O Bitcoin voltou a negociar acima de US$ 63 mil em 7 de julho. O movimento recuperou parte relevante das perdas da liquidação da semana anterior. Ainda assim, a alta exige cautela. O mercado agora precisa confirmar se a recuperação tem apoio de demanda real no mercado à vista ou se veio, sobretudo, de recompra forçada de posições vendidas.

Dados de mercado indicavam o BTC perto de US$ 63.195, com avanço de 6,6% em sete dias. Dessa forma, o ativo se afastou dos piores níveis recentes. No entanto, a dúvida entre traders e investidores permanece: os compradores seguirão ativos após o fim do short squeeze?

Dados dos EUA e ETFs ajudam a recuperação

O ambiente macroeconômico favoreceu o repique. O Bureau of Labor Statistics informou que a economia dos Estados Unidos criou 57 mil vagas em junho. Além disso, revisões cortaram 74 mil vagas dos números combinados de abril e maio. Com efeito, os dados reduziram a força da tese de juros altos por mais tempo, que vinha pressionando ativos de risco como o Bitcoin.

Ao mesmo tempo, os fluxos para os ETFs à vista de Bitcoin nos Estados Unidos melhoraram em momento decisivo. Dados da Farside Investors mostraram que os produtos saíram de resgates líquidos de US$ 296 milhões em 1º de julho para entradas de US$ 223 milhões em 2 de julho e US$ 265 milhões em 6 de julho. Assim, esse canal de demanda voltou a ganhar força. Contudo, números isolados ainda não validam uma recuperação duradoura.

Na análise da semana 28 de 2026, a Glassnode afirmou que o Bitcoin deixou uma fase de distribuição agressiva e se aproximou de um ponto mais equilibrado. Segundo a empresa, a pressão vendedora no mercado à vista diminuiu, as saídas de capital dos ETFs perderam intensidade e os detentores de longo prazo ajudaram a sustentar o mercado.

Mercado à vista ainda precisa confirmar força

A Glassnode também observou que os volumes no mercado à vista continuavam moderados. Em contrapartida, o interesse em aberto nos contratos futuros subia, assim como as taxas de financiamento das posições compradas. Em outras palavras, a estrutura ficou mais limpa do que na semana anterior. Ainda assim, a próxima perna de alta depende de participação mais ampla, e não apenas de alavancagem.

Esse ponto merece atenção porque uma recuperação liderada por derivativos costuma exigir validação adicional. Quando operadores de futuros cobrem posições vendidas ou recompõem alavancagem, o preço pode subir rapidamente. Porém, o movimento também pode perder força assim que esse fluxo for absorvido.

Derivativos elevam risco de volatilidade

Dados da CoinGlass mostravam o interesse em aberto em Bitcoin perto de US$ 46,7 bilhões em 7 de julho. Além disso, o volume de contratos futuros em 24 horas alcançava cerca de US$ 81,2 bilhões. No mercado à vista, por outro lado, o volume girava em torno de US$ 5 bilhões. Portanto, a diferença entre os dois mercados reforça a leitura de que os derivativos tiveram papel central no rali recente.

As liquidações também mostram como altas rápidas podem forçar vendedores a recomprar exposição em pouco tempo. Como resultado, o avanço de curto prazo pode acelerar sem refletir, necessariamente, entrada consistente de capital novo no ativo. Dessa maneira, o mercado segue sensível a reversões caso o suporte dos ETFs enfraqueça ou o mercado à vista não acompanhe o movimento.

Na prática, os números reforçam a avaliação de que a recuperação recente pode ter sido ampliada por recompras forçadas e pelo retorno da alavancagem. Ainda que isso não invalide a alta, o desequilíbrio aumenta o risco de volatilidade no curto prazo. Sobretudo, ele limita a confiança em uma reversão mais sólida antes da confirmação de novos compradores.

Faixa de US$ 61 mil a US$ 62 mil vira referência

O próximo teste para o Bitcoin é direto. As entradas nos ETFs precisam continuar por mais de uma ou duas sessões. Além disso, o volume no mercado à vista precisa crescer sem que os futuros façam a maior parte do trabalho. Nesse sentido, os compradores também precisam defender a faixa entre US$ 61 mil e US$ 62 mil caso o ativo volte a recuar.

Se esses sinais aparecerem, a recuperação de julho poderá ganhar leitura de nova base para o ativo. Por outro lado, se perderem força, o avanço rumo às resistências terá mais características de alívio macroeconômico somado à cobertura de posições vendidas. Nesse caso, a retomada sustentada da demanda ainda ficaria sem confirmação.

Até aqui, o Bitcoin recuperou preço, voltou à região de US$ 63.195 e acumulou alta semanal de 6,6%. O ativo também recebeu apoio de dados mais fracos do emprego nos Estados Unidos, reverteu o fluxo dos ETFs à vista e operou em um ambiente dominado por derivativos. Por isso, a continuidade do rali depende menos do impulso inicial e mais da entrada efetiva de compradores no mercado à vista.