformar o país em polo de ativos digitais.

Setor enxerga chance de política mais favorável

Executivos defendem crescimento, capital e listagens

O histórico público de Burnham em relação às criptomoedas ainda é limitado. Ainda assim, declarações anteriores animaram parte da indústria. Freddie New, CEO da BHODL plc e cofundador da Bitcoin Policy UK, disse que a provável ascensão de Burnham cria uma oportunidade para reposicionar o setor como fonte potencial de investimento.

“O que mais me interessa é ver como uma possível administração Burnham enxergará a indústria de Bitcoin e de criptomoedas como uma oportunidade de crescimento para a economia do Reino Unido, em vez de algo a sufocar e temer, como ocorreu anteriormente.”

New apontou que empresas de tesouraria em Bitcoin buscaram listagens em Londres. Além disso, argumentou que negócios ligados a ativos digitais podem atrair novo capital e atenção internacional para um mercado acionário que tem enfrentado dificuldades para receber ofertas públicas iniciais.

“Novas empresas listadas em Londres devem ser recebidas de forma positiva e apoiadas, e não desencorajadas, e espero que Burnham entenda isso.”

Executivos do setor devem pressionar o próximo governo por exigências de capital proporcionais, um processo de autorização viável e tratamento mais claro para staking, empréstimos e pagamentos com stablecoins. Bem como, eles querem que a FCA aplique de forma mais visível o mandato de crescimento econômico do governo ao definir regras.

Apesar do otimismo em torno de Burnham, o setor de ativos digitais ainda observa com cautela certas correntes dentro do próprio Partido Trabalhista. Segundo Freddie New, os reguladores financeiros domésticos ainda não abraçaram plenamente o mandato de crescimento defendido anteriormente por Rachel Reeves.

“Quanto mais cedo nossos políticos e reguladores realmente abraçarem e entenderem uma indústria na qual o Reino Unido deveria ser líder, dada nossa longa tradição de experiência tanto em finanças quanto em tecnologia da computação, melhor.”

Nesse meio tempo, o debate se concentra menos na possibilidade de troca de comando e mais no quanto essa mudança poderá influenciar a execução do marco regulatório cripto. A Polymarket atribuía cerca de 97% de chance à vitória de Burnham, enquanto o calendário da FCA seguia apontando para 25 de outubro de 2027 como a data prevista para o início do novo regime.