Os ETFs spot de Bitcoin negociados nos Estados Unidos registraram novo saldo positivo em 6 de julho. Ainda assim, o mercado avalia se a entrada liderada pela BlackRock indica demanda mais consistente ou apenas alívio pontual após a recente pressão de vendas.

A tabela de ETFs de Bitcoin da Farside Investors apontou entradas líquidas de US$ 265,7 milhões no dia. Desse total, o iShares Bitcoin Trust ETF, da BlackRock, negociado pelo ticker IBIT, concentrou US$ 209,4 milhões. Em contrapartida, o Grayscale Bitcoin Trust, conhecido pelo ticker GBTC, registrou saída de US$ 44,5 milhões. Já o produto BTC da Grayscale, com taxa mais baixa, recebeu US$ 42,3 milhões.

Além disso, uma publicação da WuBlockchain no X, baseada em dados da SoSoValue, arredondou o fluxo total dos ETFs de Bitcoin para US$ 266 milhões. A mesma leitura indicou entrada de US$ 209 milhões no IBIT. Assim, o dado alimentou o debate entre investidores. De um lado, ganhou força a tese de que a BlackRock voltou a sustentar a demanda institucional. Por outro lado, muitos agentes ainda consideram um único pregão insuficiente para reverter a tendência, sobretudo se os resgates voltarem a acelerar.

Fluxo do IBIT testa a força da demanda institucional

O peso do IBIT torna o movimento de 6 de julho especialmente relevante. A BlackRock informava cerca de US$ 46,5 bilhões em ativos líquidos no iShares Bitcoin Trust ETF nessa data. A gestora estruturou o fundo para refletir o preço do Bitcoin por meio de um produto negociado em bolsa. Portanto, embora a entrada diária de US$ 209,4 milhões seja pequena diante dessa base patrimonial, ela ganha importância se indicar retorno de compradores recorrentes.

Essa é a distinção central para o mercado. Em princípio, um único dia de entradas melhora o sentimento após a pressão vendedora nos ETFs. No entanto, para que o sinal se torne durável, os investidores precisarão ver compras repetidas, participação mais ampla de outras gestoras e menor peso das saídas em produtos mais antigos.

Além disso, a concentração do fluxo limita a leitura otimista. O IBIT absorveu a maior parte do saldo positivo, enquanto o GBTC permaneceu em território negativo. Dessa forma, os próximos dados precisarão mostrar que o suporte não veio apenas de um grande fundo compensando a fraqueza de outros produtos.

BlackRock lidera, mas Grayscale ainda pesa

Esse contraste entre BlackRock e Grayscale explica a cautela atual. Afinal, quando um único ETF responde pela maior parte do fluxo líquido, o mercado tende a questionar a robustez da demanda. Ainda assim, a entrada de US$ 42,3 milhões no produto BTC da Grayscale mostra que parte do capital também busca alternativas com taxas menores dentro da mesma gestora.

Ao mesmo tempo, o comportamento do próprio Bitcoin mantém essa discussão em evidência. Em 7 de julho, o ativo rondava US$ 63.018, com valor de mercado perto de US$ 1,26 trilhão. A dominância estava em 58,0%, enquanto o ganho acumulado em sete dias se aproximava de 6%. Nesse sentido, a demanda via ETFs segue como um dos sinais públicos mais claros para medir se o acesso institucional adiciona sustentação ao preço ou apenas acompanha um repique já em andamento.

Conforme essa leitura, três sinais passam a concentrar a atenção do mercado. Em primeiro lugar, investidores querem a manutenção de entradas líquidas positivas no conjunto dos ETFs de Bitcoin. Em segundo lugar, buscam uma expansão das compras para além do IBIT. Em terceiro lugar, monitoram a redução das saídas em veículos como o GBTC, que ainda consomem parcela relevante da demanda compradora do setor.

Preço do Bitcoin ainda depende de continuidade

Se esses fatores aparecerem nas próximas divulgações, o mercado poderá interpretar o movimento de 6 de julho como retomada de um canal real de suporte via ETFs. Caso contrário, o episódio tende a representar apenas um breve respiro em um ambiente que ainda aguarda demanda consistente para substituir altas curtas de alívio.

Na prática, os números desenham um quadro misto, mas objetivo. Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA receberam US$ 265,7 milhões em entradas líquidas em 6 de julho. Desse montante, US$ 209,4 milhões vieram do IBIT. Em contrapartida, o GBTC perdeu US$ 44,5 milhões, enquanto o BTC da Grayscale ganhou US$ 42,3 milhões. No dia seguinte, o Bitcoin orbitava a região de US$ 63 mil, o que manteve o foco sobre a continuidade desse fluxo comprador.