Donald Trump protocolou sua divulgação financeira anual de 2025 no Office of Government Ethics em 29 de junho. O órgão certificou o documento em 30 de junho, justamente quando o CLARITY Act entra em fase decisiva no Senado dos Estados Unidos.

Assim, o relatório reforçou uma dúvida central do debate. Autoridades eleitas e seus familiares devem manter, emitir, promover ou lucrar com ativos digitais enquanto ajudam a definir as regras desse mercado?

Trump recebeu uma extensão de 45 dias para entregar o relatório. Além disso, pagou multas por atraso ligadas a transações que não haviam sido informadas previamente nos formulários intermediários 278-T. Ainda assim, segundo o Office of Government Ethics, o declarante cumpriu as leis e os regulamentos aplicáveis.

Na prática, o relatório ofereceu munição imediata aos críticos do projeto. Afinal, Trump mantém exposição financeira em quase todas as categorias que o CLARITY Act pretende classificar, supervisionar e regular.

A lista inclui memecoins, NFTs, Bitcoin, Ethereum, staking, stablecoin, tokens de finanças descentralizadas e tokens de governança. Também inclui receitas ligadas à World Liberty Financial.

Relatório amplia debate sobre conflito de interesses

A diferença entre cumprir a obrigação de divulgar patrimônio e afastar um conflito de interesses ganhou peso político. Em outras palavras, o relatório mostra que um presidente pode preencher formulários, pagar taxas por atraso e preservar interesses financeiros expressivos.

Esses interesses estão nos mesmos mercados que sua administração ajuda a moldar por meio de legislação, nomeações e orientação regulatória. Por isso, o documento passou a pesar no cálculo político do CLARITY Act.

Entre os itens mais relevantes está a CIC Digital LLC, empresa que recebe taxas de licenciamento relacionadas a NFTs e memecoins. A companhia declarou uma cold wallet de Bitcoin avaliada em mais de US$ 50 milhões.

A CIC Digital LLC também declarou uma cold wallet de Ethereum avaliada entre US$ 5 milhões e US$ 25 milhões. Além disso, informou uma cold wallet de USDC na mesma faixa e recompensas de staking em Ethereum via Coinbase de US$ 510.808.

O maior item isolado foi um contrato de licenciamento com a Celebration Coins, que gerou US$ 635.068.835 em royalties. Dessa forma, esse fluxo financeiro conecta diretamente a memecoin TRUMP ao formulário de divulgação patrimonial.

World Liberty Financial e stablecoin entram no foco

Outra frente relevante aparece na DT Marks DeFi LLC, que detém 38,25% de participação na WLF Holdco LLC. A empresa informou US$ 65.625.000 oriundos de uma venda de participação societária.

Além disso, a DT Marks DeFi LLC declarou US$ 236.250.000 em receitas distribuídas de venda de tokens da World Liberty Financial. As carteiras vinculadas a essa distribuição também exibem ETH e BTC avaliados em mais de US$ 50 milhões.

O documento ainda mostra valores distribuídos em carteiras com LINK, AAVE, ENA, MOVE e ONDO. Nessa mesma seção, as recompensas de validadores de staking em Ethereum somam US$ 1.821.628.

Enquanto isso, a DTTM Operations LLC mantém 15.750.000.000 de tokens de governança da World Liberty Financial. Esses ativos foram avaliados em mais de US$ 50 milhões.

A camada de stablecoin surge por meio da DT Marks SC LLC. A empresa informou US$ 196.875.000 em receitas líquidas de uma venda de participação na Stablecoin Holdco LLC.

Por sua vez, essa entidade foi avaliada entre US$ 5 milhões e US$ 25 milhões. A empresa descreve seu ativo subjacente como um negócio de stablecoin, que gerou US$ 8.326.828 em renda operacional líquida.

Na declaração da cônjuge, um contrato de licenciamento para NFTs e colecionáveis ainda gerou US$ 6.011.259 em receitas líquidas. Com isso, o documento passa a abranger praticamente todas as categorias regulatórias tratadas pelo CLARITY Act.

Essas categorias incluem commodities digitais, proteção ao consumidor, supervisão de stablecoins, classificação de tokens DeFi e transparência sobre governança.

Senado decide futuro do CLARITY Act

O CLARITY Act avançou no Comitê Bancário do Senado por 15 votos a 9 em 14 de maio. O texto recebeu apoio de todos os republicanos e de dois democratas.

Contudo, os senadores Ruben Gallego, do Arizona, e Angela Alsobrooks, de Maryland, afirmaram que seus votos no comitê não garantiam apoio em plenário. Para eles, ainda faltam avanços em pontos pendentes, especialmente uma regra ética para vínculos de autoridades com a indústria de criptomoedas.

No plenário, o projeto precisa de 60 votos. Portanto, ao menos sete democratas precisam apoiar a proposta. Uma emenda apresentada pelo senador Chris Van Hollen fracassou por 13 votos a 11, em divisão estritamente partidária.

A emenda proibiria o presidente, o vice-presidente e membros do Congresso de participarem de negócios com criptomoedas. No entanto, a derrota manteve o tema ético sem solução dentro do texto.

O Senado retorna do recesso em 13 de julho e volta a interromper os trabalhos em agosto. Nesse sentido, muitos observadores tratam o recesso de agosto como a última janela realista para aprovação da proposta em 2026.

Nos mercados de previsões da Polymarket, a chance de assinatura da lei em 2026 caiu para 48%, abaixo dos 74% vistos em maio. Já Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Research, reduziu sua estimativa para 50% em 26 de junho.

Antes disso, Thorn estimava 60%. Ele citou calendário apertado no Senado e negociações travadas.

Exposição de Trump pode mudar a matemática política

A senadora Cynthia Lummis alertou que perder essa janela pode empurrar a legislação para 2030 ou além. A composição do Congresso após as eleições de meio de mandato de novembro pode alterar completamente a matemática política.

No cenário mais favorável aos defensores do projeto, a certificação do Office of Government Ethics serviria como argumento de que o sistema atual de divulgação funciona. Assim, o texto ético poderia ser reduzido, tratado em acordo paralelo ou adiado para uma legislação posterior.

Esse caminho abriria espaço para um marco federal para commodities digitais. Também permitiria supervisão da Commodity Futures Trading Commission sobre mercados de criptomoedas e regras mais claras para DeFi e stablecoins antes do ciclo eleitoral.

Por outro lado, no cenário adverso, a declaração de Trump se transforma na principal peça de ataque dos democratas. A amplitude da exposição revelada inclui cerca de US$ 635 milhões em royalties ligados à memecoin TRUMP.

O documento também inclui US$ 236,25 milhões em receitas de venda de tokens da World Liberty Financial. Além disso, registra US$ 196,875 milhões em receitas relacionadas a stablecoin, 15,75 bilhões de tokens de governança e carteiras de DeFi com AAVE, LINK, ENA, MOVE e ONDO.

Como resultado, fica mais difícil separar o debate sobre estrutura de mercado do debate ético. Se os sete votos democratas necessários não aparecerem antes de agosto, o CLARITY Act pode ficar para um Congresso pós-eleição, com nova composição e outro calendário legislativo.