A Axios publicou em 2 de julho que a Binance pode liderar uma nova rodada de financiamento da Mesh. A avaliação discutida chegaria a até US$ 2 bilhões. Se a operação avançar nesses termos, o movimento reforça a disputa por infraestrutura de pagamentos com stablecoins.

Além disso, a possível rodada desloca a concorrência para uma camada decisiva. Trata-se das rotas que conectam saldos em exchanges e carteiras ao caixa de comerciantes e prestadores de serviço.

A Mesh anunciou em janeiro uma Série C de US$ 75 milhões, com valuation de US$ 1 bilhão. Agora, a possibilidade de atingir até US$ 2 bilhões em poucos meses chama atenção. Afinal, a empresa não emite tokens. Em vez disso, atua na camada de infraestrutura de pagamentos.

Na prática, o interesse atribuído à Binance mira uma rede que permite pagamentos em stablecoins a partir de exchanges, carteiras e aplicativos. Esses valores podem chegar a comerciantes, processadores e contas em moeda fiduciária. Dessa forma, a disputa deixa de girar apenas em torno de emissão, reservas, regulação e participação de mercado.

Os números do setor ajudam a explicar esse movimento. Em 3 de julho de 2026, o mercado de stablecoins registrava valor de mercado próximo de US$ 292 bilhões. O volume negociado em 24 horas somava US$ 95,6 bilhões. Ao mesmo tempo, USDT e USDC reuniam cerca de US$ 257 bilhões em capitalização e aproximadamente US$ 84,5 bilhões em volume diário.

Infraestrutura vira ponto central da disputa

Apesar da escala, essa liquidez ainda precisa virar fluxo real de pagamento. Um usuário pode manter recursos em uma exchange, em uma carteira de autocustódia, em um aplicativo financeiro ou em uma blockchain que o comerciante não queira integrar.

Por outro lado, o lojista pode preferir receber em moeda local, em saldo de stablecoin ou por liquidação de bastidor. É justamente nesse espaço que a Mesh tenta crescer.

A empresa se apresenta como uma rede global de pagamentos em criptomoedas. Seu foco inclui pagamentos, depósitos, verificação, repasses, liquidação com stablecoins e rampas de entrada e saída. Segundo a companhia, o produto oferece uma única integração para mais de 300 carteiras e exchanges. Assim, clientes pagam com contas que já possuem, enquanto comerciantes liquidam em stablecoins ou moeda local.

Esse modelo ajuda a explicar o valor estratégico para a Binance. A adoção de stablecoins depende de um ponto básico. O pagamento precisa começar onde o usuário já guarda seu dinheiro. Também precisa terminar no formato que o comerciante consegue usar.

As emissoras continuam centrais, pois reservas, resgate, tratamento regulatório e liquidez sustentam a confiança no ativo. Ainda assim, a camada transacional cria outra fonte de poder. Ela define quais carteiras entram no fluxo, qual blockchain conduz a liquidação e quando ocorre a conversão.

Mesh, Binance Pay e PayPal avançam na mesma direção

A Mesh transforma essas escolhas em produto. Ademais, a companhia descreve seu Alliance Program como um ecossistema interoperável entre carteiras, exchanges, blockchains, emissoras de stablecoins e plataformas. Em vez de operar como aplicativo fechado, a proposta funciona como uma rede de parceiros.

Para comerciantes, isso pode reduzir o número de integrações. Para carteiras e exchanges, o benefício está em tornar saldos utilizáveis no varejo sem exigir saque, bridge ou escolha manual da rota. Já para emissoras de stablecoins, essa infraestrutura amplia o uso do ativo. No entanto, ela também transfere parte da distribuição para plataformas intermediárias.

Essa comparação mostra uma mudança clara de eixo. Em outras palavras, o diferencial competitivo não está apenas em emitir mais dólares digitais. Ele está, sobretudo, em mover essa oferta entre carteiras, exchanges, aplicativos e comerciantes com o menor atrito possível.

O interesse reportado da Binance também ganha força ao lado da Binance Pay. Em publicação de novembro, a empresa afirmou que a Binance Pay já tinha mais de 20 milhões de comerciantes. Além disso, mais de 98% dos pagamentos B2C da Binance Pay em 2025, até aquele momento, haviam sido liquidados em stablecoins. Portanto, os pagamentos se tornaram uma superfície relevante de distribuição.

Orquestração de pagamentos ganha valor

O valor dessa infraestrutura vai além de processar transações. Com efeito, ela mantém o ponto de partida do usuário dentro da conta na exchange. Ao mesmo tempo, torna esse saldo útil fora do ecossistema direto da plataforma.

Se uma rede de roteamento unir saldos em exchanges, carteiras, stablecoins e liquidação fiduciária em um único fluxo, a exchange amplia seu alcance. Além disso, ela evita que cada comerciante precise operar infraestrutura cripto própria.

Outras empresas seguem a mesma direção. O PayPal informou que o Pay with Crypto estará disponível para comerciantes dos Estados Unidos. O produto permitirá pagamentos em 100 criptomoedas, incluindo BTC, ETH, USDT, XRP, BNB, Solana e USDC. Também conectará carteiras como Coinbase, OKX, Binance, Kraken, Phantom, MetaMask e Exodus.

Nesse sentido, a Binance parte de liquidez em exchange, usuários nativos do mercado cripto e do Binance Pay. Já a Mesh começa pela camada de integração e orquestração.

As três frentes apontam para a mesma estrutura de mercado. Isto é, pagamentos com stablecoins ganham tração comercial quando portador, carteira, exchange, processador e comerciante deixam de coordenar manualmente cada etapa da rota.

O ambiente regulatório também torna essa disputa mais visível. A Casa Branca informou que o GENIUS Act estabelece regras para a regulação de stablecoins de pagamento. Mais tarde, a EY avaliou que a adoção desses ativos vem sendo impulsionada por redução de custos e velocidade. Ao mesmo tempo, instituições e empresas já começaram a usar ou planejam usar a tecnologia.

O que ainda falta confirmar sobre a rodada

Com mais clareza regulatória e liquidez consolidada, a questão comercial passa a ser distribuição. Quem coloca stablecoins diante do usuário no checkout? Quem define qual ativo será convertido, liquidado ou mantido? E quem captura a economia de roteamento e conversão?

O possível aporte liderado pela Binance na Mesh acrescenta uma leitura centrada em exchanges a esse cenário. Assim, em vez de deixar os pagamentos com stablecoins nas mãos exclusivas de processadores tradicionais, plataformas de negociação parecem buscar espaço na reconstrução da infraestrutura global de pagamentos.

Ainda assim, permanecem ressalvas importantes. A Axios informou a liderança da rodada e a avaliação de até US$ 2 bilhões. Contudo, os registros públicos ainda não confirmam se a captação foi concluída. Também não confirmam se a Binance teria acesso privilegiado às rotas de pagamento ou se a neutralidade da rede de parceiros da Mesh mudaria após o investimento.

Até aqui, os dados centrais indicam uma disputa mais ampla. A Mesh saiu de uma Série C de US$ 75 milhões, com valuation de US$ 1 bilhão em janeiro, para uma rodada que pode avaliá-la em até US$ 2 bilhões. Ao mesmo tempo, a Binance Pay afirma ter mais de 20 milhões de comerciantes e mais de 98% dos pagamentos B2C liquidados em stablecoins em 2025. Como resultado, a concorrência deixa de mirar apenas a oferta de stablecoins. Ela passa a envolver as rotas que determinam onde esse dinheiro tokenizado pode ser gasto.