As ações da Tesla (NASDAQ: TSLA) acumulam valorização de dois dígitos desde o lançamento inicial do serviço de Robotaxi em Austin, no Texas, em 22 de junho de 2025. Ainda assim, o papel perdeu força ao longo de 2026, enquanto atrasos operacionais, vendas mais fracas e novas dúvidas regulatórias passaram a pesar sobre a tese de crescimento da companhia.

Na abertura do mercado de 23 de junho de 2025, as ações da montadora de veículos elétricos eram negociadas a US$ 327,54. No fechamento do mesmo dia, contudo, a cotação avançou para US$ 348,68. Isso representou alta de 6,45% em apenas uma sessão.

Já na manhã de 23 de junho de 2026, a Tesla era negociada a US$ 393,85. Dessa forma, a ação subia 20,24% em relação à abertura do pregão no dia seguinte ao lançamento do Robotaxi. Além disso, o ganho era de 12,95% na comparação com o fechamento daquela mesma sessão.

Quanto rendeu US$ 1.000 em ações da Tesla

Com base nesses números, um investimento de US$ 1.000 em ações da Tesla na abertura de 23 de junho de 2025 teria gerado lucro de US$ 202,40 até 23 de junho de 2026. Assim, o valor total da posição teria subido para US$ 1.202,40.

Por outro lado, se a compra tivesse ocorrido apenas após a disparada do papel no fechamento daquele dia, o mesmo aporte de US$ 1.000 valeria US$ 1.129,55 um ano depois. Nesse caso, o ganho seria de US$ 129,55.

Esse desempenho mostra que o mercado premiou o anúncio inicial do Robotaxi, sobretudo no curto prazo. No entanto, a valorização em 12 meses não sustentou o mesmo ritmo de entusiasmo observado no fim de junho de 2025.

Alta perdeu força após o pico de 2025

Embora a entrada no papel durante o entusiasmo inicial com o Robotaxi tenha sido lucrativa até junho de 2026, a confiança contínua na companhia de Elon Musk parece menos sólida neste momento. Afinal, depois de atingir um pico de fechamento perto de US$ 490 no fim de 2025, a ação recuou quase 20%.

Além disso, mesmo com uma recuperação expressiva entre o fim de março e meados de maio de 2026, a Tesla acumula queda superior a 7% no ano. Em outras palavras, o avanço anual desde o lançamento do Robotaxi não impediu a deterioração recente do sentimento do mercado.

Desafios operacionais pressionam a Tesla em 2026

No lado operacional, o cenário também não favorece plenamente a empresa. De fato, a Tesla atravessou vários trimestres de vendas em retração. Esse movimento reduziu parte do otimismo que sustentava múltiplos mais elevados para a ação.

Embora a montadora tenha recuperado participação de mercado relevante na Califórnia no primeiro trimestre de 2026, esse avanço ocorreu em meio a um colapso mais amplo das entregas de veículos elétricos no estado. Portanto, o dado não eliminou as dúvidas sobre a capacidade de crescimento da companhia em um ambiente mais competitivo.

Ao mesmo tempo, o cronograma para uma operação mais ampla e totalmente sem supervisão do Robotaxi sofreu vários adiamentos. No momento, a expectativa mais otimista aponta para uma implementação mais completa apenas no fim de 2026.

Esse atraso importa porque a tese de valorização da Tesla depende, em grande parte, da expansão de produtos autônomos e de margens futuras mais robustas. Sem essa entrega, parte do mercado tende a reavaliar os prêmios pagos pela ação.

Robotaxi e Full Self-Driving seguem sob escrutínio

As dúvidas não se limitam ao cronograma. Parlamentares dos Estados Unidos passaram a questionar dados de segurança do sistema Full Self-Driving apresentados pela Tesla. Além disso, reguladores da União Europeia também examinaram o tema.

Esse tipo de escrutínio regulatório costuma afetar diretamente o sentimento dos investidores. Afinal, qualquer revisão sobre segurança, divulgação de dados ou promessas de autonomia pode alterar o prazo de monetização do Robotaxi. Por consequência, também pode mudar a percepção de valor da Tesla.

Por fim, mesmo que a companhia consiga contornar os desafios operacionais, a ação ainda pode enfrentar um período prolongado de ceticismo. Parte dessa percepção, segundo analistas e investidores, também se relaciona à divisão de atenção de Elon Musk após a aquisição do X, anteriormente Twitter. O histórico também pode afetar o sentimento do mercado diante de uma eventual oferta pública inicial da SpaceX.

Em suma, a Tesla saiu de US$ 327,54 na abertura de 23 de junho de 2025 para US$ 393,85 na manhã de 23 de junho de 2026. Contudo, a ação já recuou quase 20% desde o pico próximo de US$ 490 no fim de 2025, em um contexto de atrasos no Robotaxi, vendas em queda e maior pressão regulatória sobre o Full Self-Driving.